Comfort Systems против Quanta: какую акцию инфраструктурной компании купить сейчас?

Снижение процентных ставок Федеральной резервной системы и благоприятная среда для государственных расходов хорошо сказываются на инфраструктурных компаниях Соединенных Штатов, включая такие имена, как Comfort Systems USA FIX и Quanta Services, Inc. PWR. Бурно развивающиеся тенденции в области продуктов и услуг, связанных с ИИ, в основном подталкивают к росту таких компаний в экономике.

10 декабря 2025 года Федеральная резервная система снизила свои процентные ставки еще на 0.25 процентных пункта, установив базовый уровень между 3.5% и 3.75%. Снижение ставки по займам катализирует продолжающиеся благоприятные рыночные тренды, способствуя запуску большего числа проектов и ведя к многообещающему будущему.

Comfort Systems предлагает услуги по установке и контрактованию на рынке HVAC и в настоящее время сосредоточена на поиске возможностей для крупных проектов и дополнительном инвестировании капитала в неорганические инициативы роста. В свою очередь, бизнес Quanta сосредоточен на крупных проектах в области электрической инфраструктуры и коммунальных услуг, с основным акцентом на улучшение маржи и модели самовыполнения.

Давайте углубимся и подробно сравним фундаментальные показатели акций двух компаний, чтобы определить, какая из них является лучшей инвестицией в данный момент.

Дело в акциях Comfort Systems

Comfort Systems получает выгоду от устойчивого спроса в секторе технологий, в основном благодаря активным действиям в области центров обработки данных и производства чипов. На данный момент в 2025 году сектор технологий составил 42% от общего дохода, что отражает рост с 32% годом ранее, благодаря тому, что гипермасштабные компании и связанные с ними разработчики инфраструктуры продолжают активно инвестировать, несмотря на текущие макроэкономические препятствия. По состоянию на 30 сентября 2025 года у компании был рекордный портфель заказов в размере 9.38 миллиарда долларов, с портфелем заказов на тех же площадках в 9.2 миллиарда долларов, что указывает на годовые увеличения на 65.1% и 62% соответственно.

FIX получает выгоду от того, что клиенты делают заказы заранее и бронируют проекты на более длительный срок, при этом значительная часть портфеля заказов теперь распространяется на 2026 и 2027 годы. Кроме центров обработки данных, промышленные и институциональные рынки остаются поддерживающими. Промышленные клиенты составляют примерно две трети доходов, в то время как институциональные сектора, такие как здравоохранение, образование и государственные учреждения, продолжают демонстрировать стабильную активность, включая строительство и расширение новых больниц.

Компания также заботится о своих акционерах через выкуп акций и выплаты дивидендов. В течение первых девяти месяцев 2025 года она выкупила 0.3 миллиона акций на сумму около 125.4 миллиона долларов в рамках программы выкупа. Кроме того, 23 октября 2025 года совет директоров Comfort Systems увеличил квартальные дивиденды на 20% до 60 центов на акцию (2.40 доллара на акцию в год).

Однако растущая зависимость FIX от гипермасштабных центров обработки данных является двусторонним мечом. Любое замедление капитальных расходов, связанных с ИИ, отсрочка проектов со стороны поставщиков облачных услуг или ограничения по доступности электроэнергии могут привести к сжатию роста портфеля заказов и его использованию. Кроме того, задержки в проектах, изменения в объеме работ, проблемы с финансированием со стороны клиентов или отмены, особенно в крупных и сложных проектах, могут привести к неудаче в конверсии портфеля заказов. Comfort Systems также обеспокоена нехваткой квалифицированной рабочей силы и растущим давлением на заработную плату в текущей рыночной динамике. Кроме того, конкуренция по ценам, изменения в составе проектов и нормализация после пиковых условий могут нарушить текущие уровни маржи и уменьшить прибыльность.

Дело в акциях Quanta

Будучи поставщиком специализированных подрядных услуг, Quanta использует бурные тренды, связанные с электрической передачей, модернизацией сетей и генерацией энергии, связанными с ИИ, центрами обработки данных, электрификацией и возвращением производств. Руководство компании указало, что ускоряющийся спрос в электрическом сегменте и общая активность на ключевых конечных рынках усиливают эти тренды и укрепляют общий проектный импульс. По состоянию на третий квартал 2025 года портфель заказов PWR достиг рекордных 39.2 миллиарда долларов, что выше 33.96 миллиарда долларов годом ранее, подчеркивая устойчивую видимость спроса.

Более того, дисциплинированные тендеры, эффективное управление рисками и благоприятный состав проектов в значительной степени способствуют расширению и стабильности маржи PWR. В отличие от многих конкурентов, Quanta выполняет 80–85% своих работ самостоятельно. Этот подход обеспечивает больший контроль над затратами, графиками и качеством, снижая риски, связанные с субподрядом. В первые девять месяцев 2025 года операционная маржа увеличилась до 5.5% с 5.2% по сравнению с тем же периодом годом ранее. За тот же период валовая маржа увеличилась на 50 базисных пунктов год к году до 14.8%.

Quanta постоянно сосредоточена на снижении долговой нагрузки, сохраняя при этом возможности для селективных приобретений, органических инвестиций и возврата средств акционерам. В течение первых девяти месяцев 2025 года PWR выкупила 538,559 акций на сумму 134.6 миллиона долларов, при этом в рамках программы выкупа осталось 365.1 миллиона долларов. Баланс между реинвестированием и возвратом средств акционерам демонстрирует дисциплинированное управление капиталом, что способствует созданию долгосрочной стоимости. На 2025 год компания ожидает свободный денежный поток в диапазоне от 1.3 до 1.7 миллиарда долларов. В 2024 году она сообщила о 1.55 миллиарда долларов.

Несмотря на то, что видимость спроса сильная, риски выполнения остаются высокими из-за увеличения размера и сложности инфраструктурных проектов. Крупные программы по передаче, генерации и связанным с ними центрам обработки данных часто сталкиваются с задержками в получении разрешений, узкими местами при подключении и регуляторными согласованиями, что может отсрочить признание доходов Quanta. Кроме того, хотя проекты в области возобновляемых источников энергии и батарей остаются активными, темпы роста замедляются по сравнению с предыдущими годами, создавая изменчивость в квартальном составе.

Рынок акций и оценка

Как видно из графика ниже, за последние шесть месяцев акции Comfort Systems демонируют значительно лучшие результаты по сравнению с Quanta и более широким сектором строительства.

Что касается оценки, то за последние пять лет акции Comfort Systems торговались ниже акций Quanta по коэффициенту цена/прибыль (P/E) на основе прогнозов на следующие 12 месяцев.

В целом, из этих технических индикаторов можно сделать вывод, что акции FIX предлагают тенденцию к постепенному росту при дисконтированной оценке, в то время как акции PWR предлагают уменьшающуюся тенденцию роста при премиальной оценке.

Сравнение прогнозов EPS: FIX против PWR

Консенсус-прогноз Zacks для EPS FIX на 2025 год указывает на рост на 80.2% по сравнению с прошлым годом, в то время как прогноз на 2026 год указывает на увеличение на 16.4%. Прогнозы EPS на 2025 и 2026 годы оставались стабильными в течение последних 60 дней.

Прогноз EPS FIX

Консенсус-прогноз Zacks для прибыли PWR на 2025 год предполагает улучшение на 18.1% по сравнению с прошлым годом, тогда как для 2026 года предполагается рост на 17.2%. Прогнозы EPS на 2025 и 2026 годы увеличивались в последние 60 и 30 дней соответственно.

Прогноз EPS PWR

Возврат на капитал (ROE) акций FIX и PWR

12-месячный ROE Comfort Systems составляет 43.6%, что значительно превышает средний показатель Quanta, подчеркивая ее эффективность в генерации доходов для акционеров.

Это акции FIX или акции PWR?

Снижение процентных ставок, сильные государственные расходы на инфраструктуру и инвестиции, связанные с ИИ, создают благоприятный фон для подрядчиков инфраструктуры в США. Comfort Systems получает выгоду от значительной зависимости от центров обработки данных, полупроводниковых предприятий и других проектов, связанных с технологиями. Рекордный портфель заказов, распространяющийся на 2026–2027 годы, строгая ценовая дисциплина и высокий возврат на капитал подчеркивают силу выполнения FIX. Однако сильная зависимость FIX от расходов на гипермасштабные центры обработки данных вводит риск цикличности, если капитальные расходы, связанные с ИИ, замедлятся или крупные проекты столкнутся с задержками.

С другой стороны, Quanta предлагает более широкий доступ к регулируемым расходам на коммунальные услуги и энергетическую инфраструктуру, обеспечивая более стабильную многолетнюю видимость. Ее рекордный портфель заказов, модель самовыполнения и дисциплинированные тендеры способствовали стабильному улучшению маржи и сильному генерированию свободного денежного потока. Тем не менее, крупные проекты по передаче и генерации несут риски выполнения и получения разрешений, в то время как замедляющийся рост в области возобновляемых источников энергии может добавить изменчивости. PWR также торгуется с относительной премиальной оценкой.

Поскольку обе акции в настоящее время имеют рейтинг Zacks #3 (Удерживать), учитывая краткосрочный рост акций FIX и их высокую прибыльность, они являются сравнительно лучшим вариантом для инвестиций в данный момент по сравнению с акциями PWR. Вы можете посмотреть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

#1 Полупроводниковая акция для покупки (не NVDA)

Невероятный спрос на данные подогревает следующий цифровой бум на рынке. Поскольку центры обработки данных продолжают строиться и постоянно обновляться, компании, предоставляющие оборудование для этих гигантов, станут NVIDIAs завтрашнего дня.

Одна из недооцененных компаний-производителей чипов уникально расположена для того, чтобы воспользоваться следующим этапом роста этого рынка. Она специализируется на полупроводниковых продуктах, которые титаны, такие как NVIDIA, не производят. Она только начинает выходить на первый план, и это именно то место, где вы хотите быть.

Смотрите эту акцию сейчас бесплатно >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод