Десять интересных облигаций октября

C декабря 2024 года по октябрь 2025 года ключевая ставка Банка России снизилась на 4 п.п. Вместе с ключевой ставкой опережающими темпами снижались проценты по банковским депозитам, а рынок был настроен слишком оптимистично относительно дальнейшей траектории ключевой ставки. В сентябре Банк России снизил ключевую ставку до 17%, не так сильно, как ожидали инвесторы. В результате на рынке произошла переоценка в соответствие с реальностью, хотя текущий уровень котировок все еще несколько завышен при текущих рисках. 

Мы выбрали ТОП-10 наиболее интересных, на наш взгляд, облигаций, которые можно рассмотреть для покупки в октябре. Эти бумаги имеют хорошую доходность выше рыночной, срок погашения 2-3 года, чтобы переждать рыночную неопределенность. По нашим оценкам, эти бумаги вполне подойдут для разных стратегий и риск-профилей инвесторов, включая консервативных, и могут помочь не только сохранить сбережения, но и приумножить их.

Газпром Капитал. На фоне постепенного ослабления рубля, инвесторам имеет смысл добавлять в портфель валютные облигации эмитентов хорошего качества. 
ГТЛК — лидер рынка лизинга, имеет внушительный портфель активов, а также будет участвовать в реализации ВСМ Москва - Санкт-Петербург. Также имеет государственное участие, что дает компании дополнительную поддержку в случае неприятных ситуаций.

«РЕСО-Лизинг». На текущий момент лизинговая отрасль чувствует себя не лучшим образом в связи с высокими ставками в экономике, что отражается в отчетности «РЕСО-Лизинг» и сказывается на показателях компании, однако мы считаем, что компания имеет достаточную устойчивость и является лидером в отрасли, что помогает ей сохранять устойчивость. Выпуск «РЕСО-Лизинг БО-П-25» выглядит интересным в своем кредитном рейтинге для консервативного инвестора с учетом рисков, которые несет компания.

«Новабев» — лидер на рынке алкогольной продукции в стране, имеет широкую сеть производства и реализации продукции и в целом обладает практически полной цепочкой поставки алкоголя от производства до продажи потребителю. Имеет умеренно-низкую долговую нагрузку.

«ЕвроТранс». Компания умеренного риска, имеет умеренную долговую нагрузку и неплохое покрытие процентных платежей. При этом компания в целом показывает неплохие темпы роста, и текущий кризис может смазать картину 2025 года, но мы считаем, что компания его переживет.

Группа ЛСР. Мы позитивно оцениваем кредитное качество эмитента, отмечая хорошее покрытие проектного финансирования, хорошие показатели долговой нагрузки и неплохие показатели ликвидности. Также отметим, что компания имеет отрицательные денежные потоки, но мы считаем это разовым явлением, а не началом закономерности. Таким образом, выпуск «Группа ЛСР 001Р-09» выглядит как один из лучших в своем кредитном рейтинге и может быть интересным для инвестора, готового принимать умеренные риски.

ПКО ПКБ — один из лидеров коллекторского рынка, имеет внушительный портфель активов, при этом финансовые показатели достаточно неплохие. «АйДи Коллект» — тоже один из топов в коллекторском бизнесе, для своего рейтинга имеет очень хорошую устойчивость и предлагает хорошую доходность при рисках, которые по сути немного ниже, чем рейтинг предполагает.

«Оил Ресурс». Компания представила неплохую отчетность за I полугодие 2025 года. Но это нефтетрейдер, а сейчас эта отрасль испытывает сложности, что отражается на доходности, она соответствующая. Однако в том, что касается  финансовых показателей, у компании они достаточно хорошие.

«Новосибирскавтодор». Мы считаем, что выпуск «Новосибирскавтодор БО-03» является одним из лучших в сегменте ВДО и выглядит интересным для инвестора с высокой склонностью к риску.