Цупров Владимир, начальник отдела Корпоративного финансирования, Национальный Банк Развития. Корпоративные и субфедеральные облигации В понедельник рынок продолжил понемногу восстанавливать

Цупров Владимир, начальник отдела Корпоративного финансирования, Национальный Банк Развития. Корпоративные и субфедеральные облигации В понедельник рынок продолжил понемногу восстанавливать позиции, спрос был сосредоточен на бумагах, которые, по мнению рынка, оказались перепроданными. Мы обратили внимание в первую очередь на рост следующих облигаций: РусАлФ-2в, МГор-28, Газпром-А2, ВБД ПП 1об. Спрос на облигации, по нашим оценкам, исходит от крупных маркет-мейкеров и частично от крупных инвесторов. Широкой базы спроса мы не видим. Огромный объем первичного размещения, запланированного на 22 июля и 5 августа, и плохой спрос на размещаемые с высокой премией к рынку бумаги говорит о возможности нового снижения цен на негосударственные облигации. В первую очередь мы бы отметили облигации Москвы 28 серии и Газпром, которые по нашей оценке незаслуженно были отнесены к недооцененным выпускам. Сейчас покупать можно только короткие облигации с погашением до 1.5 лет и доходностью 10-13%, либо трехлетние облигации с доходностью выше 14.5% в расчете на то, что дно по процентным ставкам, нащупанное на прошлой неделе, не уйдет ниже.