Dentsply Sirona увеличивает маржу на фоне спада
Dentsply Sirona (NASDAQ:XRAY) представила финансовые результаты за второй квартал 2025 года 7 августа 2025 года, сообщив о чистых продажах в размере 936 миллионов долларов (non-GAAP), что на 4,9% меньше по сравнению с предыдущим годом и на 6,7% в постоянной валюте, а также скорректированной EPS в размере 0,52 доллара (рост на 6,6% по сравнению с предыдущим годом). Руководство сохранило прогноз по продажам и EPS на весь год, отметив расширение скорректированной EBITDA маржи на 360 базисных пунктов по сравнению с предыдущим годом до 21,1%, и обозначило запланированные инвестиции в клиентский опыт, операционную эффективность и инновации под новым руководством. Далее представлены три ключевых инсайта из телефонной конференции по отчетности, формирующих долгосрочную инвестиционную стратегию.
Расширение маржи компенсирует сокращение выручки в Dentsply Sirona
Скорректированная EBITDA маржа (non-GAAP) увеличилась до 21,1%, что на 360 базисных пунктов больше по сравнению с предыдущим годом, в основном благодаря сокращению затрат и приостановке продаж неприбыльного Byte, несмотря на снижение продаж. Операционный денежный поток составил 48 миллионов долларов, снизившись с 208 миллионов долларов во втором квартале 2024 года, что было вызвано вопросами временных рамок и увеличением запасов перед запуском ERP-системы.
"Скорректированные EBITDA маржи увеличились на 360 базисных пунктов до 21,1%, что стало возможным благодаря приостановке продаж Byte и снижению операционных расходов. Несмотря на снижение продаж, скорректированная валовая маржа увеличилась на 60 базисных пунктов до 55,9%. Скорректированная EPS в квартале составила 0,52 доллара, увеличившись на 6,6% по сравнению с предыдущим годом, в значительной степени благодаря более высоким скорректированным EBITDA маржам, валютным колебаниям и снижению числа акций в обращении, частично компенсированным расходами ниже строки и более высокой налоговой ставке."
-- Мэттью Е. Гарт, финансовый директор
Дисциплина в области маржи обеспечила достаточный буфер для сохранения роста чистой прибыли в условиях стагнирующего спроса, но устойчивость этих достижений находится под угрозой из-за тарифов с годовым темпом 80 миллионов долларов, хотя фактическое воздействие на FY2025 ожидается в размере 25 миллионов долларов, примерно распределенное между третьим и четвертым кварталами, что окажет давление на будущую прибыльность, если не будут успешно реализованы дополнительные меры.
Стратегический акцент на инновациях, ориентированных на клиента, и процедурных рабочих процессах
Руководство подчеркнуло важность использования платформы DS Core, на которой сейчас зарегистрировано 50 000 уникальных пользователей по состоянию на второй квартал, как основополагающего элемента, при этом активно инвестируя в роли, ориентированные на клиента, и цифровые процедурные решения. Orthodontics SureSmile продемонстрировала рост на 27% по сравнению с предыдущим годом в Германии и двузначные увеличения в Европе и остальном мире (non-GAAP), в то время как на рынке США наблюдалась слабость.
"Мы сосредоточимся на увеличении инвестиций в инновации, включая скорость вывода на рынок и добавление ценности для наших клиницистов и их рабочих процессов, чтобы они могли предлагать лучшие продукты и услуги своим пациентам и развивать свои навыки и практики. Как лидеры рынка, мы должны формировать будущее наших рынков, сотрудничая с нашими практиками для перехода от предложения продуктов к процессам, сосредоточив внимание на полном опыте взаимодействия пациентов и провайдеров, используя силу всего широкого портфеля нашей компании для опережения конкурентов. Платформа DS Core является критически важным элементом стратегии компании и продолжает набирать популярность с 50 000 уникальных пользователей, которые теперь используют платформу, и с каждым месяцем обрабатывается все больше подключенных устройств и заказов в лабораторию."
-- Дэниел Т. Скавилла, главный исполнительный директор
Этот план сигнализирует о преднамеренном переходе от товарных продуктов к интеграции, основанным на данных рабочим процессам и комплексным решениям, но также требует постоянных обязательств в области НИОКР и капитальных затрат.
Dentsply Sirona сталкивается с постоянными проблемами в США и специфическими для сегмента трудностями
Продажи в США упали на 18% по сравнению с предыдущим годом (снижение на 11% без учета Byte) (non-GAAP), в основном из-за снижения продаж решений на основе подключенных технологий (CTS), ортодонтии и имплантатов (non-GAAP), что делает США критически важной целью для восстановления. Сегмент OIS (в который входят Byte, ортодонтия и имплантаты) сообщил о падении продаж на 19,4% в постоянной валюте по сравнению с предыдущим годом на основе non-GAAP, при этом объемы лабораторий и подверженность сегмента волатильности на Ближнем Востоке усугубляют слабость.
"С региональной точки зрения, продажи в США во втором квартале составили 293 миллиона долларов, что на 18% меньше в целом или на 11%, исключая влияние Byte. Результаты были в основном вызваны продолжающейся слабостью в решениях на основе подключенных технологий, ортодонтических и имплантологических решений. Учитывая производительность, это наша приоритетная область для решения. Мы уже начали активные действия в мою первую неделю."
-- Дэниел Т. Скавилла, главный исполнительный директор
Постоянная недоходность на крупнейшем рынке Dentsply Sirona увеличивает риск выполнения; скорость и эффективность предлагаемых инициатив по оживлению в США будут решающим фактором будущего органического роста и устойчивости маржи.
Перспективы
Руководство подтвердило прогноз по продажам, скорректированной EBITDA марже и скорректированной EPS (non-GAAP) на весь год, но отметило, что ожидается снижение отчетных продаж и скорректированной EBITDA маржи в третьем квартале по мере того, как тарифы отразятся в отчете о прибылях и убытках, а скорректированная EPS (non-GAAP) за третий квартал будет ниже из-за более высоких налогов и тарифов. Распределение капитала будет приоритезировать инновации и инвестиции в поле, финансируемые за счет внутренних сбережений, в то время как стратегический обзор Wellspect продолжается. В квартале не были раскрыты новые количественные долгосрочные цели или крупные изменения в портфеле.
Куда инвестировать 1 000 долларов прямо сейчас
Когда наша аналитическая команда имеет совет по акциям, стоит прислушаться. В конце концов, общий средний доход Stock Advisor составляет 1 049%* — это значительно превосходит рынок по сравнению с 185% для S&P 500.
Они только что раскрыли, что, по их мнению, это 10 лучших акций для инвесторов, чтобы купить прямо сейчас, доступных, когда вы присоединяетесь к Stock Advisor.
*Возвраты Stock Advisor на 25 августа 2025 года
Эта статья была создана с использованием больших языковых моделей (LLMs) на основе инсайтов и подхода к инвестициям The Motley Fool. Она была проверена нашими системами контроля качества ИИ. Поскольку LLM не могут (в настоящее время) владеть акциями, он не имеет позиций в каких-либо упомянутых акциях. The Motley Fool не имеет позиции в каких-либо упомянутых акциях. У The Motley Fool есть политика раскрытия информации.
Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод