Copa Holdings торгуется по премиальной оценке: как играть акциями?

Copa Holdings, S.A. (CPA) выглядит дорогим с точки зрения оценки. Учитывая соотношение стоимости предприятия к выручке за последние 12 месяцев (EV/Sales-TTM), акции Copa Holdings торгуются с премией по сравнению с отраслью. Акции имеют соотношение EV/Sales-TTM за последние 12 месяцев 1.52X по сравнению с 0.65X для отрасли за последние пять лет. Соотношение EV/Sales-TTM компании также выше медианного уровня 1.39X за последние пять лет. Эти факторы указывают на то, что оценка акций является непривлекательной.

CPA EV/Sales Ratio (Trailing 12 Months) Vs. Industry

Источник изображения: Zacks Investment Research

Теперь вопрос заключается в том, стоит ли покупать, удерживать или продавать акции Copa Holdings по текущим ценам. Давайте углубимся, чтобы выяснить это.

Факторы, оказывающие давление на акции Copa Holdings

Чистая прибыль Copa Holdings обременена ростом операционных расходов. Увеличение связано с ростом цен на топливо, заработной платы, льгот и других расходов на сотрудников, эксплуатацией рейсов, продажами и распределением, а также сборами за услуги аэропорта, наряду с увеличением затрат на техническое обслуживание самолетов, материалы и ремонты. В четвертом квартале 2025 года расходы на заработную плату, заработную плату и льготы увеличились на 11.6% по сравнению с предыдущим годом, в то время как расходы на техническое обслуживание самолетов, материалы и ремонты выросли на 33.3%. Сборы за услуги аэропорта увеличились на 6.7% по сравнению с предыдущим годом, а расходы на эксплуатацию рейсов выросли на 10.8% по сравнению с предыдущим годом в четвертом квартале 2025 года. Расходы на топливо увеличились на 13.7% по сравнению с предыдущим годом, а расходы на продажи и распределение выросли на 10% по сравнению с предыдущим годом. В результате общие операционные расходы возросли на 11.6% по сравнению с предыдущим годом в четвертом квартале 2025 года.

Высокие затраты, естественно, оказывают давление на маржи. Операционная маржа (которая рассчитывается как операционная прибыль в процентах от выручки) в четвертом квартале 2025 года упала до 21.8% с 23.2% в четвертом квартале 2024 года.

Снижение доходности на пассажиров вызывает беспокойство, поскольку снижение доходности приводит к уменьшению доходов на единицу. Доходность на пассажиров упала на 4.1% по сравнению с предыдущим годом в 2025 году, что привело к снижению дохода на доступные пассажирские мили (мере доходов на единицу) на 2.6%. Снижение доходности на пассажиров было в основном вызвано пересмотром резерва по неиспользованным билетам для билетов, проданных до настоящего года.

Рынок акций CPA

Акции Copa Holdings выросли на 21.2% за последний год, превысив рост на 18% в отрасли транспортных авиаперевозок. Тем не менее, ценовая динамика CPA выглядит неблагоприятно по сравнению с другими участниками отрасли, такими как Southwest Airlines Co. (LUV) и Ryanair Holdings (RYAAY) за тот же период.

Сравнение цен акций CPA за один год

Источник изображения: Zacks Investment Research

Факторы, способствующие росту акций Copa Holdings

Пассажирские доходы стали основным фактором роста выручки Copa Holdings. С увеличением числа пассажиров выручка CPA выросла на 9.6% по сравнению с предыдущим годом в четвертом квартале 2025 года, благодаря росту пассажирских доходов на 9.4%, которые составили основную часть (94.8%) выручки. Кроме того, трафик Copa Holdings (измеряемый в пассажирских милях) вырос на 10.1%, а мощность (измеряемая в доступных пассажирских милях) увеличилась на 9.9% по сравнению с предыдущим годом в четвертом квартале 2025 года. Поскольку рост трафика опередил расширение мощности, коэффициент загрузки (процент заполненных мест) увеличился до 86.4% в четвертом квартале 2025 года. Учитывая этот обнадеживающий фон, руководство CPA ожидает роста консолидированной мощности на 11-13% по сравнению с предыдущим годом, а операционная маржа ожидается в диапазоне 22-24% на 2026 год.

Инициативы Copa Holdings по модернизации флота для удовлетворения увеличенного спроса на путешествия обнадеживают. Помимо добавления самолетов, этот перевозчик заменяет устаревшие модели в рамках своих усилий по модернизации флота, чтобы снизить выбросы CO2. CPA завершила 2025 год с консолидированным парком, состоящим из 125 самолетов, включая 67 Boeing 737-800, 32 Boeing 737 MAX-9, 15 Boeing 737 MAX-8, девять Boeing 737-700 и два грузовых самолета Boeing 737-800. В январе 2026 года CPA получила один дополнительный самолет Boeing 737 MAX 8, увеличив общий парк до 126 самолетов. Copa Holdings ожидает завершить 2026 год с 133 самолетами.

Солидный баланс Copa Holdings увеличивает финансовую гибкость. Компания завершила четвертый квартал 2025 года с денежными средствами, эквивалентами денег и краткосрочными инвестициями в размере 1.33 миллиарда долларов, что выше текущего уровня задолженности в 172.88 миллиона долларов. Это подразумевает, что у компании достаточно наличных средств для выполнения своих текущих долговых обязательств.

Долгосрочная задолженность к капитализации

Источник изображения: Zacks Investment Research

Солидный баланс позволяет компании вознаграждать акционеров дивидендами и выкупом акций. В качестве отражения своей ориентации на акционеров, в 2025 году Copa Holdings выплатила дивиденды в размере 265.8 миллиона долларов и выкупила акции на сумму 8.7 миллиона долларов. По состоянию на 31 декабря 2025 года у CPA было 103.5 миллиона долларов, доступных для выкупа акций в рамках программы. Такие действия, направленные на удовлетворение интересов акционеров, внушают доверие инвесторов и положительно влияют на чистую прибыль компании.

Что говорят прогнозы по прибыли для CPA?

Позитивное настроение вокруг акций Copa Holdings очевидно из того факта, что консенсус-прогноз Zacks по прибыли за полный год 2026 и 2027 был пересмотрен вверх за последние 60 дней. Консенсус-прогноз по прибыли за второй квартал 2026 года также был пересмотрен вверх за последние 60 дней.

Источник изображения: Zacks Investment Research

Положительные изменения в оценках указывают на уверенность брокеров в акциях.

Время покупать акции CPA

Пассажирские доходы стали основным фактором роста выручки Copa Holdings. Расширение и модернизация флота компании для удовлетворения увеличенного спроса на путешествия также обнадеживают. CPA ожидает завершить 2026 год с 133 самолетами (что больше, чем 125 самолетов на конец 2025 года). Солидный баланс позволяет CPA вознаграждать акционеров. Мы считаем, что положительные аспекты, окружающие акции (как было показано в этом написании), перевешивают беспокойства по поводу роста операционных расходов, связанных с заработной платой, аэропортовыми сборами и другими административными расходами.

Поэтому мы рекомендуем инвесторам добавить акции CPA в свои портфели для получения здоровой доходности. Рейтинг Zacks #2 (Покупка) компании дополнительно поддерживает нашу теорию. Вы можете увидеть полный список акций Zacks #1 (Сильная покупка) на сегодня здесь.

Только что выпущено: Топ-10 акций Zacks на 2026 год

Поспешите – вы все еще можете успеть на наши 10 лучших тикеров на 2026 год. Отобранный директором исследований Zacks Шеразом Мияном, этот портфель был удивительно и последовательно успешен.

С момента своего создания в 2012 году и до ноября 2025 года топ-10 акций Zacks выросли на +2530.8%, более чем в ЧЕТЫРЕ РАЗА превысив +570.3% индекса S&P 500.

Шераз изучил 4400 компаний, охваченных рейтингом Zacks, и отобрал 10 лучших для покупки и удержания в 2026 году. Вы все еще можете быть среди первых, кто увидит только что выпущенные акции с огромным потенциалом.

Смотрите новые топ-10 акций >>

Хотите последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод