"Делимобиль" - денег нет, но планируется выкуп облигаций
Операционные результаты эмитента за 2025 год вышли довольно пресными, за исключением анонса выкупа облигаций.
Ключевые цифры такие:
- Компания ждет роста выручки на 11% при снижении автопарка на 12% по итогам 2025 года.
- EBITDA за 2025 год — 6,2 млрд руб., выручка — почти 31 млрд, чистый долг/EBITDA — 4,8х, а убыток — почти 4 млрд руб.
- Эмитент активно распродает автопарк, но и тут особых успехов нет. Из планировавшихся 4-5 тыс. машин Делимобиль смог продать лишь 3608.
Если кратко — денег нет
За первое полугодие процентные расходы составили почти 3 млрд руб. Предположим мягкую ситуацию для компании, когда во втором полугодии с процентными расходами стало получше, и общая сумма процентных расходов по году составила порядка 5 млрд руб.
Тогда после их уплаты от EBITDA останется чуть больше миллиарда — своих денег на погашение 3 выпусков облигаций на 10 млрд руб. у Делимобиля точно нет. Кредитных линий на конец 1 полугодия было примерно на 300 млн руб., не так давно была открыта еще одна линия на 1 млрд., а своих денег в компании было чуть меньше 200 млн руб.
Самостоятельно из такой ситуации точно не выйти
При этом менеджмент планирует вынести на совет директоров вопрос о выкупе облигаций с рынка.
В целом — это явный позитив, ибо выкупаться бумаги будут явно ниже номинала, но без каких-то деталей покупать бонды страшновато.
В общем — пока в кейсе Делимобиля по-прежнему непонятно, как компания справится с погашениями в этом году.