Девальвация рубля возможна уже этим летом
Индекс МосБиржи вчера снизился от уровней 2 870. Вовремя были зафиксированы спекулятивные позиции. На утренней сессии снова активизировались частные инвесторы, благодаря чему индекс немного восстановился. К завтрашнему заседанию ЦБ особой динамики от рынка не ожидаю.
Валюта
Вчера также был небольшой спрос на покупку валюты. Но пока кардинально это ничего не меняет. Платёжный баланс, по-прежнему, способствует укреплению рубля, импорт остается на низком уровне. Но если будет необходимое политическое решение, то картине может поменяться. Даже в части отсечения экспорта нефти.
Вчера в новостях появились сообщения о намерении Минфина ослабить рубль
Напомню, бюджет рассчитан исходя из курса 95 и значительно более высоких цен на нефть. При этом по нефти я жду в перспективе захода ниже, что вызовет дополнительное негативное влияние на бюджет. Чтобы свести бюджет, нужны цены больше 98 на конец года. На какое-то время можно закрыть глаза и потерпеть, но ФНБ не резиновый? и дыру в бюджете чем-то придётся закрывать. И хорошо, если осенью действительно придут к каким-либо договорённостям по СВО и наступательная операция будет успешна. Не дай бог, если все затянется. Да и нефть к тому моменту жду ниже.
В ослаблении рубля я не сомневаюсь, сейчас лишь вопрос в целях (будут зависеть от ситуации с СВО) и в тайминге начала девальвации. Я больше склоняюсь, что девальвация начнётся летом. Снижение ставки также небольшой плюс в сторону ослабления рубля, это немного оживит и импорт. Дополнительное давление на рубль окажет и сезонный фактор — летний туризм.
Главное, конечно, это политическое решение, которое способно более кардинально поменять ситуацию на валютном рынке. Но в долгосрочной перспективе ситуация в платежном балансе изменится, но для этого потребуется больше времени.
Комментарии