«Cтрашилки» в прогнозах, решения мировых ЦБ и рост нефти – обзор событий недели

Уходящая неделя стала насыщенной с точки зрения решений Центробанков. Помимо российского ЦБ, заседания по ставкам провели регуляторы США, Евросоюза, Британии, Китая и Японии.

Банк России обошелся без сюрпризов – он ожидаемо снизил ключевую ставку на 0,5 п.п., до 15%. Также он ограничился нейтральным сигналом, сообщив, что будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от рисков и поступающих данных. Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина указала на два фактора неопределенности: изменение внешних условий и уточнение параметров бюджетной политики. Она сделала вывод, что регулятору нужно «сохранять осторожный и взвешенный подход при принятии решений». Finam.ru в отдельном обзоре собрал мнения экспертов о дальнейших перспективах ставки ЦБ.

Рынок оценил итоги заседания Центробанка сдержанно: индекс МосБиржи немного снизился как по итогам пятницы, так и в целом за неделю. Основную сессию вчера он завершил на отметке 2864,89 пункта против 2871,86 неделей ранее. На вечерних торгах, впрочем, индекс поднялся до 2872,42. В эти выходные на Мосбирже торгов нет, а на «СПБ Бирже» в субботу российские компании преимущественно находятся в плюсе.

Рубль на неделе обвалился, но затем частично отыграл падение, финишировав в районе 83 за доллар. Нефть продолжает рост и вновь побывала на уровне 119 долларов за баррель, инфляция в России замедляется, вступили в силу новые базы расчетов индексов Московской биржи – об этих и других событиях в итоговом обзоре Finam.ru.

Ситуация на Ближнем Востоке вызывает бурю на мировых рынках, именно поэтому эксперты Finam InvestLAB запустили новую стратегию автоследования «Нефтяной форсаж». Это решение для тех, кто хочет использовать геополитическую турбулентность с выгодой для себя. Стратегия построена так, чтобы реагировать на резкие новости и рост цен, связанные с Ближним Востоком. Все операции выполняются автоматически: после подключения ваши инвестиции будут повторять действия ведущих экспертов рынка.

Инфляция снижается, ожидания растут. На неделе вышли неоднозначные данные по инфляции. Так, Росстат в среду сообщил, что за период с 11 по 16 марта она составила 0,08%. По расчетам Минэка, годовая инфляция на 16 марта замедлилась до 5,79% после 5,84% на 10 марта. Однако инфляционные ожидания россиян на год вперед в марте выросли до 13,4% с 13,1% в предыдущем месяце – таковы итоги исследования ООО «инФОМ», опубликованные Банком России. Инфляционные ожидания предприятий в марте почти не изменились.

Неделя ЦБ – на зарубежных рынках в центре внимания инвесторов было заседание ФРС США по ставке. За решение проголосовали все участники заседания, кроме члена совета управляющих ФРС Стивена Мирана, который высказался в пользу снижения ставки на 0,25 процентного пункта. На предыдущем заседании в январе текущего года ФРС также сохранила ставку, а до этого снижала ставки три заседания подряд шагом по 0,25 процентного пункта. ФРС по-прежнему ожидает одного снижения ставки на 0,25 процентного пункта в 2026 году.

Другие ведущие мировые Центробанки также сохранили базовые ставки: ЕЦБ – на уровне 2,15%, Банк Англии – 3,75%, ЦБ Китая – 3%, Банк Японии – 0,75%.

Рубль упал и «отжался». Курс рубля на неделе «летал». Доллар на межбанке в понедельник находился в районе 80 рублей, в четверг краткосрочно рос на пике до 86,89, а затем скорректировался до 83,05. Юань на бирже стартовал на уровне 11,62 рубля, побывал на 12,65 и финишировал на отметке 12,02.

Набиуллина на пресс-конференции рассказала о двух факторах, повлиявших на ослабление рубля: это низкие цены на нефть в январе-феврале и приостановка действия бюджетного правила. По ее словам, пока курс колеблется, несмотря на волатильность, в тех же диапазонах, где он был в прошлом году. Зампред ЦБ Алексей Заботкин отметил, что в инфляцию перекладывается только устойчивое изменение обменного курса, «а об устойчивых изменениях по сравнению с итогами 2025 года пока говорить не приходится». Finam.ru подготовил обзор о дальнейших перспективах курса рубля.

Нефть продолжает рост – В ходе конфликта США и Израиля с Ираном на неделе неоднократно наносились удары по энергообъектам, в результате чего нефтяные цены постепенно ползут вверх. Фьючерсы на Brent побывали максимально на отметке $119,13 за баррель, а завершили неделю на уровне $109,55.

США пытаются стабилизировать рынок ослаблением санкций. Так, Штаты выпустили обновленную лицензию № 134A, которая позволяет проводить операции с российской нефтью и нефтепродуктами, погруженными на суда по состоянию на 12 марта. Также США разрешили до 19 апреля сделки с иранской нефтью, загруженной на суда по состоянию на 20 марта.

Кроме того, президент США Дональд Трамп приостановил действие закона Джонса для сдерживания роста цен на нефть. В рамках этого шага Трамп разрешил судам под иностранными флагами перевозить ряд товаров, в том числе нефть, между портами США в течение следующих 60 дней. Закон Джонса от 1920 года запрещает это делать.

Еще одна мера для стабилизации рынка – продажи нефти из резервов. Страны-члены МЭА высвобождают из запасов 426 млн баррелей нефти, в четверг организация сообщила о начале поставок.

Тем не менее цены на нефть остаются трехзначными и даже продолжают рост, при этом становится все больше пессимистичных прогнозов. Так, Саудовская Аравия не исключает скачка цен на нефть до $180 за баррель, если энергетический кризис сохранится после апреля, написало издание The Wall Street Journal. Цены на нефть в Дубае в четверг, 19 марта, уже превысили 166 долларов за баррель, достигнув нового рекордного уровня.

Goldman Sachs не исключает, что цены на нефть Brent могут остаться на трехзначных значениях до конца 2027 года. Компания предупредила, что эталонная нефть марки Brent может превысить свой исторический максимум, установленный в 2008 году на уровне около $147 за баррель, если перебои в поставках затянутся. В худшем случае, по оценкам банка, цены на нефть марки Brent к четвертому кварталу 2027 года составят около $111 за баррель, если поставки нефти через Ормузский пролив останутся очень низкими более двух месяцев. Более благоприятный сценарий предполагает постепенное восстановление потоков нефти через пролив с апреля, что снизит цену на Brent до $70 к четвертому кварталу 2026 года.

Вице-премьер Александр Новак, слова которого привело «РИА Новости», заявил, что конфликт на Ближнем Востоке уже привел к крупнейшему за 40 лет мировому энергокризису. По его словам, конфликт затрагивает не менее 20 млн баррелей нефти в сутки.

Международное рейтинговое агентство Moody's полагает, что перспективы американской экономики будут продолжать ухудшаться до тех пор, пока Ормузский пролив остается фактически закрытым для движения нефтяных танкеров. Главный экономист агентства Марк Занди считает, что, если в течение нескольких недель ничего не изменится, рецессия в США может стать неизбежной.

Изменения в индексах Мосбиржи - с 20 марта начали действовать новые базы расчета индексов акций. Так, в состав индекса МосБиржи и РТС включены акции МКПАО "Лента". Таким образом, количество бумаг в базе расчета индекса МосБиржи достигло 46.

В лист ожидания на включение в базу расчета вошли акции ПАО «Самолета» и «Русагро». При этом акции «ПИКа» вошли в лист ожидания на исключение из базы расчета этих индексов.

База расчета индекса акций широкого рынка изменилась за счет включения обыкновенных акций ГК «Базис» и исключения привилегированных акций МГТС. Из базы расчета индекса средней и малой капитализации исключены обыкновенные акции "Европлана". В состав индекса информационных технологий включены акции «Базиса».

