Что ждет рубль

В рамках бюджетного правила Минфин намерен с 5 по 6 июня увеличить покупку валюты до 9,9 млрд руб. в день. Объем покупок в июне составит 208,2 млрд руб., почти на 100 млрд больше, чем в прошлом месяце.

Влияние

Курс рубля в июне может сдвинуться к 73–75 руб. за доллар США. Объявленная Минфином цифра оказалась несколько меньше ожидаемых консенсусом цифр. Оценки были ближе к 250 млрд руб. 

При прочих равных 100 млрд руб. дополнительных покупок дают ослабление курса на 3 руб. Учитывая, что в конце мая курс находился на уровне 70–72 руб. за доллар США, увеличенный объем покупок Минфина может сдвинуть курс в июне в диапазон 73–75 руб. за доллар. 

В июле с рынка уйдет предложение валюты в размере 4,6 млрд руб. в день на фоне обнуления операций зеркалирования инвестиций из Фонда национального благосостояния (ФНБ). В то же время в конце июля будут повышенные выплаты по налогу на дополнительный доход (НДД): у нефтяников наступает срок крупного квартального платежа, и, вероятнее всего, они будут конвертировать валюту в рубли, чтобы заплатить налог. Волатильность курса в июле будет повышенной. 

Полагаем, курс рубля во II полугодии будет зависеть от цен на нефть. Если цены сохранятся на текущем уровне, то у рубля есть хороший шанс закончить год около 80 руб. за доллар.