Данные по инфляции в апреле возвращают уверенность в продолжении снижения ставки

В пятницу Росстат сообщил, что рост цен по итогам апреля составил лишь 0,14% м/м в сравнении с 0,22% м/м, которые показывали недельные оценки. Такие вводные приятно удивили игроков, опасавшихся, что полные месячные данные, наоборот, выйдут выше неделек. В годовом выражении инфляция замедлилась с мартовских 5,86% до 5,58% г/г. Во многом низкие темпы роста цен обязаны нетипичному удешевлению плодоовощей почти на 3% м/м. Впрочем, даже базовая инфляция (исключающая ряд волатильных компонент) составила в апреле лишь 0,25% против 0,54% м/м в марте. 

По нашим оценкам, аннуализированная инфляция с поправкой на сезонность замедлилась с 6,0% SAAR до лишь 2,2% SAAR, минимальных уровней с ноября 2022 года. В итоге последние вводные должны вернуть долговому рынку уверенность в перспективах дальнейшего снижения ключевой ставки даже в условиях высокого бюджетного импульса.

Аннуализированная месячная инфляция с поправкой на сезонность в РФ