Дальнейшее снижение нефтяных фьючерсов может быть затруднительным
На прошлой неделе в мире превалировали умеренно позитивные настроения. Ценовое давление в развитых странах продолжает ослабевать, на что указали и октябрьские ценовые индексы PCE в США (см. развернутый комментарий). В то же время глава ФРС в пятницу не стал отвергать возможность дальнейшего повышения ставки в стране. На российском рынке прошлая неделя отметилась публикацией статистики, указавшей на все еще сильный потребительский спрос, обострившийся дефицит рабочей силы и ускорившуюся недельную инфляцию. На этом фоне заметно усиливаются риски повышения ключевой ставки как минимум до 16% годовых на заседании в следующую пятницу.
В центре внимания на этой неделе будет ноябрьская трудовая статистика в США, важная в преддверии заседания ФРС на следующей неделе. Из значимых для мирового рынка событий стоит также отметить публикацию ноябрьских данных по внешней торговле Китая, которые могут повлиять на цены на сырье. В России в ближайшие дни ЦБ РФ опубликует целый ряд аналитики – в том числе ноябрьский обзор рисков финансовых рынков и обзор банковского сектора за третий квартал.
Нефть и рубль. Нефтяные цены на прошлой неделе снизились. Итоги заседания ОПЕК+ рынок воспринял негативно – дополнительное сокращение добычи составило 0,9 млн барр./сутки, в то время как рынок ожидал снижение квот как минимум на 1 млн барр./сутки. Инвесторов также могло разочаровать продление прошлых добровольных ограничений добычи лишь на три месяца, а детали вступления Бразилии в картель пока не раскрыты в должных подробностях. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $78,2/барр. Учитывая закупки нефти в резервы США, дальнейшее снижение нефтяных котировок может быть затруднительным.
Рубль по итогам прошедшей недели ослабился. Такой динамике способствовало умеренное снижение продаж валюты после завершения налогового периода и усиление спроса на нее в связи с фактором «начала месяца». При этом вводные от Банка России, допускающие возврат к продаже валюты на рынке в 2024 году, пока не оказали выраженную поддержку рублю. Сегодня курс USDRUB находится у 90,6 руб./$. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. Вероятно, на этой неделе курс USDRUB будет двигаться в диапазоне 89,5-91,5 руб./$ в отсутствии дальнейшего падения цен на нефть в мире.
Ценовая статистика в США. На прошлой неделе вышли октябрьские данные по ценовому индексу расходов на личное потребление (PCE), который таргетирует ФРС. Рост показателя за месяц замедлился с 3,4% г/г до 3% г/г, минимума с марта 2021 года. При этом темпы роста базового показателя (за исключением волатильных компонент) снизились на 0,2 п.п. до 3,5% г/г, обновив минимум с апреля 2021 года. Такая динамика наблюдалась на фоне замедления роста как личных доходов, так и расходов американцев. Темпы роста цен в США постепенно снижаются к целевым 2% г/г, что поддерживает ожидания завершения цикла ужесточения ДКП ФРС. Впрочем, для окончательного достижения цели по инфляции еще может потребоваться длительное поддержание ставки на высоких уровнях.
Ценовые индексы расходов на личное потребление в США
