Citigroup немного увеличил выручку в 4 квартале, но заметно снизил прибыль

Американский финансовый холдинг Citigroup представил неоднозначные результаты за 4 квартал 2021 г. Чистая прибыль упала на 26,4% (г/г) до $3,17 млрд, или $1,46 на акцию, но превзошла среднюю оценку аналитиков на уровне $1,39 на бумагу. Квартальная выручка банка увеличилась на 1,1% до $17,02 млрд и также превысила консенсус-прогноз на уровне $16,85 млрд. Чистый процентный доход составил $10,82 млрд, практически не изменившись за год, непроцентные доходы поднялись на 0,8%, до $6,8 млрд.

Выручка розничного бизнеса (GCB) в октябре-декабре сократилась на 6,3% до $6,94 млрд на фоне продолжающегося негативного воздействия последствий пандемии COVID-19 на потребительскую активность в регионах присутствия банка, а также продажи подразделений в ряде азиатских стран. Между тем подразделение по работе с институциональными клиентами (ICG) нарастило выручку на 3,8% до $9,87 млрд. В том числе выручка от инвестбанковских услуг подскочила на 43,4% до $1,85 млрд благодаря высокой M&A-активности в мире, а также большим объемам размещения акций и облигаций. В то же время доходы от торговых операций сократились на 11,4% до $4,03 млрд на фоне ослабления волатильности на финансовых рынках по сравнению с тем, что наблюдалось в 4 квартале 2020 г.

Операционные расходы подскочили на 18,3% до $13,53 млрд, что в значительной степени было обусловлено дополнительными затратами в размере $1,2 млрд, связанных с выходом из розничного бизнеса в Азии. Без учета данного фактора операционные расходы выросли на 8%. При этом значительную поддержку прибыли оказало высвобождение резервов на возможные потери по ссудам на сумму $1,4 млрд благодаря позитивным прогнозам в отношении перспектив глобальной экономики.

Объем активов Citigroup на конец 4 квартала составил $2,29 трлн, увеличившись на 1,4% с начала 2021 г. Объем кредитного портфеля за прошлый год уменьшился на 1,2% до $668 млрд, депозиты выросли на 2,8% до $1,32 трлн. Общий объем резервов на покрытие возможных убытков по кредитам составил $16,5 млрд, или 2,49% от всех выданных займов, уменьшившись с $25 млрд, или 3,73%, в конце прошлого года. Тем не менее показатель по-прежнему заметно превышает значение на начало 2020 г. ($12,8 млрд, или 1,84% от кредитного портфеля), когда пандемия коронавируса еще не оказывала негативное воздействие на мировую экономику. Коэффициент достаточности базового капитала (CET1) составил 12,2%, что на 0,5 п. п. больше, чем в начале 2021 г.

В IV квартале Citigroup выплатил акционерам $1 млрд в виде дивидендов. В отчетном периоде банк приостановил выкуп собственных акций для оценки влияния новых правил отражения деривативов на балансе, которые могут увеличить объем взвешенных по риску активов и тем самым оказать определенное давление на показатели достаточности капитала. Возобновить buyback планируется уже в текущем квартале. По итогам всего 2021 г. Citigroup вернул акционерам за счет дивидендов и выкупа акций почти $12 млрд, или 56% от чистой прибыли.

Citigroup: основные финансовые результаты за IV квартал и весь 2021 г. (млн $)

_{Источник: данные компании}

Citigroup: основные показатели отчета о финансовом положении (млрд $)

_{Источник: данные компании}

Мы планируем в ближайшее время обновить модель оценки Citigroup, а также целевую цену и рекомендацию для акций банка.