Дед Ипат, фермер. Нарастающую активность "Газпрома" на сахалинском шельфе и фактическое достижение договоренности с иностранными компаниями о вхождении в проект "Сахалин-2" можно считать лишь первым

Дед Ипат, фермер. Нарастающую активность "Газпрома" на сахалинском шельфе и фактическое достижение договоренности с иностранными компаниями о вхождении в проект "Сахалин-2" можно считать лишь первым шагом газового монополиста на новом для себя рынке СПГ и нефти на рынках АТР. Заявления крупных российских чиновников в заинтересованности развития бизнеса "Газпрома" в этом регионе заставляет компанию искать новые пути достижения намеченных целей. Следует учитывать то, что 7% доли "Газпрома" в проекте явно недостаточно для того, чтобы стать крупным игроком в АТР. Поэтому с формальным объединением "Газпрома" и "Роснефти" у газового монстра появляется прекрасная возможность решить стратегическую задачу в максимально короткие сроки и на достаточно выгодных для себя условиях. Став фактическим хозяином "Сахалинморнефтегаза" "Газпром" может объединить под своей эгидой все крупные компании, работающие на сахалинском шельфе и стать обладателем контрольного пакета в объединенной компании, которая получит доступ к разработке полезных ископаемых фактически на всех блоках шельфа, и будет пользоваться особым вниманием и опекой государства. Запасы "Сахалинморнефтегаза" составляют около 8 млрд. баррелей нефтяного эквивалента, что в несколько раз превышает запасы, доступные для разработки иностранным компаниям на сахалинском шельфе, поэтому "Газпром" может предложить внести активы "Сахалинморнефтегаза" и свою долю в проекте "Сахалин-2" при формировании единой компании. Усилить свои позиции "Газпром" может, победив на аукционе по продаже блока проекта "Сахалин-3". В силу ряда политических и экономических причин существует высокая вероятность появления объединенной компании в течение 2006-2007 годов. Нынешний год "Газпром", по всей вероятности, посвятит увеличению эффективности добывающих мощностей на шельфе, дополнительной геологоразведке и повышению прозрачности "Сахалинморнефтегаза", как своего основного подразделения на сахалинском шельфе. Вполне возможно, что в дальнейшем будут реализованы инициативы Г. Грефа по созданию на Сахалине особой экономической зоны. Открытым остается лишь вопрос о том, какую долю захочет получить "Газпром" в объединенной компании, и каковы будут его предложения при возможном обмене активами с "ТНК-ВР" и индийскими партнерами. Рекомендация "Сахалинморнефтегаз" - "покупать" на прибыль от текущих операций. На падении рынка осторожно формировать длинные позиции по акциям данного эмитента. "Пурнефтегаз" - "держать", "Комсомольский НПЗ" - "держать". Общая рекомендация по дочерним компаниям "Роснефти" - в среднесрочной перспективе "лучше рынка".