Дейли Из Фрс: Рынок Ошибается Насчет Повышения Ставок Фрс В 2023 Году

Совет управляющих Федеральной резервной системы продолжает оставаться в курсе событий, снова и снова напоминая рынку о своем серьезном намерении бороться с инфляцией. Президент Сан-Франциско Мэри Дейли была особенно красноречива в отношении плана ФРС и того, что, вероятно, ждет впереди.

В интервью Bloomberg Finance today Дейли сообщил финансовым рынкам, что они “ошибаются”, проецируя то, что интервьюер назвал “горбом” в ожиданиях по ставкам. Этот спад достигнет пика где-то в 2023 году, а вскоре после этого последует снижение ставок. Согласно текущему прогнозу CME FedWatch, ставки достигли пика с февраля по июнь 2023 года, а в июле ставка была снижена.

Пик ставки ФРС с февраля по июнь 2023 года и цикл смягчения, начинающийся с однократного снижения ставки в июле.

Твердую точку зрения Дейли важно помнить каждый раз, когда фондовый рынок растет в ожидании пика инфляции и/ или “разворота ФРС”. Действительно, Дейли предупредил, что ФРС должна быть готова к тому, что инфляция будет более устойчивой, чем ожидалось. Для контекста Дейли был одним из тех, кто не желал прогнозировать пиковую инфляцию в преддверии того, что оказалось “шокирующим индексом потребительских цен”, который неожиданно привел к повышению базовой инфляции. Отчасти настойчивость Дейли объясняется тем, что она и ФРС считают, что инфляция может нанести больший экономический ущерб, чем краткосрочные последствия нормализации денежно-кредитной политики. Дейли отметил, что за два года реальная заработная плата упала на 9%. Она даже поделилась анекдотом о работнике, который рассказал ей о том, как он “теряет” деньги, когда идет покупать что-то на свои заработки (анекдот, который говорит о том, что номинальная заработная плата не поспевает за номинальным ростом цен).

Другие интересные факты из интервью:

Ставки, вероятно, сейчас находятся на уровне нейтральной ставки, и ФРС необходимо ввести небольшие ограничения.

Продолжительность времени, в течение которого ставки остаются нейтральными (или слегка ограничивающими), более важна, чем конкретный уровень.

50% сегодняшней инфляции обусловлено спросом (что оправдывает желание ФРС подняться немного выше нейтрального уровня), 50% - предложением.

Дейли отказался заглотить наживку на вопрос о том, намеренно ли ФРС пытается спровоцировать рецессию, пытается вызвать потери на фондовом рынке или намерена повышать ставки до тех пор, пока что-то не изменится.

Дейли настаивал на том, что ФРС смотрит в будущее и признает запаздывающие показатели инфляции.

Дейли отказался от идеи, что ФРС должна координировать свои действия с мировыми центральными банками. Она настаивала на том, что ФРС должна придерживаться своего внутреннего двойного мандата.

В то время как признаки несколько месяцев назад были очевидны для

Источник talkmarkets.com, автоматический перевод