Что значит усредняться в акциях?

Стратегия усреднения акций широко используется опытными инвесторами и известна многим начинающим трейдерам. Тем не менее ее эффективность часто вызывает споры. Чтобы разобраться, когда и как следует применять эту методику, сначала необходимо понять, в чем заключается ее суть и преимущества и с какими рисками она связана.

Стратегия усреднения

Стратегия усреднения заключается в приобретении или продаже ценных бумаг. При этом не следует обращать внимания на уровень цен. Это позволит улучшить среднюю стоимость акций и получить прибыль при длительном инвестировании. На коротких промежутках времени с помощью усреднения можно получить небольшой доход или избежать убытков.

Понятие усреднения основано на вычислении среднего арифметического показателя цены актива. Стоимость акций подвержена постоянным изменениям. Возможность покупки ценной бумаги одного и того же эмитента по одинаковой цене с промежутком даже в один день маловероятна. Второе приобретение, скорее всего, окажется дороже или дешевле первого. В результате инвестор увидит на своем брокерском счете не две цены, а одну - среднюю, т. е. среднее арифметическое двух или более цен.

Внимание! Важно понимать, что под усреднением акций при инвестировании подразумевается применение данной стратегии с учетом падения и роста рынка.

Усреднение на падающем и растущем рынке

Чаще всего стратегия усреднения применяется на падающем рынке. Таким образом инвестору удается достичь следующих результатов:

• снизить среднюю цену покупки актива;
• купить большее количество акций на ту же сумму;
• снизить размер финансовых потерь при падении акций и быстрее выйти из убытка при их росте.

Регулярное приобретение акций позволяет инвестировать, не руководствуясь эмоциями. Таким образом, исключается риск покупки чрезмерно большого количества акций в период эйфории и продажи всех ценных бумаг во время паники. Единственные требования - дисциплина и регулярность вложений.

Внимание! Данная стратегия работает не во всех случаях. Ее применение в период роста рынка не снизит, а повысит среднюю стоимость актива. В результате этого упадет показатель доходности акций.

Как работает – примеры

Допустим, инвестор владеет 10 акциями Apple, цена которых на 9 апреля 2021 года, по данным биржи NASDAQ, установлена на уровне 130 долларов за одну штуку. Предположим, что в дальнейшем стоимость актива упадет до 100 долларов. Если инвестор, применяя стратегию усреднения, примет решение приобрести еще 10 таких же акций, он станет владельцем 20 ценных бумаг. Стоимость каждого актива составит уже не 130, а 115 долларов:

(130×10 + 100×10) / 20 = 115 (долл.)

Даже если стоимость акций после падения восстановится наполовину, а именно, на 11,5 % (всего цена упала на 23 %), инвестору уже на данном этапе удастся достичь точки безубыточности. Не применяя стратегию усреднения, он понесет убыток. Если цене актива через некоторое время удастся достичь своих прежних показателей, владелец получит прибыль.

Допустим, другой инвестор приобретет данные акции уже после их падения, в период, когда их стоимость составит 100 долларов за штуку. Предположим, что в дальнейшем произойдет рост цены актива: 100 → 110 → 120 → 130 долларов. Регулярно приобретая акции по указанным ценам, инвестор станет владельцем ценных бумаг со средней стоимостью 114 долларов.

Когда цена достигнет 140 долларов за акцию, доходность вложений будет равна 23 %. Если бы инвестор приобрел все акции по 100 долларов, доходность активов достигла бы 40 %.

Российский рынок и усреднение

На российском фондовом рынке стратегия усреднения также широко используется, особенно частными инвесторами, которые регулярно докупают акции из зарплаты или дивидендов. Однако здесь есть несколько особенностей, которые отличают ситуацию от западных рынков.

• Во-первых, российские акции традиционно обладают более высокой волатильностью. Крупные компании могут за короткий период показывать колебания на 10–15 %, что делает усреднение заметно более рискованным, но и потенциально более выгодным инструментом. Например, если инвестор купил акции «Сбербанка» по 270 рублей, а затем при падении до 220 рублей докупил еще, средняя цена входа снизилась примерно до 245 рублей. В случае восстановления котировок даже частичный рост позволит быстрее выйти в плюс.
• Во-вторых, российский рынок тесно зависит от геополитики, санкций и решений государства. Падения могут быть долгосрочными, и здесь усреднение превращается в риск.
• В-третьих, важную роль играют дивиденды. Многие инвесторы усредняют именно дивидендные акции поскольку регулярные выплаты позволяют компенсировать часть риска. При этом стратегия становится более осмысленной: даже если цена временно падает, инвестор получает доход в виде дивидендов и продолжает снижать среднюю цену входа.

