Данные по рынку труда в США оказались более умеренными, чем ожидал рынок

Артур Аракелян, МДМ-Банк. Валютные облигации Данные по рынку труда в США оказались более умеренными, чем ожидал рынок – количество новых рабочих мест выросло на 120 тыс. Вместо ожидавшихся 175 тыс. После таких данных доходность 10Y UST упала с 5.19% до 5.12% годовых, что привело к продолжению ралли на рынке евробондов РФ. Россия-30 выросла до 106.750-106.8125 сегодня, а спрэд сузился до 120-121 б.п. Торговые идеи Мы рекомендуем покупать еврооблигации Евраз-2015, которые существенно недооцененны относительно Северстали-2014. С учетом одинакового, по нашему мнению, кредитного риска спрэд Евраз-2015 / Северсталь-2014 на уровне около 60-70 б.п. мы считаем несправедливым. Тем более, что более короткая Северсталь-2009, наоборот торгуется с небольшой премией к Евраз-2009, что более адекватно отражает кредитные риски этих эмитентов.