Что ждет российскую экономику до конца 2026 года

В 2026 году российская экономика остается в сложном положении. С одной стороны на нее давят антироссийские санкции, которые продолжают ужесточаться, с другой - проблемы внутри страны, в том числе, атаки беспилотников на НПЗ и другие объекты инфраструктуры. Однако потребительский спрос, который оживился во втором квартале, поддерживает экономические показатели.

В стратегии на четвертый квартал 2026 года аналитики «Финама» проанализировали ситуацию в экономике России и дали прогнозы до конца года. Finam.ru собрал самое интересное.

Российская экономика стагнирует

Эксперты считают, что в 2026 году российская экономика стагнирует. По данным Росстата, в первом полугодии ВВП России вырос на 0,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Причем ситуация различается в зависимости от отрасли. Так, государственные заказы обеспечили незначительный рост в обрабатывающих отраслях, но в добывающих наблюдается снижение. Потребительский спрос и бюджетные расходы остаются главными факторами поддержки.

Из-за атак беспилотников на НПЗ в России снизилась нефтепереработка. В результате, по словам вице-премьера Новака, в 2026 году объем российской нефтедобычи будет ниже запланированного.

По прогнозу консалтинговой компании Совэкон, экспорт российской пшеницы с июля по сентябрь 2026-го может стать минимальным за последние шестнадцать лет и составить 5,4 млн тонн.

Эксперты отмечают, что в первом полугодии 2026-го доля убыточных предприятий в России выросла на 3,1% за год и достигла 33,5%. По данным опроса РСПП, основной проблемой для предприятий стал рост неплатежей со стороны клиентов, который отметили 40% компаний.

Замедление зарплат и реальных располагаемых доходов населения бьет по потребительскому спросу, который поддерживает экономику. Однако пока спрос поддерживает сокращение сбережений населения из-за высоких инфляционных ожиданий и снижения ставок по депозитам. По прогнозу Минэкономразвития, в 2026 году суммарный оборот розничной торговли, общественного питания и услуг населению в стране вырастет на 4,1%. Для сравнения в 2025 году рост был почти такой же - 4,2%.

Дефицит бюджета на 53% выше запланированного

В настоящее время дефицит федерального бюджета оказался на 53% выше запланированных 3,8 трлн рублей или 1,6% ВВП. За восемь месяцев 2026 года накопленный дефицит бюджета составил почти 5,8 трлн рублей или 2,5% ВВП. Причем он сократился с июльского максимума 6,45 трлн рублей или 2,8% ВВП.

Правительство уже одобрило законопроект о бюджете на 2027-29 годы. Среди приоритетных статей бюджетных расходов Минфин назвал «выполнение всех социальных обязательств государства, обеспечение потребностей обороны и безопасности страны, социальную поддержку участников СВО и их семей, обеспечение технологического лидерства».

Эксперты отмечают, что в проекте бюджета заложена более низкая базовая цена нефти - $50 за баррель. Эта цена ограничивает размер нефтегазовых доходов, которые могут использоваться на финансирование текущих расходов, остальные пойдут на пополнение ликвидной части ФНБ.

Кроме того, Минфин продолжает искать новые источники пополнения бюджета. В частности, пятиступенчатую прогрессивную шкалу налогообложения пассивных доходов от 13% до 22%.

В 2027-2029 годах Минфин ожидает 500 млрд рублей ежегодных дополнительных доходов бюджета благодаря обелению экономики. Эксперты считают, что цель Минфина в дефиците бюджета - не уходить выше 2% ВВП.

Что ждет российскую экономику до конца года

В 2026 году аналитики «Финама» ожидают роста российской экономики на 0,4-0,7%, а годовую инфляцию - 6,5-7%. Они отмечают несколько главных факторов, которые будут влиять на экономическую ситуацию в стране.

Во-первых, многое зависит от развития конфликта России и Украины. При этом эксперты отмечают, что хотя есть сигналы, указывающие на возможное возобновление переговоров сторон, надежда на урегулирование конфликта сейчас ниже, чем в 2025 году. Страны пока не сходятся по основным вопросам конфликта.

Во-вторых, на экономику России влияет ситуация на топливном рынке. В базовом сценарии ЦБ ожидает восстановления производственных мощностей на топливном рынке до конца 2026 года.

В-третьих, информация об окончательных бюджетных параметрах на 2026 год и проект бюджета на 2027-29 года, которые регулятор учитывает при определении ключевой ставки. Эксперты ожидают, что структурный дефицит бюджета, вероятно, не станет негативным сюрпризом для ЦБ.

Как сохранить и преумножить деньги? Сделайте первые шаги в инвестициях с гарантированным пассивным доходом — и получайте первый месяц ежедневную премию 36,6% годовых от «Финама» на ваши активы.

В-четвертых, антироссийские санкции, развитие ближневосточного конфликта, мировая инфляция и процентные ставки центробанков других стран также будут оказывать влияние российскую экономику и решение ЦБ.

В сентябре 2026-го американский президент Дональд Трамп подписал закон об «адских санкциях» против России, самым чувствительным пунктом которых стало возможное введение крупных вторичных пошлин до 100% для покупателей российских энергоресурсов. Эксперты полагают, что в условиях мирового энергетического кризиса эти санкции вряд ли будут реализованы.