Денежные агрегаты за февраль оказались искусственно завышены

Вчера Банк России опубликовал февральские оценки денежных агрегатов, показавшие их разворот. Рост денежного агрегата М2 впервые с октября показал ускорение – темпы его роста ушли с 9,7% до 11,5% г/г. Рост агрегата М2Х с исключением валютной переоценки ускорился с 11,0% до 12,6% г/г, максимальных с ноября темпов. 

Тем не менее сам Банк России в своей публикации подчеркивает, что такая динамика связана с разовым фактором – налогами. В этот раз налоговая дата (28 число) выпала на выходные, и компании выплачивали налоги уже не в феврале, а в марте. В результате не произошло традиционного сокращения денежных средств под конец месяца, и денежные агрегаты за февраль оказались искусственно завышены. Таким образом, заметное ускорение роста этих показателей не должно напугать Банк России.

Динамика денежных агрегатов М2 и М2X с исключением валютной переоценки в РФ