Credo Technology торгуется с дисконтом к P/E: время покупать акции?

Credo Technology Group Holding Ltd CRDO торгуется с прогнозируемым коэффициентом цены к прибыли на 12 месяцев 22.48X, что является скидкой по сравнению с 26.87X в отрасли Zacks Electronics-Semiconductors.

Акции также выглядят привлекательно оцененными по сравнению с конкурентами, такими как Broadcom AVGO, Marvell Technology MRVL и Astera Labs ALAB, с прогнозируемым коэффициентом цены к продажам на 12 месяцев 23.03X, 26.27X и 44.68X соответственно.

Теперь возникает вопрос: является ли дешевая оценка CRDO достаточной причиной для инвестирования в акции?

Давайте углубимся в детали.

Портфель AEC CRDO поддерживает рост

Credo является ведущим поставщиком решений для высокоскоростной связи для инфраструктуры ИИ. В основе бизнеса Credo лежит его технология Serializer/Deserializer (SerDes) и Digital Signal Processor (“DSP”). Используя эту основу, Credo предлагает разнообразный набор решений, включая интегральные схемы (IC), ретаймеры, оптические DSP, активные электрические кабели (AEC), чиплеты SerDes и лицензирование IP SerDes.

Сосредоточение CRDO на высокопроизводительных, энергоэффективных решениях для связи придает ему стратегическую значимость, поскольку гипермасштабные компании и поставщики облачных услуг модернизируют свои сетевые архитектуры.

AEC являются основным двигателем роста для CRDO, так как они теперь играют все более критическую роль в развертывании сетей на основе ИИ. По данным Credo, внедрение AEC с нулевыми флапами ускоряется, поскольку они обеспечивают до 1,000 раз выше надежности при потреблении примерно на 50% меньше энергии по сравнению с оптическими аналогами. Эти преимущества особенно ценны в больших кластерах XPU, где сбои в сети могут нарушить работу и привести к высоким затратам.

Руководство добавило, что отрасль все еще находится на ранних этапах внедрения AEC, что подразумевает длительный путь для роста по мере ускорения развертываний инфраструктуры ИИ. Помимо традиционных гипермасштабных компаний, Credo также наблюдает растущий спрос со стороны поставщиков Neocloud.

CRDO укрепляет портфель IC

Помимо AEC, CRDO теперь сосредоточен на портфеле IC (ретаймеры и DSP), который включает ретаймеры и оптические DSP и продолжает демонстрировать здоровую производительность. Программа ретаймера PCIe Credo остается на правильном пути к получению побед в дизайне в фискальном 2026 году и к получению доходов в следующем фискальном году. Кроме того, AEC PCIe Gen6 сейчас находятся на стадии образцов и запланированы для массового производства в первой половине фискального 2027 года.

Руководство остается оптимистичным по поводу недавних запусков продуктов, таких как Blue Heron (ретаймер на 200G на канал для масштабируемых тканей, охватывающих UALink, ESUN и Ethernet), Cardinal 1.6T DSP и семейство оптических DSP Robin.

Как часть своего портфеля DSP второго поколения 1.6T, Cardinal создан для кластеров ИИ с высокой плотностью, обрабатывающих массивный трафик восток-запад. Семейство оптических DSP Robin основано на архитектуре шестого поколения и предназначено для масштабируемых, энергоэффективных сетей ИИ. Портфель включает устройства на 800G и 400G, оптимизированные для рабочих нагрузок ИИ.

Расширение продуктовой линейки для долгосрочного роста

CRDO также расширяет свой долгосрочный потенциал роста, вводя три новые продуктовые линейки, которые расширяют общий адресуемый рынок. К ним относятся оптика Zero-Flap (“ZF”), активные линейные кабели (ALC) и редукторы OmniConnect. CRDO недавно объявила о доступности оптических трансиверов следующего поколения 800G 2×DR4 ZF, предназначенных для устранения флапов оптической связи, которые часто нарушают крупномасштабную инфраструктуру ИИ.