Таким образом, на российском рынке усреднение может работать эффективно только в отношении сильных и дивидендных компаний. Для рискованных эмитентов или спекулятивных историй такая стратегия может привести к тому, что капитал надолго окажется замороженным.

Кто применяет стратегию усреднения

Стратегия усреднения может применяться начинающими инвесторам, которые не имеют достаточного опыта, чтобы правильно выбрать момент покупки акций. Данный метод подходит также трейдерам, которые не владеют своими эмоциями и часто при совершении операций с активами руководствуются ими, а не трезвым расчетом.

Если начинающий инвестор не имеет достаточного капитала для формирования портфеля и откладывает для этой цели определенную сумму из своей зарплаты, усреднение произойдет естественным образом. Несмотря на то, что это не целенаправленное применение стратегии, а просто регулярное инвестирование, эффект будет аналогичен усреднению. Стоит учитывать, что при долгосрочных вложениях в период роста рынка данный метод приведет к увеличению средней цены активов. В период снижения рынка целесообразно регулярно покупать акции, усредняя их стоимость.

Если начинающий инвестор имеет достаточный капитал для вложений, лучше приобрести пакет ценных бумаг сразу. Для регулярных инвестиций в дальнейшем можно использовать суммы получаемых дивидендов или купона. Данные выплаты имеют определенную периодичность, поэтому с помощью их вложения в акции также удастся достичь эффекта усреднения.

Внимание! Если инвестор опасается вкладывать все свои сбережения, чтобы избежать неблагоприятных последствий при падении рынка, рекомендуется разбить весь капитал на равные части и инвестировать постепенно.

Какие риски несет метод усреднения

Метод усреднения сопряжен со следующими рисками:

1. Возможность понести убытки в результате падения цены акций (или движения цены в противоположном направлении, если вы усредняете позицию при шорте). Используя метод усреднения, инвестор увеличивает долю ценной бумаги в своем портфеле. Если стоимость акции продолжает снижаться в течение длительного времени, пропорционально растут и убытки всего портфеля.
2. Нарушение баланса ценных бумаг и структуры инвестиционного портфеля. Если доля одного актива приобретет существенный перевес, соблюдение принципа диверсификации станет невозможным.
3. Отдавая предпочтение одной ценной бумаге, инвестор лишает себя возможности осуществления тактического маневра, направленного на дополнительное расширение диверсификации.

Стратегия усреднения вызывает много споров. Тем не менее она часто бывает полезной, особенно для начинающих инвесторов. Но рано или поздно возникает необходимость выбора между усреднением уже имеющихся активов и приобретением новых привлекательных позиций. В этом случае рекомендуется ориентироваться на степень диверсификации вложений. Если портфель не покрывает ключевые отрасли и секторы экономики, лучше принять решение в пользу его расширения. Если вложения уже надежно диверсифицированы, можно выбрать стратегию усреднения.

Практические правила применения стратегии усреднения

Чтобы стратегия усреднения работала эффективно на российском рынке, стоит придерживаться нескольких практических правил:

1. Выбирайте сильные компании. Усреднять следует только акции крупных и устойчивых эмитентов. Они обладают высокой ликвидностью и относительно предсказуемой доходностью, включая дивиденды. Усреднение на неликвидных или спекулятивных активах повышает риск заморозки капитала.
2. Разделяйте капитал на части. Не стоит вкладывать всю сумму сразу. Разделите капитал на равные доли и покупайте акции постепенно при снижении их цены. Это позволит снизить среднюю цену покупки и уменьшить потери при падении рынка.
3. Регулярность важнее. Стратегия работает лучше всего при систематических вложениях, например, ежемесячно или ежеквартально. Не пытайтесь поймать дно, оно может оставаться недостижимым
4. Учитывайте дивиденды Для российских акций, как правило, дивиденды начисляются на каждую акцию, а не на лот. Включайте их в расчет доходности и, при возможности, реинвестируйте для дальнейшего усреднения.
5. Следите за ликвидностью. Покупайте и усредняйте только ликвидные акции. Неликвидные бумаги могут иметь большие спреды, и сделки по ним будут дорогими и затруднительными.
6. Соблюдайте диверсификацию. Усредняя одну акцию, не забывайте о портфеле в целом. Слишком большая доля одной позиции повышает риски и может нарушить баланс портфеля.
7. Контролируйте эмоции. Стратегия усреднения предполагает дисциплину. Не поддавайтесь панике при падении рынка и не бросайтесь продавать все позиции. Эффективность метода проявляется именно при спокойном и систематическом подходе.

Используйте усреднение в сочетании с анализом. Несмотря на регулярность покупок, анализируйте финансовые показатели компаний. Усреднение не должно превращаться в механическое накопление плохих активов.