Из базы расчета индекса телекоммуникаций исключены привилегированные акции МГТС. Поскольку в базе расчета индекса остаются акции только двух эмитентов, в то время как методикой предусмотрено минимальное число эмитентов три, то расчет индекса телекоммуникаций приостановлен с 20 марта.

Новости «Сбера» и «Т-Техно». Глава «Сбера» Герман Греф провел встречу с президентом РФ Владимиром Путиным. Греф, в частности, сообщил, что банк надеется нарастить прибыль по итогам 2026 года в сравнении с 2025 годом. В 2025 году «Сбер» заработал 1,706 трлн рублей чистой прибыли по МСФО, он намерен направить 50% этой суммы на дивиденды.

Отчетность за 2025 год по МСФО опубликовали «Т-Технологии». Общая выручка группы увеличилась на 49% год к году — до рекордных 1,4 трлн руб. Выручка за 4 квартал 2025 г. выросла на 12% год к году и составила 378 млрд руб. Операционная чистая прибыль, приходящаяся на акционеров группы (без учета неконтролирующей доли участия и эффектов инвестиции в «Яндекс») выросла на 43%, до 174,4 млрд руб.

Совет директоров «Т-Технологии» рекомендовал дивиденды по результатам 4 квартала 2025 года в размере 45 рублей на акцию. Общий размер дивидендов на акцию за весь 2025 год, таким образом, достигнет 149 рублей, что на 20% выше, чем за 2024 год, и означает распределение 23% прибыли за год.

Кроме того, на неделе стало известно, что «Яндекс» продаст «Авто.ру» компании «Т-Авто», который входит в группу «Т-Технологии». Сумма сделки составит 35 млрд рублей. Ее закрытие сделки ожидается во 2 квартале 2026 года после получения необходимых корпоративных и регуляторных согласований.

Помимо всего прочего, «Т-Технологии» планируют сплит акций в соотношении 1:10. В связи с этим Мосбиржа в апреле приостановит торги акциями. Последний день торговли акциями «Т-Технологий» до дробления в биржевом стакане Мосбиржи назначен на 10 апреля. Начиная с 17 апреля биржевые торги акциями «Т-Технологий» после сплита возобновятся.

Блокировка Telegram не помогает «ВК» – на неделе усилились проблемы в работе Telegram в России, предполагается, что это связано с блокировкой мессенджера. В Роскомнадзоре 18 марта заявили «РИА Новости», что ведомство по-прежнему фиксирует неисполнение российского законодательства администрацией Telegram. Ранее ведомство заявляло, что продолжит введение последовательных ограничений, чтобы добиться исполнения законов РФ и обеспечить защиту граждан.

На этом фоне акции «ВК» в понедельник росли примерно на 4% и достигали 314 рублей – поскольку блокировка Telegram создает предпосылки для расширения использования мессенджера MAX, принадлежащего «ВК». Однако этот фактор не привел к устойчивому росту, к концу недели акции «ВК» скорректировались вниз до 289,95 рубля, завершив неделю даже в минусе.

Продлен запрет для нерезидентов - Банк России продлил еще на полгода запрет для недружественных нерезидентов на вывод средств со счетов брокеров и доверительных управляющих. Ограничения касаются переводов со счетов как физических, так и юридических лиц. Решение принято для поддержания финансовой стабильности в стране. Данные меры были введены 1 апреля 2022 года.

Новости ИИ – на неделе продолжился плотный поток новостей, связанных с искусственным интеллектом. Так, OpenAI создаст десктопное супер-приложение, объединяющее ChatGPT, ее собственный браузер и десктопное приложение Codex App для кодирования, сообщило CNBC. Новое приложение призвано помочь OpenAI упростить работу с пользователями и уменьшить фрагментацию.

OpenAI также объявила о приобретении стартапа Astral, известного своими инструментами для разработчиков на Python. Инструменты Astral будут внедрены в сервис Codex от OpenAI, предназначенный для написания кода, исправления ошибок и проведения тестов. В настоящее время число активных пользователей Codex составляет более 2 млн человек.

