Цифровизация и экологичность - ключевые тренды в логистике
Аналитики "ФИНАМа" провели инвестиционное исследование публичных компаний промышленного сектора экономики. В представленной стратегии даны ключевые тенденции и прогнозы по отраслям. Кроме того, даны рекомендации по акциям отраслевых эмитентов, в числе которых пять российских компаний и девять зарубежных.
(Часть 2)
Ознакомиться с первой частью стратегии можно здесь.
Пандемия коронавируса ускорила процесс цифровизации в глобальной мировой торговле, и ключевым трендом в 2022 году будет продолжающийся рост рынка электронной коммерции в сегментах b2c и b2b. На сегодняшний день порядка 70% всех сделок совершается онлайн, и ожидается, что до 2025 года взаимодействие между поставщиками и закупщиками на 80% перейдет в b2b-сектор, а к 2027 году его капитализация увеличится до $20,9 трлн против $12,2 трлн в 2019 году.
В то же время блокировка Суэцкого канала, дефицит контейнеров, постоянно меняющиеся ограничения, задержки рейсов, перегруженные терминалы и полное отсутствие гарантий рассинхронизировали глобальные цепочки поставок и создали в сфере мировой логистики масштабный сбой, который на данный момент сохраняется и будет разрешаться в течение 2022 года.
Тем не менее крупные игроки в логистике постепенно адаптируются под новые реалии, внедряя в свои цепочки поставок робототехнику и искусственный интеллект (ИИ), а также повышают качество сервиса, сокращая время курьерской доставки, в том числе чтобы компенсировать задержки в сфере глобальных грузоперевозок. Также огромное внимание сейчас уделяется "зеленой" логистике, и в дальнейшем глобальный тренд на экологичность будет укрепляться.
Среди представителей отрасли мы рекомендуем обратить внимание на акции Deutsche Post - ведущей мировой логистической и почтовой компании, которая предлагает комплексное портфолио логистических продуктов и решений: внутреннюю и международную доставку грузов, экспресс-доставку, грузоперевозки, а также услуги по электронной коммерции и управлению цепочками поставок. Что немаловажно, компания начала программу устойчивого развития еще в 2008 году, а в 2017 году объявила о намерении к 2050 году снизить до нуля процент выброса парниковых газов, а уже к 2030 году - увеличить уровень электрификации транспортного парка до 60%.
Мы рекомендуем "Покупать" акции Deutsche Post с целевой ценой 80 евро за акцию, что предполагает потенциал роста на 51,3% от текущего ценового уровня.
Источник: Finam.ru
По предварительным оценкам, объем мировой торговли на рынке морских контейнерных перевозок по итогам 2021 года вырос на 7–9% (г/г). В начале текущего года сохраняется комфортный для судоходных компаний уровень фрахтовых ставок, обусловленный бурным ростом спроса на потребительские товары наряду с перебоями в работе портов из-за вспышек нового штамма "омикрон". Между тем недостаток рабочей силы усугубляет ситуацию с цепочками поставок и ожидается, что проблемы на рынках морских перевозок сохранятся, как минимум, в I квартале 2022 года, поскольку темпы роста спроса на контейнерные перевозки в мире ускоряются, а порты по-прежнему перегружены и не справляются со своевременной отгрузкой.
С начала 2022 года средняя стоимость перевозки 40-футового контейнера в мире выросла на 79% (г/г), что, впрочем, на 10% ниже пиковых значений сентября прошлого года. Дальнейшая стабилизация цен может произойти после окончания Нового года в Китае, а в среднесрочной перспективе - по мере ввода в эксплуатацию новых судов.
Несмотря на глобальные перебои в цепочке поставок, текущая ситуация выгодна для судоходных компаний в связи с высоким уровнем фрахтовых ставок и ростом объемов грузовых перевозок до рекордных значений. Мы рекомендуем присмотреться к акциям SITC International Holdings - это ведущая судоходная компания в Азиатско-Тихоокеанском регионе со штаб-квартирой в Гонконге, которая предлагает своим клиентам комплексные транспортные и логистические решения. Компания обслуживает 75 маршрутов, которые охватывают 14 стран Азии.
