День инвестора LendingClub показывает, почему акции по-прежнему являются криком Bargain.

Ключевые моменты

LendingClub провела свой День инвестора 5 ноября.

Компания раскрыла свои среднесрочные цели по объемам выдачи, росту активов и доходности собственного капитала.

Учитывая все эти факторы, можно ожидать привлекательную картину доходов через несколько лет.

В прошлом месяце финансовая платформа и банк LendingClub (NYSE: LC) опубликовали сильные результаты за третий квартал, одновременно намекнув на ребрендинг, который состоится в следующем году.

Компания продолжила этот отчет о доходах Днем инвестора 5 ноября, в ходе которого LendingClub представила "среднесрочные" финансовые цели. Хотя компания не уточнила, что именно она подразумевает под "среднесрочным", инвесторы могут сделать довольно обоснованную оценку временных рамок и будущей доходности, экстраполируя ключевые показатели эффективности, которые руководство раскрыло.

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наша команда аналитиков только что раскрыла, что они считают 10 лучших акций для покупки прямо сейчас, когда вы присоединяетесь к Stock Advisor. Посмотрите акции »

Суммируя все, если LendingClub достигнет своих целей по объемам выдачи, акции выглядят крайне дешевыми сегодня.

Рост объемов выдачи на 20%-30% выглядит убедительно

Как я уже писал в начале этого месяца, хотя рост объемов выдачи LendingClub на 37% в прошлом квартале не был таким быстрым, как у некоторых конкурентов, качество этого роста кажется превосходным, поскольку LendingClub генерирует больше доходов и прибыли на каждый заем, чем его конкуренты.

Хорошая новость заключается в том, что LendingClub намерена продолжать рост объемов выдачи тем же темпом в будущем, поставив цель роста на уровне 20% до 30% в год на Дне инвестора, что сигнализирует о минимальном замедлении. В то время как конкуренты в настоящее время стремятся расти с максимальной скоростью после недавнего циклического "дна", LendingClub, похоже, устанавливает темп роста, который она сможет последовательно воспроизводить.

В течение этого среднесрочного периода LendingClub ожидает достичь $18 миллиардов и $22 миллиарда в annual originations, увеличившись с текущего годового уровня в $10 миллиардов. LendingClub ожидает, что банковские активы вырастут до примерно $20 миллиардов за тот же период, увеличившись с текущих $11 миллиардов.

И этот рост не просто ради роста; LendingClub считает, что она может достичь этого роста с увеличением эффективности, увеличив свою доходность собственного капитала с 13% сегодня до 18%-20%.

Как LendingClub планирует достичь этих цифр

Руководство также представило более детализированные сведения о том, как будут достигнуты эти цифры. Во-первых, компания ожидает дополнительного роста объемов выдачи личных кредитов на $5 миллиардов до $8 миллиардов. Личные кредиты являются основой бизнеса компании на сегодняшний день, при этом консолидация долгов по кредитным картам является основным источником заемщиков LendingClub, составляя около 82% текущей базы заемщиков.

Учитывая огромную рыночную возможность в $1.2 триллиона по задолженности по кредитным картам в США, кажется вполне достижимым, что LendingClub сможет увеличить объем своих кредитов на дополнительные $5 миллиардов до $8 миллиардов, при этом сохраняя свою консервативную культуру кредитования.

Но LendingClub также представила новый рынок, на который она нацелена: рынок улучшения жилья. LendingClub уже финансировала крупные потребительские покупки, такие как выборные операции, лечение бесплодия, образование и другие крупные одноразовые расходы с помощью своего основного продукта личных кредитов. Руководство отметило уровень выдачи около $1 миллиарда для таких кредитов, или около 10% от текущих объемов выдачи.

LendingClub теперь стремится расширить свои возможности в этой категории крупных покупок, нацеливаясь на рынок улучшения жилья размером $500 миллиардов. Начиная с 2026 года, LendingClub будет сотрудничать с Wisetack, ведущей платформой для финансирования улучшения жилья. Чтобы помочь своему выходу на рынок, LendingClub также приобрела технологии у обанкротившегося стартапа Mosaic.

Mosaic ранее была частным кредитором, ориентированным на солнечные кредиты, но в сентябре объявила о банкротстве, вероятно, в результате замедления в этом конкретном рынке. Как и в случае с приобретением LendingClub IP у обанкротившихся финтехов Tally и Cushion в прошлом году, LendingClub продолжает использовать несчастья перспективных финтех-стартапов, которые обанкротились после шоков процентных ставок, начавшихся в 2022 году.