Для оптики ZF компания начала производственные отгрузки своему первому клиенту Neocloud, TensorWay, и в настоящее время проходит квалификацию с тремя дополнительными клиентами, включая гипермасштабные компании. Руководство ожидает значительного увеличения производства, начиная с первого квартала фискального 2027 года.

Руководство ожидает образцов и квалификации продуктов ALC в фискальном 2027 году, при этом увеличение производства ожидается в фискальном 2028 году.

Редукторы OmniConnect предназначены для оптимизации связи XPU. Первый продукт OmniConnect, называемый Weaver, позволяет достичь до десятикратного улучшения плотности памяти I/O. Руководство ожидает первоначального увеличения производства редуктора OmniConnect в фискальном 2028 году, с дополнительными продуктами, запланированными на будущее.

Баланс наличных средств CRDO для расширения

Компания остается "хорошо капитализированной", чтобы продолжать поддерживать следующий этап роста, сохраняя при этом значительную денежную подушку. Сильная денежная позиция Credo в размере 1.3 миллиарда долларов позволяет ей преследовать стратегические слияния и поглощения, продолжая инвестировать в инновации продуктов. Это также помогает углубить ее технологический барьер и расширить адресуемый рынок.

Компания недавно приобрела инноватора IP для высокоскоростной связи CoMira Solutions. Приобретение укрепляет существующие продукты масштабирования Credo, такие как ZF, AEC, ZF Optics и ALC, а также решения OmniConnect за счет инновационных продуктов для связи, таких как IP для уровней связи, коррекции ошибок и безопасности. Приобретение CoMira стало продолжением более раннего приобретения Hyperlume, объявленного в октябре 2025 года. Hyperlume является разработчиком оптических соединений на основе технологии миниатюрных светодиодов (microLED) для связи между чипами.

Однако макроэкономическая неопределенность, растущие расходы и подверженность циклу инвестиций в ИИ на фоне растущей рыночной конкуренции со стороны таких компаний, как Broadcom, Marvell Technology и Astera Labs, могут повлиять на траекторию роста CRDO.

Акции CRDO по сравнению с конкурентами

Акции CRDO разочаровали в первом квартале фискального 2026 года. За последние три месяца цена акций упала на 28%, что является худшим показателем по сравнению с падением отрасли на 2.1%. Сектор компьютерных технологий и S&P 500 упали на 7.6% и 5.2% соответственно за последние три месяца.

Цены акций ALAB и AVGO упали на 29.3% и 8.4% соответственно, в то время как MRVL вырос на 26.6%.

Дешевая оценка CRDO - причина для инвестирования?

Скидка на оценку CRDO, в сочетании с его позиционированием в области связи на основе ИИ, поддерживаемой устойчивым ростом AEC, поддерживает убедительный инвестиционный случай. Расширение продуктовой линейки и крепкий баланс также усиливают долгосрочный потенциал роста, несмотря на краткосрочную волатильность.

В настоящее время CRDO имеет рейтинг Zacks #1 (Сильная покупка). Учитывая это, текущая просадка выглядит скорее как возможность, чем как предупреждающий знак для инвесторов.

Радикальная новая технология может принести инвесторам огромные прибыли

Квантовые вычисления - это следующая технологическая революция, и она может быть даже более продвинутой, чем ИИ.

Хотя некоторые считали, что технология находится на расстоянии нескольких лет, она уже присутствует и движется быстро. Крупные гипермасштабные компании, такие как Microsoft, Google, Amazon, Oracle, а также Metа(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) и Tesla, спешат интегрировать квантовые вычисления в свою инфраструктуру.

Старший стратег по акциям Кевин Кук раскрывает 7 тщательно отобранных акций, которые готовы доминировать на рынке квантовых вычислений в своем отчете "За пределами ИИ: Квантовый скачок в вычислительной мощности".

Кевин был одним из первых экспертов, которые осознали огромный потенциал NVIDIA в 2016 году. Теперь он обратил внимание на то, что может стать "следующей большой вещью" в превосходстве квантовых вычислений. Сегодня у вас есть редкая возможность позиционировать свой портфель на переднем крае этой возможности.

Смотрите лучшие акции в области квантовых вычислений сейчас >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, высказанные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод