Давление на рубль усилил технический фактор

В понедельник давление на национальную валюту усилилось. В отсутствие изменений с точки зрения фундаментальных факторов, данное ускорение, на наш взгляд, обусловлено техническими предпосылками – выход пары юань/рубль выше сопротивления на уровне 11,5 рубля и установление максимумов с апреля спровоцировали покупки в юане со стороны спекулятивно настроенных участников торгов. В результате по итогам дня юань вырос на 1,7%, поднявшись в район 11,6 рубля.

Сегодня ожидаем попыток пары юань/рубль закрепиться выше уровня 11,5 рубля, который в текущий момент выступает ближайшей поддержкой. При этом переход части инвесторов к фиксации прибыли может привести к тестированию данной отметки сверху. Учитывая данный технический и фундаментальные факторы, в виде сезонной активизации спроса на валюту со стороны импортеров, снижению предложения иностранной валюты со стороны экспортеров и ожидание дальнейшего смягчение денежно-кредитной политики, смещаем наш целевой диапазон по юаню до 11,5-12. Ожидаем до конца месяца удержание китайской валютой позиций в его нижней половине и выход к верхней границе к концу года.