Что влияет на стоимость золота?
Обычно трейдеры применяют техники фундаментального анализа к фондовому рынку, но не к валютному, и не к рынку драгоценных металлов. Аналитики, оценивая перспективы ценных бумаг, прослеживают финансовую отчетность эмитентов. Трейдеры на рынке золота исследуют макроэкономические факторы, политическую ситуацию и альтернативные инструменты для вложений. Всего существует пять показателей, оказывающих наибольшее влияние на стоимость драгоценного металла.
Чем на сегодняшний день определяется курс золота
Факторы, которые в настоящее время оказывают влияние на изменение стоимости золота, имеют противоречивый характер. Это объясняется тем, что сегодня драгоценный металл востребован в разных сферах, например:
- ювелирное дело и промышленность;
- инвестиции;
- государственный резерв.
Реакция участников рынка на события, влияющие на стоимость золота, может быть разной. Поэтому на котировки драгоценного металла воздействуют многочисленные обстоятельства:
- спрос Центрального банка на золото;
- кредитно-финансовая политика государства и изменения ключевой ставки;
- котировки американской валюты;
- спрос на золото со стороны промышленных предприятий;
- ситуация в золотодобывающем секторе.
Внимание! Текущий курс золота может формироваться под влиянием одного или многочисленных факторов в совокупности.
Инфляция
Инфляция влияет на котировки золота, но не так сильно, как это может показаться на первый взгляд. Неопытные трейдеры предполагают, что с ростом цен в США увеличивается и стоимость драгоценного металла, так как за одну унцию товара приходится платить больше единиц американской валюты. Но в долгосрочной перспективе корреляция, возникающая между инфляцией и золотом, нивелируется.
Отсутствие существенной взаимосвязи объясняется такими причинами:
- Золото не относится к сырьевым товарам. Оно не используется в нуждах промышленности так широко, как нефть и черные металлы. Реакция золота на покупательскую способность валюты имеет собственную специфику, отличную от других товаров.
- Возникает необходимость конкурировать с другими активами по доходности и спросу инвесторов в периоды роста экономики и фондового рынка. В этих условиях, как правило, наблюдается ускорение роста цен на все товары.
Инфляция может не оказывать никакого влияния на стоимость золота, а может стимулировать ее рост. Это зависит от отношения инвесторов. Если в период роста инфляции на бирже наблюдается благоприятная ситуация и преобладают оптимистичные настроения участников рынка, золото утрачивает свою привлекательность и не используется активно в качестве инструмента для вложений. Если цены на товары растут стремительно, доверие инвесторов снижается. Появляются страхи, связанные с перспективами развития ситуации в будущем. В таком случае можно ожидать быстрого роста цен на золото.
Колебания курсов валют
Золото на рынке выполняет роль резервного инструмента. Поэтому, если курс доллара или другой денежной единицы падает относительно резервных валют и при этом покупательская способность актива сохраняется, драгоценный металл, как правило, дорожает по отношению к подешевевшей валюте.
Риск глобального спада
Военные конфликты и возможности их возникновения являются основными причинами неопределенности для инвесторов. В эти моменты золото рассматривается как один из самых подходящих защитных инструментов. Последствиями военных конфликтов могут быть также повышение расходов, эмиссия денег, отсутствие стабильности в политической сфере и ослабление национальной валюты. Все они способствуют росту цен.
Процентные ставки
Золото не является инструментом, который может быть использован для получения регулярного дохода. В то же время акции приносят дивиденды, а облигации — купоны. Если стоимость долговых бумаг возрастает, цена золота может падать. Если доходность ценных бумаг снижается, котировки драгоценного металла могут расти. Наблюдается отрицательная корреляция между золотом и инструментами долгового рынка.
В начале текущего века ФНС в целях борьбы с рецессией существенно снизила ключевую ставку. В результате инвесторы стали выводить капитал из долгосрочных низкодоходных облигаций и переводить его в золото для диверсификации портфеля. Это послужило стимулом к еще большему росту цен драгоценного металла. Похожая ситуация сложилась в 2018 году.
Спрос и предложение
Этот фактор хуже других поддается оценке с точки зрения влияния на стоимость золота. Крупные инвесторы, вкладывающие средства в драгоценный металл, в том числе банки, МВФ и ведущие фонды, существенно влияют на рынок. В зависимости от их действий может меняться спрос как на золото, используемое в качестве инвестиционного инструмента, так и на ювелирные изделия. Частному инвестору сложно оценить влияние данных участников на рынок, не имея доступа к информации, связанной с их поведением.
Внимание! Чтобы иметь возможность оценивать баланс спроса и предложения на рынке драгоценного металла, нужно понимать, что само золото и ювелирные изделия востребованы приблизительно в равной степени.
Индия и Китай, как страны с растущей экономикой, в течение двух последних десятков лет стали одними из самых крупных приобретателей драгоценного металла. Цель покупок заключается в инвестировании и в формировании государственного резерва. Приобретение золота в крупных объемах послужило мощным стимулом к росту стоимости данного актива.
Следует отметить, что увеличение количества индикаторов и инструментов, применяемых для анализа, не гарантирует рост доходности инвестиций. Отмена привязки золота к доллару повлекла за собой возможность использования драгоценного металла в качестве альтернативной валюты и безопасного актива для вложений. С учетом данных обстоятельств можно сделать вывод, что фундаментальные факторы, оказывающие влияние на спрос и предложение, сводятся к одному — страху инвесторов. Это касается как крупных ключевых, так и частных мелких участников рынка. Страх инвесторов выражается в недоверии к перспективам роста экономики, стабилизации политической ситуации, платежеспособности государства, эффективности денежно-кредитной политики.
Прогнозы относительно стоимости золота в будущем
За период с 1 января 2024 года котировки золота выросли почти на 20 %. Наблюдается увеличение спроса на драгоценный металл. Причины заключаются в перспективах снижения ключевой ставки ФРС США, росте объемов покупок золота со стороны центральных банков, усилении интереса инвесторов к этому активу в связи с возможностью его использования в целях защиты капитала в условиях напряженности в странах Ближнего Востока. В конце лета к этим факторам добавился рост спроса на драгоценный металл со стороны Китая на фоне стагнации местного рынка акций.
Внимание! 19 сентября 2024 года вследствие снижения ставки ФРС стоимость золота обновила исторический максимум и достигла рекордного значения 2651 доллар за унцию. Рост котировок на Чикагской товарной бирже составил 1,39 %.
Если рассматривать перспективы золота на год вперед, а именно до осени 2025 года, ожидается умеренный рост котировок. Возможно, что цены достигнут уровня 2700–2800 долларов за унцию. Такие прогнозы соответствуют историческим данным в периоды активного экономического подъема. Если ситуация сложится благоприятным образом, стоимость золота может составить 8500–9000 рублей за грамм. В таком случае показатель роста достигнет 12–18%. Но, по мнению аналитиков, цены в долларах увеличатся не более чем на 10%.
Под воздействием роста спроса на золото со стороны Китая котировки могут обновить свой исторический максимум не один раз.
Существует также мнение, что позитивные факторы уже заложены в текущей цене, поэтому период наибольшего роста котировок, скорее всего, уже пройден.
Комментарии