Денежно-кредитные условия в России ужесточились в августе

Денежно-кредитные условия в июле – августе продолжили ужесточаться, в первую очередь в части ценовых условий, следует из материала Банка России «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики».

Отмечается, что номинальные ставки в большинстве сегментов финансового рынка выросли вслед за ростом ключевой ставки на июльском заседании совета директоров и повышением прогнозной траектории ключевой ставки. Реальные ставки из ОФЗ-ИН повысились до 8-9% при одновременном снижении вмененных инфляционных ожиданий, что указывает на увеличение жесткости ДКУ. Однако инфляционные ожидания населения и бизнеса несколько повысились, что действует в направлении мягкости ДКУ. Рост рыночных ставок пока не в полной мере отразился на динамике кредитования. Активность в розничном сегменте кредитного рынка снизилась, в том числе после завершения действия безадресной программы «Льготная ипотека» и модификации условий «Семейной ипотеки», а также под действием сдерживающих макропруденциальных мер. Однако активность в корпоративном сегменте кредитного рынка остается высокой. Привлекательные ставки на депозитном рынке поддерживают склонность к сбережению. Рост денежной массы в национальном определении в августе, по оперативным данным, сложился вблизи уровня июля.