Что такое премаркет и постмаркет на бирже?

Торговля на рынке ценных бумаг на бирже ограничена временем ее работы: совершение сделок доступно в определенные часы. Обычно, это с 10 часов утра и до 18 часов 45 минут вечера. Некоторые активы торгуются по другим алгоритмам. Например, не только в основное время, но и на вечерней сессии. До 2022 года на Московской бирже была опция ранних торгов (с 7 до 9 утра), но сейчас они не проводятся.

Раньше, когда биржи существовали исключительно офлайн, начало торгов объявлялось ударом в гонг или звонок. Да и сейчас такая традиция остается. Зато с переходом рынков в онлайн, у инвесторов есть возможность торговать премаркет (до звонка) и постмаркет (после).

Что такое премаркет и постмаркет на бирже

Аукцион открытия называется премаркет. Это то время, когда сами торги не производятся, но собираются заявки на продажу и покупку конкретных активов. В биржевом стакане производится аккумуляция таких заявок и посредством специального алгоритма биржа определяет стартовую цену продажи/покупки актива.

Аукцион закрытия – это постмаркет. После закрытия основных торгов биржа собирает лимитные заявки и определяют цену закрытия актива.

В период премаркета и постмаркета участие принимают только лимитные заявки. Это вид заявок на покупку или продажу конкретного лота в определенном количестве и по определенной цене. Инвестор сам определяет желаемую цену, количество лотов и формирует заявку. После размещения биржа ставит заявку в очередь и удовлетворяет в соответствии с присвоенной очередью, когда совпадают надежды продавца и ожидания покупателя, то есть предложение окажется лучшим.

Период премаркета и постмаркета различается на разных биржах. В России – это небольшой промежуток времени (5-10 мин. до открытия и после закрытия основных торгов). А на американских биржах такой период может длиться часами, все зависит от биржи.

Расписания работы бирж посмотреть на официальных сайтах бирж, например, на MOEX.

Для чего нужны пост- и премаркет

В период премаркета торговля помогает бирже определить цену открытия актива – средневзвешенное значение от самой высокой до самой низкой ставки. Для инвестора это время удобно, чтобы среагировать на положительные или отрицательные новости (финансовые, экономические, политические и др.) и успеть приобрести или продать актив по выгодной цене. И, безусловно, премаркет существует для снижения нагрузки на биржу в первые минуты ее открытия. Но есть и правило – цена актива не может изменяться инвестором более чем на 10 %.

В период постмаркета определяется цена закрытия, точно так же, как и цена открытия (средневзвешенное значение). Инвестор получает возможность реагировать на новости, выбрать стратегию для следующей торговой сессии.

Однако такие инструменты влекут и риски: инвесторов на рынке в пре- и постмаркет намного меньше, сложно совместить ожидания продавцов и покупателей и заявка может быть не исполнена по подходящей цене.

До 1991 года возможность участия в пре- и постмаркете была только у крупных профессиональных инвесторов, сейчас эта опция доступна для всех.