Диапазон консолидации индекса RGBI на уровне 112-114 пунктов остается актуальным

После технического отскока индекса RGBI вверх на прошлой неделе в понедельник котировки госбумаг ожидаемо перешли к снижению. Ранее мы отмечали, что фундаментальные факторы для продолжения восстановления котировок на рынке отсутствуют и повышательная коррекция были исключительно связана с частичным закрытием коротких позиций в длинных ОФЗ.

Дополнительным проинфляционным фактором, который вновь вернулся на рынки, стало обострение ситуации вокруг Ормуза. Несмотря на явные выгоды для российского бюджета в части повышения цен на нефть, в долгосрочной перспективе нарушение логистики ведет к потенциальному глобальному инфляционному всплеску.  

Пока целевой диапазон консолидации индекса RGBI на уровне 112-114 пунктов остается актуальным. Некоторый локальный позитив рынку может принести очередная отмена аукционов Минфина или предложение флоатеров. Также крайне важна станет статистика по недельной инфляции в части оценки влияния ситуации с топливом на рост цен.

Рекомендуем сохранять осторожный взгляд на долговой рынок при относительно короткой дюрации облигационного портфеля.