Citizens Financial объявляет о новом плане обратного выкупа: стоит ли за этим следить?

Citizens Financial Group CFG усиливает свою стратегию, ориентированную на акционеров, что подчеркивает уверенность в долгосрочных результатах. На прошлой неделе компания объявила о повышении авторизации на выкуп обыкновенных акций до 1,5 миллиарда долларов, что на 1,2 миллиарда долларов выше, чем ранее разрешенные 300 миллионов долларов в июне 2024 года. Этот шаг, одобренный советом директоров, сигнализирует о доверии руководства к финансовой устойчивости компании и ее долгосрочной стратегии. Джон Ф. Вудс, заместитель председателя и финансовый директор Citizens Financial, заявил: «Авторизация отражает уверенность в нашей способности обеспечить сильные финансовые результаты, поддерживать наших клиентов, инвестировать в наши бизнесы и продвигать наши инициативы по органическому росту, одновременно обеспечивая привлекательную доходность капитала для акционеров».

Помимо программы выкупа акций, компания регулярно выплачивает дивиденды. За последние пять лет компания дважды увеличивала свои квартальные дивиденды. У нее коэффициент выплат составляет 53%. Учитывая закрытие вчера на уровне 40,45 долларов, дивидендная доходность составляет 4,15%. По сравнению с CFG, его конкуренты, Fifth Third Bancorp FITB и Comerica Incorporated CMA, также выплачивают регулярные дивиденды. Дивидендная доходность Fifth Third составляет 3,88%, в то время как Comerica имеет дивидендную доходность 5,16%.

Citizens Financial Group, Inc. Дивидендная доходность (TTM)

Citizens Financial Group, Inc. dividend-yield-ttm | Citizens Financial Group, Inc. Quote

Citizens Financial имеет сильную позицию в балансе. На 31 марта 2025 года компания имела общие долгосрочные заемные средства в размере 12,3 миллиарда долларов, в то время как краткосрочные обязательства составили 47 миллионов долларов. Общая доступная ликвидность (включая наличные и средства на счетах в банках, наличные под проценты и средства на счетах в банках, а также процентные депозиты в банках) составила 12,2 миллиарда долларов. Коэффициент общего капитала первого уровня составлял 10,6%, в то время как общий капитал составлял 13,9% на 31 марта 2025 года.

Таким образом, солидная капитальная позиция и ликвидный профиль компании обеспечивают ей гибкость для инвестирования в различные бизнесы, одновременно увеличивая доходность капитала через дивиденды и выкупы.

Учитывая впечатляющий план распределения капитала, многие инвесторы, вероятно, задаются вопросом, является ли сейчас подходящее время для инвестиций в акции CFG. Давайте более подробно рассмотрим и проанализируем другие факторы, чтобы определить инвестиционную привлекательность.

Другие катализаторы, поддерживающие CFG

Усилия по неорганическому росту: CFG активно стремится к поглощениям для расширения своего географического охвата и продуктовых возможностей. Среди значительных сделок — выкуп Investors Bancorp, восточных отделений HSBC и College Raptor Inc., что усилило его присутствие в метрополитенах Нью-Йорка и Филадельфии. Эти поглощения позволяют компании расширить свои продуктовые и сборные возможности, а также географический охват.

Улучшение операционной эффективности: Фокус Citizens Financial на реализации серии инициатив по увеличению доходов и эффективности привел к внедрению программы «Tapping Our Potential» (TOP) в конце 2014 года. В сфере эффективности программа TOP, действующая в течение длительного времени, обеспечила стабильную экономию затрат, при этом TOP 9 достигла 150 миллионов долларов в предналоговых преимуществах в 2024 году. Предстоящая инициатива TOP 10 нацелена на дополнительные 100 миллионов долларов экономии к концу 2025 года, что будет достигнуто за счет автоматизации и интеграции ИИ.

Сильная база кредитов и депозитов: Компания поддерживает здоровый профиль финансирования, при этом кредиты и аренда и общие депозиты демонстрируют среднегодовые темпы роста (CAGR) 3,1% и 4,4% соответственно за период 2020–2024 годов. Хотя депозиты выросли в начале 2025 года, поддерживаемые улучшенными возможностями сбора и недавними поглощениями, объемы кредитов снизились в первом квартале, и средние кредиты ожидается, что снизятся на 2–3% в 2025 году по сравнению с уровнем 2024 года в 139,2 миллиарда долларов. Тем не менее, руководство остается оптимистичным, что его модель кредитования, основанная на отношениях, и фокус на привлекательной доходности с поправкой на риск помогут поддерживать здоровый кредитный поток. В дальнейшем Citizens Financial ожидает, что кредиты и депозиты будут расти с трехлетним CAGR 4,4% и 2,5% соответственно до 2027 года.

Сила доходов: Органический рост является ключевой силой Citizens Financial, что отражается в растущем тренде доходов. Общие доходы компании за последние четыре года (2020–2024) продемонстрировали CAGR 3%. Хотя чистый процентный доход (NII) за тот же период показал CAGR 5,3%, неналоговые доходы продемонстрировали отрицательный CAGR 1,8% за последние четыре года (2020–2024). В первом квартале 2025 года общие доходы немного снизились по сравнению с прошлым годом из-за снижения NII, в то время как сила неналоговых доходов частично компенсировала это снижение.

