Депутаты внесли изменения в закон "О рынке ценных бумаг"

Сегодня Госдума приняла в третьем (окончательном) чтении представленные Комитетом по кредитным организациям и финансовым рынкам законопроекты "О внесении изменений в Федеральный закон "Об ипотечных ценных бумагах" (в части совершенствования процедуры выпуска и обращения ипотечных ценных бумаг) и "О внесении изменений в Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" и некоторые другие законодательные акты Российской Федерации" (в части введения нового вида облигаций – "биржевая облигация"). Первый документ принят 387 голосами "за", второй - 379.

Законопроект, касающийся ипотечных ценных бумаг, расширяет возможности по формированию ипотечного покрытия. Так, отныне разрешается включать в него требование о возврате основной суммы долга отдельно от требования по уплате процентов. В соответствии с законопроектом, размер страховой суммы ограничивается величиной основного долга без начисляемых процентов. Помимо этого, согласно одобренным поправкам, из базового закона исключается требование по страхованию заемщиком - физическим лицом жизни и здоровья. Авторы проекта закона убеждены, что этот вид страхования является чрезмерным, поскольку все долговые обязательства обеспечены залогом недвижимого имущества.

Закон запрещает учитывать в залоге недвижимое имущество, не застрахованное от утраты или повреждения в течение более чем полгода, предусматривает возможность эмиссии двух и более выпусков ипотечных облигаций на базе одного ипотечного покрытия. Принятые сегодня изменения позволяют управляющему покрывать требования по сертификатам участия даже в том случае, если по нему допущена просрочка исполнения.

Законопроект о введении биржевых облигаций увеличивает перечень инвестиционных инструментов на рынке ценных бумаг. Документом устанавливается, что выпускать биржевые облигации могут только открытые акционерные общества, существующие не менее трех лет, акции которых прошли процедуру листинга на фондовой бирже.

Норма, определяющая, что эмитентом могут выступать кредитные организации, не была одобрена комитетом.

Ценные бумаги являются краткосрочными, имеют срок обращения 1 год.

Также устанавливается, что биржевые облигации допускаются к торгам только на той бирже, где обращаются акции эмитента. Их владельцам предоставляется право только на получение номинальной стоимости облигаций или номинальной стоимости плюс фиксированный процент в срок не позднее 12 месяцев с начала размещения. Владелец этих ценных бумаг вправе предъявить их к досрочному погашению, если акции эмитента исключены из списков допущенных к торгам на всех биржах. При этом фондовая биржа информирует уполномоченный орган о допуске биржевых облигаций к торгам в уведомительном порядке.

Начальник Управления ценных бумаг Русского Международного Банка Александр Мариничев назвал законопроект, упрощающий процедуру выпуска краткосрочных облигаций, «долгожданным». По его словам, принятый документ обеспечит возможность более гибкого и быстрого финансирования для компаний. Кроме того, удобная система вторичного обращения данных бумаг, позволит значительно расширить круг потенциальных инвесторов, что в свою очередь может снизить стоимость краткосрочных заимствований.

По мнению Константина Илюшенко, эксперта FINAM.RU, введение нового финансового инструмента является положительным фактом для заемщиков, чьи акции уже прошли процедуру листинга на одной из бирж. "Таким образом, - считает эксперт, - государство дает некий бонус публичным компаниям, так как они смогут привлекать средства путем выпуска облигаций на той же торговой площадке без государственной регистрации выпуска и проспекта эмиссии, что существенно упрощает заимствования".

Однако по сообщению ИА "Финмаркет" установленные федеральными законами ограничения, связанные с выпусками облигаций, не распространяются на биржевые облигации, за исключением ограничения на выпуск облигаций до полной оплаты уставного капитала общества. Ввиду этого, несмотря на "короткие" сроки обращения бумаг (1 год), эмитент сможет также легко рефинансировать долг в дальнейшем. При этом и текущие законодательные ограничения для выпуска облигаций для эмитентов не существенны. Так, по словам Ольги Ефремовой, специалиста по кредитным рискам банка "Зенит", "в случае, если суммарная стоимость чистых активов эмитента и поручителя ниже объема эмиссии, то выпуск объявляется "с повышенным риском". "Однако, например, выпуск облигаций компанией DIXIS, не смотря на такой статус, признан успешным". Здесь заемщики оценивают в первую очередь бизнес компании и будущие доходы, а не ее активы.

FINAM.RU

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	C
Макроэкономическая ситуация в CША	C
Макроэкономическая ситуация в России	C
ПОЛИТИКА
Идет подготовка к саммиту G8	D
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	C
Уровень мировых цен на металлы	C
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Прибыль группы "Связьинвест" в 2005г. по МСФО выросла на 13,8%	D
Приближается IPO Роснефти	C
ТГК-2 объявила о планах выпуска ADR и GDR	D

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - нейтральный