Данные по инфляции в ЕС могут прояснить ожидания относительно действий регулятора на ближайшем заседании
На прошедшей неделе был опубликован ряд данных, которые показали, что инфляция остается высокой, и что экономика США устойчива, а американцы по-прежнему тратят деньги. Это повышает вероятность того, что текущая инфляция, является устойчивым фактором, а ФРС еще есть над чем работать.
Месяц назад фьючерсы на ставку по федеральным фондам оценивали пик ставки не выше 4,9%, подразумевая к концу года снижение ставок до примерно 4,5%. Но к окончанию прошлой недели фьючерсы оценивали ставку уже на уровне 5,25% в декабре.
Все эти факторы являются драйверами роста для доллара. Но есть вероятность, что все это уже заложено в цене и индексу доллара DXY будет проблематично продолжить свой рост.
Препятствием может стать чрезмерно высокая инфляция, которая может оказать уже давление на доллар большее, чем его повышающаяся инвестиционная привлекательность в связи с высокими ставками.
Кроме того стоит отметить снижение спреда между шестимесячными свопами и трехмесячными, и вслед за снижением спреда, котировки DXY могут снизиться.
Согласно последних статистических данных, инфляция во Франции и Испании неожиданно ускорилась в феврале, усилив вероятность того, что ЕЦБ и далее будет агрессивно ужесточать ДКП.
На основании этих данных инвесторы переосмыслили перспективы развития ДКП ЕЦБ, и повысили свой прогноз относительно пика ставок, который они считают возможным, до 4%.
На текущей неделе ожидается публикация данных по инфляции в ЕС, которая может прояснить ожидания относительно действий регулятора на ближайшем заседании и перспектив дальнейшего вектора развития ситуации в валютной паре евро-доллар.
С точки зрения ТА ситуация выглядит следующим образом:
Котировки валютной пары, вышли в зону покупок и в инвестиционном горизонте ближайшей недели могут протестировать уровень 1,0620-1,0630
На очередном заседании, которое запланировано на 17 марта, Банк России скорее всего оставит ключевую ставку на прежнем уровне.
Однако учитывая рост инфляционных ожиданий потребителей в феврале до 12,2%, по сравнению с аналогичным показателем января 11,6%, в последующем пресс релизе может быть дан сигнал рынку на ужесточение ДКП.
Также отметим, что ликвидность банковской системы постепенно уменьшается.
Наблюдается увеличение объема операций по инструментам рефинансирования.
Несмотря на падение ликвидности банковской системы, в текущем налоговом периоде мы не наблюдали большого объема продаж валюты экспортерами, что может косвенно свидетельствовать о повышенном на нее спросе, и соответственно на дальнейшую возможность падения курса национальной валюты.
С точки зрения ТА ситуация выглядит следующим образом:
Наиболее вероятно продолжится текущее движение, и вероятно повторное тестирование предыдущих локальных максимумов в районе 76,20.
Опасения инвесторов по поводу усиления напряженности между США и Китаем, на прошлой неделе способствовали ослаблению китайской валюты, по отношению к доллару, но на текущей неделе, похоже трейдеры уже не отыгрывают данное событие, с начала недели юань демонстрирует попытки укрепления.
В валютной паре юань-рубль, в большей степени ситуация коррелирует с парой доллар-рубль.
В течение ближайшей недели вероятен возврат котировок к локальным максимумам в районе 11 рублей за юань.