Что влияет на цену газа?

В 2024 году рынок газа в США остается очень волатильным. Цена газа на Henry Hub с 13 января 2024 упала более чем на 35% до 2,1 долларов за 1 Mmbtu (британских тепловых единиц, БТЕ). Почему это происходит и что влияет на цену газа?

Ранее под особым вниманием было количество буровых установок в работе, и цена газа сильно коррелировала с их количеством, а также объемами добычи. Однако сейчас корреляция между добычей и количеством буровых практически стала незначительной.

Погодные условия

Структура потребления гласит, что основным рынком сбыта являются сами США, поэтому такой график цены в основном объясняется погодой в этой стране. Она достаточно переменчива, и потребление газа зимой и летом является пиковым. К примеру, летом основные пики потребления приходятся на июль и август, и к зимним месяцам они увеличиваются в 1,5 раза.

Динамика цены на природный газ

Проблема погоды заключается не в том, что зимой холодно, а в том, что за очень короткий срок может температура может резко опуститься. И тогда должен начаться максимальный отбор газа из хранилищ, соответственно, его спотовая цена растет. Когда погода становится лучше, цена падает.

Начиная с весны и до конца октября, примерно 10% добычи идет в подземные хранилища газа (ПХГ). Это помогает стране пережить зиму, так как потребление газа для отопления может увеличиваться в 5 раз за три дня. Конечно, невозможно так быстро нарастить объемы добычи, поэтому дефицит покрывается за счет запасов из хранилищ. Другой причиной снижения является замедление экспорта из-за холодов. В таком случае, наоборот, наблюдается переизбыток газа на внутреннем рынке, и цена на споте резко снижается.

Увеличение добычи и экспорта

Фундаментальные изменения в области добычи газа в виде гидравлического разрыва пласта и горизонтального бурения позволили США увеличить добычу с 2009 года почти в два раза к 2023 году.  США выступают как ведущий мировой производитель природного газа, хотя их доказанные запасы составляют всего лишь треть от запасов России. В 2022 году в США валовая добыча природного газа составила 43 802 269 миллионов кубических футов.

Увеличение добычи газа позволило начать глобальную перестройку всех энергомощностей и встать на путь зеленой трансформации. США активно вовлечены в процесс декарбонизации, развивая возобновляемую энергетику (ветер и солнце). Дополнительно идет перевооружение угольных станций или их закрытие.

Параллельно с ростом добычи развивалась транспортировка газа по газопроводам США. Это можно проследить по разности цен на промежуточных сборных хабах, например, Waha hub и Henry Hub. Ранее цены доходили до разности в 10 раз, но со временем этот спред сузился. В ближайшие два года ожидается, что, скорее всего, цены сомкнутся.

Более того, в 2015 году началась экспортная отгрузка сжиженного природного газа (СПГ), и за 7 лет экспорт вырос с 28 381 миллиона кубических футов в 2015 году до 3 865 643 в 2022 году.

Отсутствие роста количества газовых хранилищ

Как было сказано выше, добыча газа увеличивается. Также растет и промышленное потребление газа. Но парадоксально, рост объемов введенных подземных газовых хранилищ не наблюдается. Этому есть экономическое объяснение.

В период с 2009 по 2022 год скорость бурения выросла в пять раз. Геологическая изученность местности увеличилась, что позволило производить точное моделирование скважины. Также возросла длина горизонтального ствола, сетку скважин привели к оптимальной. Более того, увеличилась производительность и мощность оборудования, и также снизилась стоимость этого оборудования. В итоге затраты на строительство скважины сократились вдвое, а производительность выросла в десять раз. Поэтому корреляция между добычей и количеством буровых установок перестала быть значимой.

По моим оценкам при резком снижении экспорта произойдет снижение цены газа до коридора 1,5 - 1,8 долларов за кубометр. И такая цена остановит как введение новых скважин, так и бурение. Соответственно, не вводя скважины мы получим снижение добычи за месяц и стабилизацию цены. Избыточный газ будет закачан в ПХГ в течении месяца, что как раз соответствует пиковым подневным закачкам в хранилища. По нормативным требованиям пиковую закачку можно держать месяц, и за это время произойдет снижение добычи. Впоследствии, несмотря на текущее падение, мы можем ожидать среднюю цену на газ в 2024 году в США на уровне 2,6 - 2,8 долларов за кубический метр.

Что нас ждет в будущем – модернизация производства

Сегодня в США происходит переход к новому технологическому порядку. Роботы выполняют технологические операции, а управление ими осуществляется при помощи искусственного интеллекта на основе чистой энергетики. Несмотря на цифровизацию, человеческий капитал остается приоритетом. США продолжают делать акцент на развитие интеллекта, привлекая лучшие умы со всего мира.

Возникает вопрос о поиске сырья для производства новых высокотехнологичных товаров. В данном контексте США все больше прибегает к использованию химических соединений на основе углеводородов, заменяя ими изделия из металла и хлопка. Кроме того, страна активно продвигает политику нулевого сброса, стремясь вовлекать во вторичный оборот все больше продуктов человеческой жизнедеятельности и вторсырья.