Core Network компании CoStar работает с маржой в 47%. Продолжает ли Homes.com способствовать снижению цен?
Ключевые моменты
Коммерческая платформа данных CoStar работает как двухсторонняя сеть с коэффициентами удержания, которые трудно воспроизвести.
Почти четыре десятилетия собственных данных и 93% уровней продления создают глубокую зависимость среди специалистов по недвижимости.
Акции торгуются близко к своему 52-недельному минимуму, так как расходы на Homes.com затмевают прибыльное ядро.
CoStar Group (NASDAQ: CSGP), которая управляет одной из ведущих платформ данных и рынков для коммерческой недвижимости (CRE), за последние шесть месяцев потеряла почти половину своей стоимости. Инвесторы сосредоточены на проблемах компании в жилом секторе, но ее коммерческое ядро остается неповрежденным.
Некоторые из лучших бизнесов строятся на самоусиливающихся сетях. Visa (NYSE: V) и Mastercard (NYSE: MA) являются очевидными примерами действия сетевых эффектов. Торговцам нужны держатели карт, держателям карт нужны торговцы, и когда сеть достигает критической массы, немногие уходят. CoStar тихо построила такую же динамику для данных о недвижимости, связывая 8,5 миллиона объектов с более чем 230,000 профессионалами, которые зависят от этих данных для заключения сделок. Больше данных привлекает больше пользователей. Больше пользователей создает более богатые данные.
Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наша аналитическая команда только что раскрыла, что они считают 10 лучшими акциями для покупки прямо сейчас, когда вы присоединяетесь к Stock Advisor. Смотрите акции »
38-летнее преимущество
Репутация CoStar строится на почти четырех десятилетиях сбора данных, оцененных более чем в $5 миллиардов. Более 1,500 исследователей проверяют детали объектов, поддерживая платформу, которая стала стандартом в отрасли. Брокер, который отменяет CoStar, фактически выбирает работать без базового уровня, на который полагается большая часть отрасли.
Уровни продления это подтверждают. CoStar имеет 93% квартальный уровень продления, а его рынок Apartments.com обновляется ежемесячно на 99%. "Липкость" — это преуменьшение.
Эти уровни продления отражаются в марже сегмента. Сегмент информации и рынка сгенерировал 47% прибыльности в третьем квартале 2025 года, увеличившись на 400 базисных пунктов по сравнению с предыдущим годом, благодаря здоровому рынку. В 2025 году объем транзакций CRE увеличился на 23%, отчасти благодаря спросу на центры обработки данных.
Доказанный бизнес по редкой цене
Разница между внутренней силой CoStar и его ценой акций в значительной степени обусловлена его инвестициями в Homes.com и недавним давлением активистских акционеров. Компания вложила $850 миллионов в жилой портал в 2025 году, что привело к чистым операционным убыткам за год по состоянию на третий квартал. Эти расходы являются прямым вызовом Zillow (NASDAQ: Z), укоренившемуся лидеру в жилом секторе, чья сеть агентов и покупателей жилья оказалась трудной для замещения.
Homes.com сгенерировала мало дохода на фоне общего инвестирования CoStar почти в $3 миллиарда, и руководство не ожидает выхода на безубыточность до 2030 года. В ответ на требования активистов руководство согласилось сократить инвестиции в Homes.com более чем на $300 миллионов в этом году.
Это сокращение подталкивает прогнозируемую скорректированную прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и износа (EBITDA) за год до примерно $770 миллионов, что на более чем 80% выше, чем в 2025 году. Кроме того, совет директоров утвердил выкуп акций на сумму $1,5 миллиарда, а компания располагает $942 миллионами чистых наличных.
Акции в настоящее время торгуются примерно по 23-кратному прогнозу EBITDA компании на 2026 год, что привлекательно относительно исторического диапазона CoStar. Доходы за четвертый квартал 24 февраля должны дать обновление по сокращению затрат и увеличению маржи.
Стоит ли покупать акции CoStar Group прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции CoStar Group, учтите следующее:
Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучшими акциями для инвесторов для покупки сейчас… и CoStar Group не была одной из них. 10 акций, которые попали в список, могут принести огромную прибыль в ближайшие годы.
Вспомните, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 на момент нашей рекомендации, вы бы сейчас имели $415,256!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 на момент нашей рекомендации, вы бы сейчас имели $1,133,904!*
Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 889% — это значительно выше, чем 193% для S&P 500. Не пропустите последний список топ-10, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.
*Возврат Stock Advisor по состоянию на 19 февраля 2026 года.
Брайан Уайт не имеет акций ни одной из упомянутых акций. Motley Fool имеет позиции в и рекомендует CoStar Group, Mastercard, Visa и Zillow Group. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.
Взгляды и мнения, выраженные здесь, являются взглядами и мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод