COF падает из-за несоответствия ожиданиям по прибыли за 4 квартал на фоне роста затрат по сравнению с прошлым годом, объявляет о сделке с Brex.

Акции Capital One (COF) упали на 2,9% в послеторговой сессии после объявления о результатах четвертого квартала 2025 года, оказавшихся хуже ожиданий. Скорректированная прибыль составила $3,86 на акцию, что ниже консенсус-прогноза Zacks в $4,12. Тем не менее, чистая прибыль показала улучшение по сравнению с скорректированной прибылью в $3,09 за аналогичный квартал прошлого года.

Результаты в основном пострадали из-за увеличения расходов и более высоких резервов. Однако улучшение чистого процентного дохода (NII) наряду с повышением доходов, не связанных с процентами, оказали поддержку в некоторой степени. Также более высокие остатки по кредитам стали положительным фактором.

Результаты за отчетный квартал не включали непостоянные статьи. После их учета, чистая прибыль, доступная для акционеров, составила $2,06 миллиарда или $3,26 на акцию по сравнению с $1,02 миллиарда или $2,67 на акцию в аналогичном квартале прошлого года.

Скорректированная прибыль за 2025 год составила $19,61 на акцию, что ниже консенсус-прогноза Zacks в $19,82. Чистая прибыль также показала улучшение по сравнению с $13,96 в предыдущем году. Чистая прибыль, доступная для акционеров (по стандартам GAAP), составила $2,18 миллиарда или $4,03 на акцию по сравнению с $4,45 миллиарда или $11,59 на акцию в 2024 году.

Выручка Capital One улучшается, расходы растут

Общая квартальная чистая выручка составила $15,58 миллиарда, что на 52,9% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Выручка превысила консенсус-прогноз Zacks в $15,37 миллиарда.

Чистая выручка за 2025 год составила $53,43 миллиарда, увеличившись на 36,6% по сравнению с предыдущим годом. Также выручка превысила консенсус-прогноз Zacks в $53,29 миллиарда.

Квартальный NII резко увеличился на 53,9% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года, составив $12,5 миллиарда. NIM расширился на 123 базисных пункта (bps) по сравнению с предыдущим годом и составил 8,26%.

Доходы, не связанные с процентами, составили $3,12 миллиарда, увеличившись на 49% по сравнению с предыдущим годом. Рост был обусловлен увеличением комиссий за услуги и другими сборами, связанными с клиентами, чистыми скидками и межбанковскими сборами, а также прочими доходами.

Не процентные расходы составили $9,34 миллиарда, увеличившись на 53,4% по сравнению с предыдущим годом. Рост произошел из-за увеличения почти всех компонентов затрат, с значительным ростом затрат, связанных с амортизацией нематериальных активов.

Коэффициент эффективности составил 59,95%, увеличившись с 59,75% в аналогичном квартале предыдущего года. Рост коэффициента эффективности указывает на ухудшение прибыльности.

По состоянию на 31 декабря 2025 года, кредиты, удерживаемые для инвестирования, составили $453,6 миллиарда, увеличившись на 2% по сравнению с концом предыдущего квартала. Общие депозиты составили $475,8 миллиарда, увеличившись на 1% по сравнению с предыдущим кварталом.

Кредитное качество COF: смешанные результаты

Резерв по кредитным убыткам составил $4,12 миллиарда, что на 56,8% больше по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. Кроме того, резерв, как процент от отчетных кредитов, удерживаемых для инвестирования, составил 5,16%, увеличившись на 20 базисных пунктов.

Тем не менее, чистая норма списаний снизилась на 14 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом и составила 3,45%. Также уровень просроченных платежей на 30 и более дней снизился на 28 базисных пунктов до 3,41%.

Коэффициенты капитала COF улучшаются

По состоянию на 31 декабря 2025 года коэффициент капитала первого уровня по рискам составил 15,3%, увеличившись с 14,8% на 31 декабря 2024 года. Коэффициент общего капитала первого уровня составил 14,3%, улучшившись с 13,5%.

Сделка по приобретению Brex компанией Capital One

Одновременно с публикацией отчетности Capital One объявила, что согласовала приобретение Brex за $5,15 миллиарда в сделке, сочетающей акции и наличные. Ожидается, что сделка будет завершена в середине 2026 года при соблюдении обычных условий закрытия.

Ричард Д. Фэрбанк, основатель, председатель и CEO Capital One, сказал: "С момента нашего основания мы стремились создать платежную компанию на переднем крае технологической революции. Приобретение Brex ускоряет это путешествие, особенно на рынке бизнес-платежей. Brex изобрела интегрированное сочетание корпоративных кредитных карт, программного обеспечения для управления расходами и банковского обслуживания в одной платформе. Они прошли редкий путь для финтех-компании, создав вертикально интегрированную платформу от нижнего уровня технологической инфраструктуры до верхнего".

Педро Франчески, основатель и CEO Brex, заявил: "Мы начали Brex в 2017 году как создатели категории – объединяя финансовые услуги и программное обеспечение в одной платформе, основанной на ИИ. Теперь мы можем ускорить нашу следующую главу в партнерстве с командой Capital One. Вместе мы максимизируем режим основателя, комбинируя экспертные знания Brex в области платежей и программного обеспечения для управления расходами с огромным масштабом Capital One, сложным андеррайтингом и убедительным брендом для ускорения роста и увеличения скорости, с которой мы можем предложить лучшие финансовые решения миллионам компаний в основной экономике США".

Наше мнение о Capital One

Стратегические усилия по расширению, спрос на потребительские кредиты, благоприятные изменения процентных ставок и стабильное улучшение в бизнесе кредитных карт ставят Capital One в хорошую позицию для долгосрочного роста. Более того, приобретение Discover Financial изменило ландшафт кредитной карточной индустрии, приведя к образованию гиганта в этой сфере. Однако высокие расходы и слабое качество активов на фоне сложной макроэкономической обстановки вызывают опасения.

Цена акций Capital One Financial Corporation, консенсус и сюрприз EPS

В настоящее время у Capital One рейтинг Zacks #3 (Держать). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

Результаты конкурента COF

Скорректированная прибыль Ally Financial (ALLY) за четвертый квартал 2025 года составила $1,09 на акцию, превысив консенсус-прогноз Zacks в $1,01. Чистая прибыль отразила увеличение на 39,7% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года.

Результаты преимущественно benefited от роста чистых финансовых доходов и других доходов. Также низкие резервы и снижение расходов стали положительными факторами для ALLY. Увеличение остатков по кредитам также поддержало результаты в некоторой степени.

Предстоящее объявление конкурента

Navient (NAVI) планирует объявить результаты за четвертый квартал и 2025 год 28 января.

За последние семь дней консенсус-прогноз для квартальной прибыли NAVI не изменился и составляет 31 цент. Это подразумевает рост на 24% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года.

Революционная новая технология может принести огромные прибыли инвесторам

Квантовые вычисления – это следующая технологическая революция, и она может быть даже более продвинутой, чем ИИ.

Хотя некоторые считали, что технология находится в нескольких годах от реализации, она уже существует и движется быстро. Крупные гипермасштабные компании, такие как Microsoft, Google, Amazon, Oracle, а также Metа(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) и Tesla, спешат интегрировать квантовые вычисления в свою инфраструктуру.

Старший стратег по акциям Кевин Кук раскрывает 7 тщательно отобранных акций, которые готовы доминировать в области квантовых вычислений в своем отчете "За пределами ИИ: Квантовый скачок в вычислительной мощности".

Кевин был одним из первых экспертов, которые признали огромный потенциал NVIDIA еще в 2016 году. Теперь он сосредоточился на том, что может стать "следующим большим событием" в сфере квантовых вычислений. Сегодня у вас есть редкая возможность позиционировать свой портфель на переднем крае этой возможности.

Посмотрите лучшие акции в квантовых технологиях сейчас >>

Хотите получать последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать "7 лучших акций на следующие 30 дней". Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод