Динамика инфляционных ожиданий оказала поддержку рублю

Рубль после негативного старта быстро дешевел к юаню, который впервые с середины ноября приближался к 11,45 руб., немного не дойдя до двухмесячной вершины. В середине торгов российская валюта перешла к коррекции, отыграв заметную часть серьезных дневных потерь.

Импульс ослабления рубля может быть вызван одновременным сокращением предложения иностранной валюты экспортерами и всплеском спроса на нее со стороны импортеров. Приток валюты от нефтяных поставок остается ограниченным из-за дешевой нефти, геополитического дисконта в стоимости ее российских поставок, а также санкционных ограничений.

В то же время покупки инвалюты способны увеличиваться на фоне свойственного концу года усиления потребительской и деловой активности. Свой вклад в спрос на валюту может вносить и недавняя отмена ограничений на перевод средств за рубеж для граждан РФ и дружественных стран.

Поддержку рублю могла оказать информация ЦБ о росте инфляционных ожиданий населения РФ в декабре до 13,7% — уровень февраля 2025 г. Динамика наблюдается уже второй месяц подряд. Это уменьшает вероятность быстрого снижения ключевой ставки, создавая угрозу, что Банк России сделает паузу в данном процессе уже в ближайшую пятницу на последнем в этом году заседании. Жесткие денежно-кредитные условия являются одной из главных причин того, что курс рубля остается на относительно высоких уровнях.

Российский долговой рынок остается под давлением. Индекс гособлигаций RGBI после позитивного старта быстро вернулся к нисходящей динамике и несет небольшие потери.

Кроме негатива, связанного с инфляцией, давление на котировки ОФЗ оказывает ухудшение геополитического фона. Bloomberg со ссылкой на источники сообщило о том, что США готовят новый пакет санкций против российского энергетического сектора, чтобы усилить давление на Москву в случае, если она отклонит мирное соглашение с Украиной. Это может свидетельствовать о существенных затруднениях в переговорном процессе по украинскому урегулированию.