Дальнейшая эскалация на Ближнем Востоке способна увести Brent к $110

В понедельник мировой рынок показывал разнонаправленную динамику. Из-за геополитических событий градус неопределенности с дальнейшей траекторией экономики и рынков остается крайне высоким. На это напрямую в своих заявлениях указывал вчера и глава ФРС. Российский рынок акций вчера смог вырасти на фоне умеренно позитивных геополитических заявлений. При этом локально в РФ день отметился лишь заявлениями главы Департамента ДКП Банка России о том, что последние инфляционные вводные располагают к дальнейшему снижению ключевой ставки. 

Сегодняшний день в мире отметится выходом целого ряда статистики. В частности, в еврозоне будут опубликованы мартовские данные по инфляции, в США выйдут цифры по числу вакансий в феврале, а утром Национальное бюро статистики КНР уже отчиталось о росте производственного PMI в марте до годового максимума. В России на сегодня не запланировано принципиально значимых локальных событий. Вторник отметится лишь анонсом параметров завтрашнего аукциона по размещению ОФЗ. 

Нефть и рубль 

Нефтяные цены вчера снизились по итогам дня в рамках коррекции. Риски эскалации на выходных не реализовались, что и способствовало временному снижению котировок. Сегодня июньские фьючерсы Brent торгуются у $107/барр. В текущих условиях макростатистика, в том числе сильные PMI из Китая, будет иметь ограниченное влияние на динамику сырья. Важнее сигналы о возможной дальнейшей эскалации, которые способны вновь увести черное золото к $110/барр. 

В понедельник рубль укрепился по итогам торгов на МосБирже. Вчера официально завершился налоговый период, но вряд ли остаточные продажи валюты экспортерами были большими. Стоит также отметить, что вчера Минфин официально подтвердил, что операции с валютой по бюджетному правилу приостановлены до июля, а не просто «до лета». Сегодня курс CNYRUB находится у 11,74 руб./юань. Другие валюты EM с утра двигаются разнонаправленно. В целом для рубля пока сохраняет свою актуальность диапазон в 11,65-11,90 руб./юань. 

График дня

Утренняя официальная статистика за март показала рост составного PMI в Китае с 49,5 до 50,5 п. Значения выше 50 п. указывают на рост деловой активности, ниже – на ее сокращение. За месяц индекс в сфере услуг вырос на 0,6 п. до 50,1 п. (прогноз 49,9 п.), максимума с декабря, но важнее динамика производственного показателя. Он вырос с 49,0 до 50,4 п. (прогноз 50,1 п.) до рекордных за год уровней. Составляющие показателей отразили заметное оживление спроса, а субиндексы по издержкам и отпускным ценам из-за геополитической ситуации обновили максимумы за 4 года. Усилившееся ценовое давление вкупе с более высоким спросом снижают вероятность дальнейших шагов по смягчению ДКП в Китае, что играет на стороне юаня. Сегодня эти данные уже помогли снизиться курсу USDCNY, но рынок будет ждать завтрашних неофициальных PMI (они могут значимо отличаться от цифр NBS).

Официальные индексы деловой активности в Китае