Cлабый доллар сейчас активизируют денежные потоки не только в направлении классического золота

Дмитрий Ростовский, управляющий активами Амити ИГ. В краткосрочной перспективе вполне вероятна волна роста на большинстве сырьевых рынков на фоне ослабления ряда фондовых Большинство мировых фондовых индексов показали отрицательную динамику, и по разным причинам, но солидарно, закрылись значительным снижением. Однако логика развития событий на российском рынке в последние полгода не дает достаточных оснований для негативной оценки внешнего фона для нашего рынка. Более того, возможно, охлаждение внешних фондовых рынков это один из немногих вариантов быстрого формирования позитивного фона для нашего рынка. Несколько месяцев мы остаемся в стороне от общемирового ралли. Основная причина - российский фондовый рынок в первую очередь рынок сырьевых эмитентов. Хорошо это или плохо – тема отдельного разговора. Но как показала практика, среднестатистический инвестор воспринимает российский рынок как производную от основных сырьевых рынков и на падающей нефти не готов нас активно покупать. Поэтому наш рынок в значительной степени и обошла активизация инвестиций, которая привела на новые исторические вершины не только развитые, но и многие развивающиеся рынки - те же Индию или Китай. В текущей ситуации российский рынок имеет шанс на решающий аргумент. Ожидания дальнейшего замедления американской экономики, и, как следствие, ослабления денежно-кредитной политики заставляют инвесторов осторожнее относиться к долларовым активам и искать альтернативу. Первая реакция традиционна - рост золота и других драгметаллов. Однако слабый доллар сейчас активизируют денежные потоки не только в направлении классического золота. Весь сырьевой сектор в наши дни превратился в глобальный финансовый рынок. Ослабление американской валюты и охлаждение интереса к долларовым активам сегодня во многом автоматически восстанавливают приток средств на сырьевые рынки в целом. Поэтому в краткосрочной перспективе считаю вполне вероятным развитие такого сценария, как волна роста на большинстве сырьевых рынков на фоне ослабления ряда фондовых. Предполагаю, что такое сочетание для российского рынка может считаться вполне позитивным, поскольку зависимость нашего рынка от сырьевой конъюнктуры, как показала практика, значительно выше, чем от окружающей фондовой динамики.