Дефицит федерального бюджета связан с резким ростом расходов

Новость. Побывав в марте в области профицита, в апреле бюджет вернулся в дефицитное состояние. Немалый апрельский дефицит в 1 трлн руб. Обусловлен сокращением доходов на 16% м/м, в том числе ненефтегазовых (-20% м/м), в отсутствие налогов, уплачиваемых поквартально. Что касается нефтегазовых доходов, то здесь снижение составило всего 6% м/м, что представляется весьма неплохим результатом и соответствует нашим расчетам. Неожиданности подстерегали на стороне расходов, которые подскочили в апреле сразу на 0,8 млрд руб. (+34% м/м), достигнув 3,1 трлн руб. 

Комментарий. Минфин отмечает: «Месячная динамика нефтегазовых доходов постепенно выходит на стабильную траекторию, соответствующую их базовому уровню (8 трлн руб. В год)». По предварительной оценке ведомства, объем доходов федерального бюджета в январе – апреле составил 7,782 трлн руб., что на 22% ниже объема поступления доходов за аналогичный период прошлого года. 

Расходы федерального бюджета за 4М23 составили 11,206 трлн руб., превысив показатели аналогичного периода прошлого года на 26%. В законе о бюджете на этот год доходы федерального бюджета запланированы в объеме 26,103 трлн руб., расходы — 29,055 трлн руб., дефицит — 2,925 трлн руб. Исходя из ожидаемого в ближайшие месяцы повышения цен на нефть и более слабого по сравнению с бюджетными параметрами рубля, мы рассчитываем на улучшение результатов в доходной части. 

Мы по-прежнему предполагаем годовой объем нефтегазовых доходов в 8,9 трлн руб., близко к официальной оценке. Если Минфину удастся удерживать расходы в заявленных рамках, дефицит за год не превысит 3,0% ВВП (официальная цель), а значит, в следующие месяцы мы можем вновь увидеть положительные цифры.