Чтобы не было больно. Сколько еще продолжится падение рынка?

Стремительное падение российского фондового продолжается. Индекс МосБиржи пробивает очередное локальное дно, впервые с ноября 2025 года проваливаясь под отметку 2500 пунктов. Надежды, которые инвесторы возлагали на ПМЭФ, не оправдались. Геополитическая риторика осталась жесткой, конкретики по проекту «Сила Сибири — 2» не появилось. Негатива добавляет и непонятная ситуация на Ближнем Востоке после сообщений о прекращении атак Ирана. Нервозность вызвали заявления ЕС о том, что военным кораблям, находящимся в Средиземном море, дали разрешение задерживать танкеры с российской нефтью.

 «Инвесторы окончательно разочаровываются в переговорном сценарии, а геополитическая премия за риск снова растет на фоне новых угроз ударов дронами и заявлений о возможном применении баллистических ракет. В такой ситуации рынок закладывает не временное ухудшение фона, а длительный период повышенной неопределенности, что усиливает распродажи в большинстве бумаг и не дает покупателям сформировать устойчивый отскок, поскольку инвесторы видят только негативные перспективы», — поясняет аналитик «Финама» Дмитрий Лозовой.

Финальный вынос

Станислав Станишевский, трейдер, квалифицированный инвестор, автор Telegram-канала по инвестициям и экономике, описывая сегодняшнюю динамику, обращает внимание на волну маржин коллов и аномальные объемы во многих бумагах. «Классически выглядит как финальный вынос, по технике, как минимум, где-то тут напрашивается отскок, который после таких выносов статистически чаще происходит. Как оно будет — поглядим», — говорит он.

Сооснователь NZT Rusfond Эрик Лысенко уверен, что рынок ищет «дно», и причин для этого может быть много: нет драйверов для роста; нет надежды, что текущие цены окажутся выгодными в перспективе; денежно-кредитная политика (долгосрочные планы пересматриваются на фоне высоких цен на нефть и замедления мировой экономики) — это всё отыгрывается в негативе, но он не будет бесконечным.

Акции на трехлетнем минимуме – отчеты подкачали

Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Global, считает, что отчетность российских эмитентов за первый квартал выглядит противоречивой, далеко не все компании показали стабильное улучшение прибылей за прошлый год, многие отказались от перечисления дивидендов. «Тем не менее даже на фоне неустойчивого внешнеполитического фона у реального сектора экономики России есть солидный запас прочности не только в виде выросших цен на нефть, но также дальнейшего смягчения монетарных условий. «Если Банк России 19 июня снова снизит ключевую ставку на 0,5 п. п., до 14% годовых, и его сигнал не будет жестким, у индекса МосБиржи появятся возможности для восстановления в область 2600 пунктов. Мы считаем наиболее интересными инвестидеями «дивидендные» акции банковского сектора, ретейла и крупных ИТ-компаний», — уверена она.

«Уже более 20 публичных компаний за последние дни показали минимальные цены на свои акции за всю историю торгов почти во всех секторах (нефть и газ, ретейл, промышленность, телекомы, IT, недвижимость) — акции находятся на трехлетнем минимуме», — говорит независимый аналитик, автор Telegram-канала Павел Шумилов. По его мнению, поводов для роста широкого рынка пока что нет, но есть повод для отскока, после которого мы можем снова спускаться вниз. «Отскок — геополитика, техническая перепроданность по индексу. Но настоящий рост может случится тогда, когда правительство перейдет от закручивания гаек к мерам поддержки бизнеса, а также когда ставка придет к однозначным значениям — ниже 10%. До этого лучшее, что может происходить, — отскоки и движение «вправо». Поддержку могли бы оказать надежды на улучшение в геополитике, но в настоящий момент все потеряли в это веру. Именно это и отражается в нашем индексе в данный момент. Играет свою роль и последняя отчетность — с фундаментальной точки зрения большинство представленных результатов говорили о снижении выручки и прибыли в 2025 году по сравнению с 2024 годом. Бизнес сжимается. За редким исключением», — говорит он.

Главное – спокойствие

На сегодняшней конференции Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) ЦБ и Минфин поделились своим видением причин падения рынка. Как пишет Frank Media, зампред ЦБ Филипп Габуния призвал относиться к происходящему спокойно. Он считает, что инвесторам пора понять, что инвестирование — это навык. 

Иван Чебесков считает, что рынок сильно недооценен и у него большой потенциал роста. «Мы всегда смотрим на рынок очень долгосрочно. Я понимаю, что в краткосрочной перспективе различные конъюнктуры бывают, различные события, геополитика, что-то в секторах экономики происходит. Важно именно фокус держать на большой картинке и на долгосрочном видении рынка», — сказал он.

