Cнижение рубля выглядит неоправданным

Индекс Мосбиржи 2 вчера прибавил почти 2,2%, а сегодня с утра подрастает еще на 0,6%. Основная причина продолжения мощного отскока от годовых минимумов, размер которого достиг около 20%, - удорожание нефти. Вчера Дональд Трамп заявил о возможности нанесения ударов по Ирану, на что нефть прибавила чуть более 6%.

Неудивительно, что за ней подорожала нефтянка, в том числе тяжеловесная «Роснефть» (+4,7%), наиболее сильно коррелирующая с ценами на свою продукцию.

Акции «Самолета» взлетели на 11%. Бумага была в числе лидеров по обороту, а это говорит о том, что основную часть разгона формировали спекулянты. Наиболее сильно упавшие бумаги практически всегда растут опережающими темпами при улучшении общерыночной ситуации, что мы видим и сейчас. Но фундаментально для девелоперов ничего не изменилось – высокая стоимость обслуживания долга будет уменьшать их прибыль, заодно отпугивая рыночных ипотечников.

Также неоправданным выглядит подъем черных металлургов, которые подорожали от 4,7% до 6%. У них также не появилось внутренних драйверов роста.

Поддержали рынок и данные по инфляции. За неделю по 27 июля розничные цены выросли всего на 0,04% против +0,17% неделей ранее. Основной причиной спада напряженности стало замедление роста цен на бензин - до 0,56% с 1,66% неделей ранее. Вероятно, пик топливного кризиса пройден, но подорожание бензина и дизеля мы будем постоянно ощущать в ценах на продукцию АПК. Однако годовой показатель продолжил рост, поднявшись до 5,95% с 5,84%. В целом эти данные выглядят обнадеживающими, но не настолько, чтобы рассчитывать на снижение ставки на следующем заседании ЦБ.

В целом же рынок акций начинает выглядеть перекупленным. Наиболее сильно растут бумаги, более других упавшие ранее, в том числе за счет маржинальных лонгов. Их закрытие приведет к развороту рынка, но для этого нужен повод. Технически индекс Мосбиржи встретит преграду в районе 2270-2300 пунктов. Вряд ли она будет пройдена сходу.

Продолжает удивлять рубль, который вновь дешевеет на росте нефти. Вчера «россиянин» отдал «китайцу» 1,1% стоимости. Пара уходила выше 11,8. Возможно, в последние дни повысился спрос на валюту со стороны экспортеров, которые готовятся оживлению спроса осенью, после окончания сезона отпусков. Но в целом снижение рубля выглядит неоправданным, ждем начала его укрепления.