Clearway Energy: Почему я действительно настроен оптимистично
Я действительно настроен оптимистично в отношении Clearway Energy (NYSE:CWEN) (NYSE:CWEN.A) в настоящее время yieldco занимает одну из крупнейших позиций в моем портфеле, ориентированном на климатическую экономику. Декарбонизация - это реальная и растущая тенденция, и я считаю, что отсутствие воздействия было бы неуместно. В основе длинного тезиса лежит то, что стремительный рост возобновляемых источников энергии абсолютно необходим для снижения выбросов углекислого газа в США, чтобы обеспечить более устойчивое будущее.
Хулиганство не является необоснованным. Clearway в последний раз объявила о ежеквартальной выплате дивидендов на акцию в размере 0,3672 доллара США, что на 1,9% больше по сравнению с предыдущей выплатой, и нацелена на ежегодный рост дивидендов в верхнем диапазоне от 5% до 8% до 2026 года. Кроме того, с приобретением французской крупной TotalEnergies (TTE) 50% акций спонсора Clearway мы увидим большую волну инвестиций для расширения операционного портфеля возобновляемых источников энергии, который на конец последнего отчетного 2022 финансового года включал 1,6 ГВт солнечной энергии и 3,7 ГВт береговой энергии ветра. третья четверть.
Это выдвигает на первый план аргументы в пользу длинной позиции. Clearway намерена наращивать операционные активы, чтобы создать денежные средства, доступные для распределения, и увеличить денежные выплаты своим инвесторам. Следовательно, с учетом того, что перспективы возобновляемых источников энергии на следующее десятилетие будут характеризоваться гиперинфляцией, мы должны увидеть, что финансовые показатели Clearway улучшатся, чтобы отразить это новое зеленое будущее.
Общая мощность операционных активов Clearway составляла 8123 МВт, при этом возобновляемые источники энергии составляли 5651 МВт, а традиционная мощность - 2472 МВт. По состоянию на конец третьего квартала объем разработок спонсора составлял 26,8 ГВт. Это включало 6,8 ГВт, которые, как ожидается, начнут коммерческую эксплуатацию в ближайшие три года. Поскольку по состоянию на конец третьего квартала yieldco по-прежнему располагала денежными средствами и их эквивалентами в размере 793 миллионов долларов, мы должны увидеть продолжение использования этих средств в дополнительных выпадающих активах.
Эта денежная позиция, конечно же, была подкреплена продажей своего теплового бизнеса KKR в начале 2022 года. Это было в целом непрофильным и сосредоточено на объектах тепловой инфраструктуры, которые обеспечивали паром, горячей водой и охлажденной водой ряд государственных и частных организаций по всей территории США. В третьем квартале yieldco получила предложения от своего спонсора инвестировать около 410 миллионов долларов в проекты ветроэнергетики, солнечной энергетики и хранения солнечной энергии мощностью около 1,4 ГВт. Ожидаемая доходность CAFD по этому контракту составляет 9,5%. Критически важно, что это поддержит цель Clearway по увеличению дивидендов примерно на 8% в течение следующих нескольких лет.
Однако yieldco зафиксировала скорректированную EBITDA в размере 322 миллионов долларов, do
Источник seekingalpha.com, автоматический перевод