Что ждать от акций и рубля до конца года?
После 40%-го роста с начала года индекс МосБиржи в сентябре начал снижаться, и всех участников локального фондового рынка беспокоит вопрос - превратится ли коррекция в среднесрочный падающий тренд или станет хорошей возможностью купить подешевевшие акции?
Прежде всего, текущая коррекция связана с тем, что курс доллара перестал расти, кроме того, рынок реагирует на изменения в российском законодательстве, а именно на ввод с 1 октября новых пошлин для экспортеров. Помимо этого уходу от риска способствовало повышение Банком России в сентябре ставки до 13% годовых.
Все это заставило консервативных участников рынка обратить более пристальное внимание на инструменты с фиксированной доходностью – ОФЗ и корпоративные облигации, на сделки с РЕПО.
Что нас ждет в ближайшие месяцы?
4 квартал 2023 года, скорее всего, будет сложный. Мы не ожидаем значительного роста отечественного фондового рынка, вряд ли индекс МосБиржи перепишет в этом году свой максимум. Но снижение будет ограничено, по нашему мнению, уровнем 2800 пунктов. Уход индикатора ниже маловероятен, поскольку текущий курс доллара все-таки поддерживает бумаги экспортеров. Однако мы не ждем, ослабления нацвалюты выше 100 рублей за доллар. Поэтому наиболее вероятный сценарий до конца года – это консолидация индекса в диапазоне 2800-3300 пунктов.
Со стороны макроэкономики, мы согласны с мнением независимых экспертов, считающих, что ВВП России в 2023 году немного подрастет, примерно на 0,5% и в последующие годы возможен небольшой поступательный рост. При отсутствии, конечно, каких-либо новых существенных шоков. Что касается потребительских цен, то мы полагаем, что в 2023 году инфляция может превысить 5-7%, но высокая ключевая ставка ЦБ РФ позволит в ближайший год сгладить инфляцию до 4% в 2024 году, во всяком случае, регулятор к этому стремится.
От ближайших заседаний Банка России в этом году не ждем изменений ключевой ставки, скорее всего, ставка 13% будет держаться продолжительное время.
Ждем стабилизации валютного курса до конца года в диапазоне 90-100 рублей за доллар. Скорее всего, регулятор не позволит выйти курсу рубля выше 100 рублей за доллар.
Из интересных дивидендных историй в ближайшие два квартала рекомендуем обратить внимание на следующие компании: «Черкизово», Novabev Group (бывшая «Белуга») БСП, «НОВАТЭК», «Ренессанс Страхование», «Татнефть», «АЛРОСА» и «ФосАгро».
Ближайшие дивиденды
Эксперт поделился своим мнением в ходе онлайн-встречи с экспертами "ВЕЛЕС Капитала" “Идеи для инвестиций: итоги 3-го и перспективы 4-го квартала 2023 года”