«Ну, упал и упал», — цитирует Frank Media слова президента НАУФОР Алексея Тимофеева: «Кто-то, может быть, купит подешевевшее, кто-то зашортит. Те, кто сидит в долгосрочных инвестициях, дождутся, когда он восстановится».

Глава МосБиржи Виктор Жидков в ходе конференции сравнил текущее падение на российском фондовом рынке с температурой при болезни. «Мне кажется, как в быту, мы иногда проблемы воспринимаем очень остро, а на самом деле это является защитной реакцией системы. Я уверен, что половина людей в этом зале пьют жаропонижающие, чтобы не пропустить работу. Но на самом деле температура — это механизм, который убивает бактерии, и, если вы снижаете температуру, вы будете выздоравливать долго. Поэтому текущее состояние надо просто пережить», — сказал он.

Рынок штормит, прогнозы неоднозначны, а новости пугают? Не позволяйте краткосрочной нестабильности диктовать условия вашим финансам. Сосредоточьтесь на долгосрочной стратегии. Подключите тариф «Долгосрочный портфель» — и сделайте шаг навстречу выгодным инвестициям вместе с «Финамом». 0% брокерская комиссия за покупку ценных бумаг на фондовых рынках Московской и СПБ биржи при любом обороте.

Куда дальше?

«Отметка в 2500 пунктов долгое время рассматривалась как важный уровень поддержки для российского рынка. Его пробитие повышает вероятность дальнейшего движения в падения район 2430–2450 пунктов — минимумов, которые рынок тестировал в прошлом году», — пишут в своем телеграм-канале аналитики «Цифра брокер». Они обращают внимание на то, что текущая коррекция вошла в историю – индекс снижается 14 недель подряд. Предыдущий рекорд падения (10 недель падения) был во время кризиса 2008 года.

Наталья Мильчакова обращает внимание на то, что за последние два месяца рублевый бенчмарк упал уже на 8,7%, а с начала года скорректировался на 10%. «Восстановительного роста после прошлогоднего снижения пока не наблюдается, несмотря на взлетевшие за три месяца цены на нефть и улучшение ситуации с нефтегазовыми доходами бюджета. Наш прогноз для индекса МосБиржи до конца июня: диапазон 2450–2600 пунктов», — говорит она.

Как отмечает Евгений Коган, инвестбанкир, автор канала bitkogan, зона 2480-2500 пунктов очень важная. «Если пробиваем ее вниз и закрепляемся, то остается уровень 2420 пунктов. Там было дно рынка перед заседанием ЦБ по ставке в декабре 2024. Напомню, тогда консенсус предполагал повышение ставки, а ее оставили неизменной, что вызвало мощнейший рост рынка. Но есть нюанс, тогда ставка была 21%, а сейчас 14,5%», — прокомментировал он.

«Судя по графику, индекс МосБиржи дотянет до 2470-2480 пунктов, а потом, видимо, отскочит, но пока наблюдается попытка взятия 2500 пунктов», — говорит Эрик Лысенко.

Павел Шумилов видит сильный «медвежий» сигнал. «Ближайший уровень поддержки – 2460 пунктов, следующий — 2370. Если мы пройдем оба эти уровня, следующий уровень поддержки сильно ниже — в районе 2150 пунктов. Поэтому важно, чтобы индекс МосБиржи не уходил ниже 2370 пунктов, иначе будет очень больно», — пишет он.

«Одни любители теханализа уже рисуют следующей целью уровень 2370 пунктов, где проходит 1,5-годовой минимум, другие указывают на техническую перепроданность. В такие моменты, как показывает практика, рынок обычно не падает бесконечно - он либо отскакивает, либо берет паузу. Но резкого роста объёмов, массовых маржин-коллов и горьких слёз обанкротившихся спекулянтов мы не видим, поэтому, скорее всего, мы ещё не совсем на краю пропасти, а на предпоследней ступеньке перед разворотом», - считает Юрий Козлов, автор Telegram-канала «Инвестируй или проиграешь».

Эксперт отмечает, что не привык паниковать без повода, и как долгосрочный инвестор старается смотреть на ситуацию шире. Фактор риска для продавцов и очередной шанс для покупателей акций - перепроданность. «Рынок слишком долго падал, и шортить на этих уровнях похоже на лотерею. Покупатели и «умные деньги» могут зайти в любой момент. Спокойно и без истерики продолжаем следить за происходящим, ждём панических продаж на закрытии коротких позиций, которые могут спровоцировать резкий отскок вверх. И помните, что каждое новое дно — это не повод падать духом, а возможность присмотреться к покупке качественных акций. Выбирайте компании, которые в этом хаосе продолжают генерировать прибыль и радуют акционеров дивидендами — и будет вам счастье!» - комментирует Козлов.