Тем не менее, растущая сила бизнеса на основе сборов поддержит рост неналоговых доходов в предстоящий период. Учитывая план BSO, достойный рост кредитов и снижение ставок ФРС, NII, вероятно, возрастет в ближайший период. Таким образом, это будет способствовать росту выручки компании в предстоящий период.

На 2025 год руководство ожидает, что NII вырастет на 3–5% по сравнению с уровнем 2024 года, поддерживаемое восстановлением чистой процентной маржи до 3%. Неналоговые доходы, как ожидается, вырастут на 8–10%, благодаря продолжающимся приростам в обслуживании, сборах за карты и ипотечном банковском деле.

Сложности, с которыми сталкивается CFG

Давление на расходы: Компания продолжает сталкиваться с повышенными уровнями расходов, в значительной степени вызванными инвестициями в расширение частного банковского обслуживания, цифровую инфраструктуру и рост франшизы. Неналоговые расходы показали CAGR 18,4% за период 2020–2024 годов. В то время как в первом квартале 2025 года наблюдалось незначительное снижение отчетных расходов, базовые неналоговые расходы выросли на 3% по сравнению с прошлым годом. На 2025 год руководство прогнозирует увеличение скорректированных неналоговых расходов на 4% по сравнению с базой 2024 года в 5,1 миллиарда долларов.

Citizens Financial Group, Inc. Общие расходы (TTM)

Citizens Financial Group, Inc. total-expenses-ttm | Citizens Financial Group, Inc. Quote

Риск концентрации кредитов: Кредитный портфель Citizens Financial содержит высокую долю коммерческих кредитов (50,2% от общего объема кредитов и аренды на 31 марта 2025 года). Текущая быстро меняющаяся макроэкономическая обстановка может создать определенное давление на коммерческое кредитование. Более того, в случае экономического спада качество кредитов в данной категории может ухудшиться. Таким образом, отсутствие диверсификации кредитного портфеля, вероятно, негативно скажется на финансовых показателях компании в случае ухудшения экономической ситуации.

Анализ ценовой динамики и оценки CFG

Акции CFG выросли на 16,3% за последний год по сравнению с ростом в 11,1% в отрасли. Тем временем, его конкуренты, Comerica и Fifth Third Bancorp, выросли на 16,3% и 5,9% соответственно.

Однолетняя ценовая динамика

Источник изображения: Zacks Investment Research

С точки зрения оценки, Citizens Financial торгуется с прогнозируемым коэффициентом цена/прибыль (P/E) 10,76 по сравнению с коэффициентом 10,1 в отрасли.

Цена к прибыли F12M

Источник изображения: Zacks Investment Research

Fifth Third торгуется с более высоким прогнозируемым P/E 10,83. Аналогично, Comerica имеет прогнозируемый P/E 14,14.

Стоит ли рассмотреть акции CFG?

Высокие уровни расходов Citizens Financial и зависимость от коммерческого кредитования остаются краткосрочными проблемами, которые могут повлиять на его результаты в ближайшей перспективе.

Тем не менее, продолжающиеся инициативы по повышению эффективности и стратегические неорганические ростовые шаги компании обеспечивают прочную основу для финансового роста в предстоящий период. Кроме того, постоянный рост доходов и сильная ликвидная позиция укрепляют уверенность в способности CFG поддерживать будущие планы возврата капитала.

Следовательно, CFG предлагает благоприятные долгосрочные перспективы. Инвесторы могут рассмотреть возможность держать акции CFG на своем радаре и ждать более привлекательной точки входа для оптимизации потенциала доходности.

CFG в настоящее время имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

5 акций, которые могут удвоиться

Каждая из них была выбрана экспертом Zacks как #1 любимая акция, которая может вырасти на +100% или более в следующем году. Хотя не все выборы могут быть успешными, предыдущие рекомендации выросли на +112%, +171%, +209% и +232%.

Большинство акций в этом отчете остаются вне внимания Уолл-стрит, что предоставляет отличную возможность войти на начальном этапе.

Сегодня, посмотрите эти 5 потенциальных удачных инвестиций >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет

Fifth Third Bancorp (FITB): Бесплатный отчет по анализу акций

Comerica Incorporated (CMA): Бесплатный отчет по анализу акций

Citizens Financial Group, Inc. (CFG): Бесплатный отчет по анализу акций

Эта статья изначально была опубликована на Zacks Investment Research (zacks.com).

Zacks Investment Research

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Zacks является ведущей инвестиционной исследовательской компанией, фокусирующейся на исследовании акций, анализе и рекомендациях. В 1978 году наш основатель открыл силу пересмотра прогнозов прибыли для принятия прибыльных инвестиционных решений. Сегодня это открытие остается сердцем рейтинга Zacks. На сайте www.zacks.com доступно множество ресурсов для индивидуальных инвесторов.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод