DiamondRock Hospitality: Доходность По Привилегированным Акциям До Востребования Составляет 8,8%.

Резюме

Даймондрок владеет портфелем отелей в США и извлекает выгоду из оживления туризма.

Показатель AFFO и AFFO на акцию увеличился на двузначные цифры по сравнению со вторым кварталом 2019 года, последним годом до COVID.

Повышение арендной платы ФРС оказало давление на привилегированные акции, и теперь их можно приобрести со скидкой к номинальной стоимости.

Доходность 8,8% к погашению выглядит очень привлекательно, учитывая показатели DRH и структуру капитала.

Ищете больше инвестиционных идей, подобных этой? Приобретайте их исключительно в European Small-Cap Ideas. Узнайте больше »

Вступление

Менее трех месяцев назад я думал, что привилегированные акции DiamondRock Hospitality (NYSE: DRH) были хорошей ставкой. Несмотря на то, что они торговались с премией к номинальной стоимости, доходность до востребования по-прежнему составляла очень приличные 7,3%, что, по моему мнению, обеспечивало хорошее соотношение риска и прибыли, учитывая надежный баланс и значительный объем обыкновенных акций, который занимает младшее место по сравнению с привилегированными акциями.

Поскольку процентные ставки продолжали расти в течение всего лета, привилегированные акции, торгующиеся как (NYSE:DRH.PA ) сейчас торгуются ниже номинала, что делает их еще более привлекательными с точки зрения дохода.

Второй квартал был сильным, и сейчас денежные средства поступают рекой

Хотя расчет FFO и AFFO, очевидно, важнее, чем чистый доход для REIT, мне всегда нравится в любом случае просматривать отчет о прибылях и убытках, поскольку он предоставляет полезную информацию. Это также помогает понять, как составляется FFO, поскольку чистый доход обычно является отправной точкой для расчета FFO.

Отчет о прибылях и убытках ясно показывает, что DiamondRock прибыльна, и это хорошая отправная точка для предположения, что FFO будет еще выше, учитывая, что чистая прибыль не была увеличена за счет разовых статей, таких как прибыль от продажи активов.

Приведенный ниже расчет FFO и AFFO действительно показывает очень сильный результат. Финансовый результат составил $80,1 млн до выплаты привилегированных дивидендов, а после выплаты ежеквартальных привилегированных дивидендов финансовый результат, приходящийся на акционеров DiamondRock, составил $77,6 млн. Это означает, что REIT потребовалось всего около 3% от его FFO для покрытия привилегированных дивидендов.

Скорректированный FFO был немного ниже, но все еще довольно высок и составил $ 76,5 млн, так что привилегированные дивиденды очень хорошо покрыты. Конечно, мы не можем просто "перевести в год" результаты за 2 квартал, поскольку гостиничный бизнес довольно сезонный (2 и 3 кварталы обычно являются лучшими кварталами для ДаймондРока), но даже если вы посмотрите на FFO и AFFO за 1 полугодие 2022 года (которые включают традиционно "wea

Источник seekingalpha.com, автоматический перевод