В Китае Alibaba выпустила инструмент искусственного интеллекта для корпоративных клиентов, об этом также сообщило CNBC. Новый продукт получил название Wukong. Он позволяет предприятиям управлять несколькими агентами через единый интерфейс. Платформа сможет выполнять такие задачи, как редактирование документов, расшифровка совещаний и исследования.

Alibaba также планирует масштабную реорганизацию для усиления акцента на направлении искусственного интеллекта. В рамках этого шага Alibaba создает бизнес-подразделение, чтобы объединить свои услуги и разработки в области ИИ под единым брендом.

Кроме того, Alibaba повысила цены на продукты и услуги в области искусственного интеллекта после того, как компания зафиксировала резкий рост спроса на них. Как написал Bloomberg, цены на вычислительные ИИ-чипы T-Head вырастут на 5-34%, а стоимость услуги хранения данных увеличится на 30%.

Другие компании стараются не отставать от конкурентов. Microsoft объявила о реорганизации своих команд по развитию ИИ-помощника Copilot путем объединения работы над коммерческой и потребительской версиями, сообщил Reuters. Технологический гигант хочет ускорить работу по созданию суперинтеллекта.

Китайский технологический гигант Xiaomi анонсировал масштабные инвестиции в сферу искусственного интеллекта. Как заявил генеральный директор Xiaomi Лэй Цзюнь, в ближайшие три года компания направит на эти цели не менее 60 млрд юаней (около $8,7 млрд). В рамках этого шага Xiaomi делает ставку на ИИ-агентов и новую языковую модель MiMo‑V2‑Pro.

Между тем Reuters сообщил о появлении загадочной модели искусственного интеллекта. Это может быть последний блокбастер DeepSeek. Мощная ИИ-модель, анонимно появившаяся на платформе для разработчиков на прошлой неделе, вызвала слухи о том, что китайский стартап DeepSeek, возможно, тайно тестирует свою систему следующего поколения перед официальным запуском. Бесплатная модель под названием Hunter Alpha появилась на платформе AI gateway OpenRouter 11 марта без каких-либо указаний разработчика.

ИИ в России - Минцифры России разработало проект федерального закона о регулировании ИИ. Как сообщило министерство, предлагается ввести понятия суверенной, национальной и доверенной моделей искусственного интеллекта. Проект предполагает, что граждане смогут оспаривать решения госорганов и госкомпаний, принятые с использованием ИИ, в досудебном порядке. Если использование ИИ причинило вред, человек получит право на компенсацию — по общим правилам гражданского законодательства. Разработчики моделей ИИ будут обязаны исключать дискриминационные алгоритмы и блокировать создание противоправного контента. Операторы систем ИИ должны тестировать их на безопасность и информировать пользователей об ограничениях.

Все созданные с помощью ИИ аудиовизуальные материалы должны будут содержать специальную маркировку — предупреждение. Крупные соцсети обязаны проверять её наличие, а при её отсутствии самостоятельно маркировать или удалять контент. Планируется, что документ вступит в силу с 1 сентября 2027 года.

Госдолг США растет – показатель первые в истории превысил отметку в $39 трлн, свидетельствует статистика сайта usdebtclock.org. При этом некоторые эксперты высказывают еще большие оценки.

“Цифра в 39 триллионов долларов — это выдумка. Реальный счет приближается к 100 трлн долларов”, - цитирует журнал Fortune Кента Сметтерса, директора факультета бюджетной модели Пенн-Уортон и одного из самых уважаемых экономистов-финансистов в США. По слова Сметтерса, это связано с бухгалтерским различием между явными обязательствами - юридически обязательными долгами, которые правительство обязано погасить, - и неявными обязательствами “платить по мере поступления” - обязательствами по ожидаемым расходам в будущем, которые имеют моральную или политическую, но не юридическую силу. “То, что мы называем неявными обязательствами, в два раза больше явных обязательств”, - сказал Сметтерс, имея в виду, в том числе, социальные программы Social Security и Medicare.

Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.