С IP Mosaic и существующим распределением Wisetack, LendingClub считает, что сможет расширить свой бизнес по финансированию крупных покупок на $2 миллиарда до $3 миллиардов в annual originations в среднесрочной перспективе.

Наконец, у LendingClub есть небольшой, но развивающийся бизнес автокредитования и сегмент обеспеченного бизнес-кредитования. Руководство ожидает, что эти комбинированные объемы выдачи вырастут еще на $1 миллиард в среднесрочной перспективе, что дополнит ее цель общего роста объемов выдачи в $8 миллиардов до $12 миллиардов.

Как LendingClub планирует увеличить доходность по растущим активам

Но LendingClub не просто увеличивает активы и объемы выдачи ради роста; она также считает, что может увеличить доходность по этим активам тремя способами. Во-первых, руководство ожидает увеличения на три-четыре процентных пункта за счет роста кредитов, находящихся на балансе, которые приносят более высокую доходность, чем продажа кредитов. Вместе с увеличением количества удерживаемых кредитов руководство ожидает расширения чистых процентных маржей по этим кредитам по мере снижения краткосрочной ставки Федеральных фондов.

Во-вторых, руководство также видит улучшение еще на один-два процентных пункта от цен на продажу кредитов. После инфляционного и процентного шока 2022 года цены на кредиты упали, но постепенно восстанавливались в последние два года в ответ на снижение краткосрочных ставок. Более низкие ставки уменьшают стоимость капитала для потенциальных покупателей кредитов, тем самым увеличивая цену, по которой LendingClub может продать свои кредиты. Руководство ожидает, что эта тенденция продолжится, поскольку ставка Федеральных фондов в конечном итоге приблизится к "нейтральной", которую LendingClub видит на уровне около 3%.

Наконец, LendingClub хорошо справилась с контролем затрат, что было необходимо в период пандемии, шока процентных ставок после пандемии и кризиса региональных банков 2023 года. С сильным "мышечным" контролем эффективности, который был наработан, руководство продолжает видеть, что операционные расходы растут медленнее, чем доходы в будущем, что приведет к дополнительным одному-двум процентным пунктам доходности собственного капитала.

Все это складывается в дешевую акцию

С этими целями роста и доходности инвесторы могут рассчитывать на некоторые привлекательные показатели доходов в ближайшие годы.

Во-первых, мы можем примерно определить, что означает термин "среднесрочный". Исходя из 25% годового роста объемов выдачи — средней точки руководства — LendingClub достигнет своей цели в $20 миллиардов по объемам выдачи примерно за три года. В это время руководство прогнозирует, что банковские активы достигнут $20 миллиардов, увеличившись с $11 миллиардов сегодня.

Сегодня коэффициент собственного капитала к активам LendingClub составляет 13.2%. Предполагая, что часть из этого является избыточным капиталом, и применяя всего лишь 12% коэффициент собственного капитала к активам в среднесрочной перспективе, это приведет LendingClub к примерно $2.4 миллиарда в собственном капитале акционеров к тому времени.

Принимая 19% доходности собственного капитала, среднюю точку руководства, и применяя ее к $2.4 миллиарда собственного капитала, это приведет к $450 миллионам в "среднесрочных" доходах.

Рыночная капитализация LendingClub сегодня составляет всего $1.85 миллиарда. Это означает, что если LendingClub достигнет своих финансовых целей вовремя, акции торгуются всего лишь чуть более чем в четыре раза выше доходов 2028 года сегодня.

Неудивительно, что LendingClub также представила свою первую программу обратного выкупа акций на Дне аналитиков в размере начальных $100 миллионов, чтобы воспользоваться своей сильно недооцененной акцией.

Стоит ли вам инвестировать $1,000 в LendingClub прямо сейчас?

Перед тем как купить акции LendingClub, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что выделила то, что они считают 10 лучших акций для инвесторов для покупки сейчас… и LendingClub не была одной из них. 10 акций, которые вошли в этот список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $562,536!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $1,096,510!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 981% — это значительно превышает 187% для S&P 500. Не упустите последний список топ-10, доступный, когда вы присоединяетесь к Stock Advisor.

*Доходность Stock Advisor на 17 ноября 2025 года

Билли Дуберстейн и/или его клиенты не имеют позиций в LendingClub и имеют следующие опционы: короткие опционы на январь 2026 года по $12 на LendingClub. Motley Fool не имеет позиции в любых акциях, упомянутых в статье. Motley Fool имеет политику раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями и взглядами автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод