Динамика рынка США по-прежнему зависит от ужесточения ДКП и возможной рецессии

18.07.22 10:00 Новости и комментарии
Арутюнян Александр
Арутюнян Александр
главный экономист ИК "РУСС-ИНВЕСТ"

В пятницу рынок акций в США закрылся уверенным ростом (впрочем, как и европейские рынки). Причем выросли все 11 отраслевых субиндексов S&P 500 (сильнее всего финансовый сектор, поддержанный хорошей отчетностью Citigroup, несмотря на то, что отчеты других банков, представленные в ходе прошедшей недели, оказались несколько хуже ожиданий). С одной стороны, возможно, что это связано с тем, что все ожидавшиеся плохие новости, в т.ч., и вышедшая разочаровывающая инфляционная статистика, уже учтены рынком. С другой стороны, было видно, как меняется динамика рынка в зависимости от ожиданий по ставке. Последние данные Chicago Mercantile Exchange (CME) показывают, что в настоящее время с вероятностью почти в 71% участники рынка ожидают повышения ставки по федеральным фондам на 75 б.п. Но на любую информацию, свидетельствующую о том, что ставку могут повысить на целый процентный пункт, рынок реагирует нервным снижением.

С нашей точки зрения, дальнейшая динамика рынка акций в США по-прежнему будет определяться двумя основными темами – ужесточением кредитно-денежной политики ФРС, включая повышение процентной ставки и сокращение баланса, и возможной рецессией. Поэтому стратегически мы по-прежнему смотрим вниз.

Вместе с тем, учитывая, что заседание комитета по открытому рынку состоится через неделю, а в ходе предстоящей недели отсутствует какая-то принципиально значимая экономическая статистика, по всей вероятности, ход торгов в течение недели будет, в основном, зависеть от выходящей корпоративной отчетности. Пока аналитики настроены, в целом, оптимистично и ожидают, что по итогам второго квартала прибыль в расчете на акцию (EPS) у компаний, входящих в расчет индекса S&P 500 вырастет на 4,2% (рассчитано компанией FactSet с учетом ожидаемых и уже вышедших результатов), а в целом по году – на 9,9% (правда, с нашей точки зрения, такие оптимистичные оценки в преддверии возможной рецессии и возможного сжатия спроса – это лишний повод задуматься).

Если финансовая отчетность и ликвидность (к настоящему времени активы на балансе ФРС снизились всего лишь на 69,6 млрд. долл. по сравнению с предыдущим максимумом) не подведут, то у рынка акций в США все еще остается возможность выхода к верхней границе нисходящего торгового канала на уровне ±4110 пунктов по индекс S&P 500.
S&P 500

Комментарии

Чтобы оставить комментарий, авторизуйтесь и подтвердите номер телефона и емейл.
Загружаем...