Драйвером роста акций SITC будет выступать дальнейший рост объемов контейнерных грузоперевозок и высокий уровень фрахтовых ставок на фоне активного восстановления мировой экономики после коронакризиса.
Мы рекомендуем "Покупать" акции SITC с целевой ценой 38,16 HKD за акцию на сентябрь 2022 года, что предполагает потенциал роста на 22,5% от текущего ценового уровня.
Источник: Reuters
"Совкомфлот" - это крупнейшая судоходная группа компаний в России, один из мировых лидеров в области морской транспортировки сжиженного газа, сырой нефти и нефтепродуктов, а также обслуживания и обеспечения морской добычи углеводородов. В числе клиентов компании крупнейшие представители нефтегазовой отрасли: "Газпром", "Лукойл", "Новатэк", Royal Dutch Shell, ExxonMobil, Chevron и другие.
Компания расширяет портфель долгосрочных контрактов, что позволяет стабильно увеличивать объем законтрактованной будущей выручки, которая составляет $24 млрд, включая долю выручки в совместных предприятиях. При этом объем законтрактованной выручки на 2022 год составляет $804 млн. Заметим, что выручка компании номинирована в долларах, что обеспечивает защиту от девальвации рубля. Основным драйвером роста акций "Совкомфлота" в среднесрочной перспективе будет выступать восстановление танкерного рынка и рост фрахтовых ставок.
Мы рекомендуем "Покупать" акции "Совкомфлота" с целевой ценой 92,6 руб. за акцию и ожидаем, что к концу 2022 года они принесут доходность в размере 30,1%.
Источник: Finam.ru
Globaltrans - это единственная публичная российская железнодорожная транспортная компания, функционирующая в отрасли перевозки грузов в России и странах СНГ. Акции компании торгуются на LSE, а также на Московской бирже. Отметим, что за первый год листинга на Московской бирже котировки Globaltrans подорожали на 31%.
Компания является одним из ведущих игроков на российском рынке грузовых железнодорожных перевозок, а ее клиентская база насчитывает свыше 500 предприятий, включая таких лидеров российской экономики, как "Роснефть", "Газпром нефть", "Северсталь", ММК, ТМК, ЕВРАЗ и другие. Globaltrans придерживается стратегии развития долгосрочных сервисных контрактов с клиентами, на долю которых приходится порядка 63% выручки, что обеспечивает устойчивость финансового положения компании. В конце 2021 года компания продлила на два года сервисный контракт с "Металлоинвестом" c ростом законтрактованных объемов. Начиная с 1 января 2022 года, Globaltrans обеспечивает около 70% (против 50% в 2021 году) потребностей "Металлоинвеста" в грузовых железнодорожных перевозках.
В то же время компания выплачивает щедрые дивиденды и регулярно повышает уровень выплат - менеджмент подтвердил целевой уровень финальных дивидендов за II полугодие 2021 года с ожидаемой выплатой в апреле-мае 2022 года на уровне 5 млрд руб. или 28 руб. на акцию/ГДР, что на 25% выше промежуточных выплат.
Основным фактором роста акций Globaltrans будет дальнейшее увеличение объемов грузовых железнодорожных перевозок. В январе 2022 года погрузка на сети РЖД увеличилась на 3% (г/г) и составила 104,1 млн тонн. Прогноз на 2022 год предусматривает рост показателя на 2,4% (г/г) до 1,3 млрд тонн почти по всем видам грузов за исключением лесных.
Мы повысили рекомендацию по акциям Globaltrans до "Покупать" с "Держать" после того, как они совершили ожидаемую коррекцию и восстановили потенциал роста. Целевая цена на апрель 2022 года составляет 618,45 руб. на акцию, что предполагает потенциал роста на 10,7% от текущего ценового уровня.
Источник: Finam.ru
* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 11.02.2022.