Деньги от продажи Рефтинской ГРЭС помогут "Энел Россия" переформатировать бизнес в России

Деньги от продажи Рефтинской ГРЭС помогут "Энел Россия" переформатировать бизнес в России и могут быть направлены на снижение долга до 0 или на спецдивиденд $0,0058 (0,38 руб.).

Компания одобрила продажу Рефтинской ГРЭС за $ 0,32 млрд (21 млрд руб.). При этом менеджмент добился права на получение доплаты, в зависимости от результатов работы станции. Рефтинская ГРЭС дает около 40% EBITDA "Энел Россия" и лишь несколько процентов к прибыли, так как за доллары дорого покупается уголь в Казахстане. Остальные же станции Энел работают на газе и приносят всю основную прибыль.

Мы рекомендуем покупать акции по цене до $0,017 - $0,018 (1.15руб. - 1.2 руб.), на 1.5 - 2 года, при которой акционеры получат не менее 7% дивидендной доходности, как в "голубых фишках", при выплате регулярных дивидендов в $0,0015 - $0,0022 (0.1руб - 0.14руб.) в год. Дополнительной возможностью станет доплата дивидендов от сделки по Рефтинской ГРЭС до 2020 года, в ходе которой допвыплата в $0,0058 (0,38 руб.) будет распределена по мере поступления платежей от СГК холдинга, что, в среднем, даст $0,0029 (0.19 руб.) в год. Целевой ценой считаем $0,023 - $0,031(1.5руб. - 2 руб.), при которой дивидендная доходность выплат в $0,0045 (0.29 руб.) будет приносить не менее 14% дивидендной доходности акционерам.