Денис Гейнц, Главный эксперт Информационно-аналитической службы ММВБ. В среду на рынке корпоративных и региональных облигаций наблюдалось разнонаправленное движение цен на большинство ликвидных

Денис Гейнц, Главный эксперт Информационно-аналитической службы ММВБ. В среду на рынке корпоративных и региональных облигаций наблюдалось разнонаправленное движение цен на большинство ликвидных выпусков. Объем торгов составил 2,9 млрд. руб., из которых 0,3 млрд. руб. пришлось на сделки РЕПО, 2,6 млрд. руб. – на вторичные торги. Новые размещения не проводились. Доходность облигаций МосГорЗайм (30-й выпуск) снизилась на 0,02 п.п., облигаций ВТБ (3-й выпуск) – на 0,09 п.п., доходность облигаций Газпрома выросла на 0,08 п.п., облигаций Русского алюминия финанс (2-й выпуск) – на 0,21 п.п. На рынке начинается предпраздничная стабилизация. В условиях сверхвысокого уровня ликвидности в банковской системе (остатки на корсчетах достигли абсолютного рекорда за всю историю – 211 млрд. руб.) корпоративные и региональные облигации постоянно получают мощную поддержку. В то же время падение доходности ниже достигнутого уровня также маловероятно. Существующие процентные ставки 11-13% годовых по коротким ликвидным бумагам и 12-16% годовых по среднесрочным инструментам лишь незначительно превосходят ожидаемый уровень инфляции (около 12% в 2003 г. и 10-12% в 2004 г.). В целом, в ближайшие дни в секторе корпоративных и региональных облигаций существенные колебания цен маловероятны. В условиях приближающихся праздников активность инвесторов вряд ли серьезно возрастет.