De Beers как зеркало "АЛРОСА"

Горнодобывающий гигант De Beers рассматривает возможность снижения цен на алмазы, пишет отраслевое агентство Rapaport. Компания рассматривает два основных варианта: либо снизить официальные цены на алмазы, либо предоставить дополнительные скидки на уже забронированные камни. 

Цель такого шага — лучше соответствовать текущим рыночным ценам. Забронированные камни превышают рыночные цены на 20–30% в сегменте мелких камней и на 5–15% у крупных. Инсайдеры отмечают, что компания решила не ограничивать предложение для удержания цен, а привести свои цены в соответствии с рыночными в преддверии июльских продаж.

Анонимный источник Rapaport видит признаки оживления рынка после падения с начала года и считает, что цен можно снизить без сильного ущерба рынку.

Смешенное влияние

На наш взгляд, снижение цен De Beers не гарантирует аналогичного снижения рыночных цен. Пока мы не можем подтвердить факт активности на рынке без свежей статистики, хотя и не исключаем, что после падения с начала года спрос может оживиться в июле. Впрочем, данных за один месяц недостаточно, чтобы говорить об устойчивом тренде на разворот в отрасли.

Оценка

Сохраняем «Негативный» взгляд на акции АЛРОСА. De Beers — один из основных конкурентов АЛРОСА, поэтому по ситуации с De Beers можно составить некоторое впечатление о состоянии бизнеса АЛРОСА. В спотовых ценах мультипликатор Р/Е торгуется в отрицательной зоне. С учетом наших прогнозов на горизонте 12 месяцев, целевой мультипликатор на 2027 г. будет выше 30х, что также соответствует «Негативному» взгляду.