Что такое кредитный рейтинг страны?
Понятие кредитного рейтинга часто применяется в отношении людей и компаний, которые хотят взять кредит. Но его можно присвоить и государству. Давайте разберемся с тем, что такое кредитный рейтинг страны и каким бывает суверенный кредитный рейтинг.
Определение
Кредитный рейтинг страны ‒ это показатель платежеспособности правительства или государства по долгам, а также вероятности дефолта и подверженности внутренним и внешним рискам. Международные рейтинговые агентства вычисляют его на основе многих факторов. Этот показатель выражается буквенным кодом и может принимать значения от ААА до D.
Вместе с рейтингом обычно дается прогноз:
- позитивный ‒ есть тенденция к присвоению более высокой оценки в будущем;
- негативный ‒ вероятность снижения кредитного рейтинга;
- стабильный ‒ оценка, вероятно, не изменится;
- развивающийся ‒ этот прогноз подразумевает неопределенность, рейтинг может как снизиться, так и повышаться.
Каким бывает кредитный рейтинг страны
Выделяют четыре основные группы стран:
- AAA, AA, A ‒ стабильные и наиболее платежеспособные государства;
- BBB, BB, B ‒ средняя и низкая способность платить по обязательствам;
- CCC, CC, C ‒ государства, инвестиции в которые имеют сверхвысокие риски, и страны в преддефолтном состоянии; страны категории C проходят банкротство и пока платят по обязательствам;
- D ‒ государства, которые объявили дефолт и не могут платить по своим обязательствам.
Для дополнительной градации внутри категории после букв может стоять минус или плюс. Например, A+, BB-, CCC+.
Важно! Точные буквенные коды различаются в зависимости от агентства. Так, вместо трех и двух одинаковых букв Moody's использует первую букву и добавляет строчные «a» и цифры вместо плюса или минуса. Например, Aaa1, Ba2, Caa3. Для обозначения дефолта вместо D агентство Moody's присваивает категорию C.
Выделяют две категории стран по рейтингу:
- Инвестиционная категория: государства в группах BBB, A, AA, AAA.
- Спекулятивная категория: государства в группах BB и ниже.
Страны из первой категории отличаются высокой надежностью и широкими возможностями к оплате долгов. Их облигации и прочие долговые обязательства можно рассматривать как инструмент долгосрочного инвестирования. В то же время потенциальная прибыль от таких инвестиций невелика.
Государства из спекулятивной категории подвержены влиянию экономической и финансовой среды, которая может подорвать их стабильность и платежеспособность. Страны из групп BB и B могут быть платежеспособными на данный момент, но чувствительными к изменениям в деловой обстановке. Несмотря на высокие риски, вложения в эти страны могут принести существенную выгоду.
Также рейтинги различаются по горизонту прогнозирования:
- на долгосрочные;
- краткосрочные.
Дополнительно можно выделить кредитный рейтинг по обязательствам:
- в иностранной валюте; под этим понимаются резервные валюты: доллары США, евро и другие;
- в национальной валюте.
Международные рейтинговые агентства
Суверенный кредитный рейтинг, который чаще всего имеется в виду и на который опираются инвесторы, присваивают наиболее крупные и авторитетные агентства из «Большой тройки»:
- Standard & Poor's Global Ratings, более известные как S&P;
- Moody's;
- Fitch Ratings.
Каждое имеет свою методологию и системы классификации стран. Оценка одного государства, которую присвоило одно агентство, может не совпадать с оценкой двух других. С актуальными на данный момент сведениями и историей изменения оценок можно ознакомиться на официальных сайтах этих организаций: S&P, Moody's, Fitch.
Важно! Приведенные выше рейтинговые агентства хоть и считаются международными, но больше не работают в России. Они не рассчитывают ни суверенный рейтинг РФ, ни рейтинги российских компаний. Поэтому отечественные инвесторы ориентируются на показатели российских рейтинговых агентств, например, НКРА, АКРА, «Эксперт РА».
На что влияет кредитный рейтинг страны
Платежеспособность по долгам, которую и отражает значение рейтинга, влияет на объемы возможного финансирования, привлекательность для кредиторов и инвесторов и ставки по кредитам.
Государствам с более высокими оценками легче привлечь финансирование от частных внешних инвесторов, от инвестиционных банков и от международных кредитных организаций, как МВФ. Правительства таких стран легче привлекают деньги для развития инфраструктуры или покрытия бюджетного дефицита. Следственно, высокий рейтинг обеспечивает условия для продолжительного экономического роста страны.
И наоборот, низкая оценка вызывает недоверие кредиторов и инвесторов к государству, ставки по долгам повышаются, а держатели облигаций могут обнаружить падение цен. Финансирование будет сложнее привлечь не только правительству, но и местным компаниям. Всё это может привести к застою или спаду в национальной экономике.
Справка! Компания не может получить кредитный рейтинг выше, чем у страны, в которой находится головной офис.
Заключение
Кредитный рейтинг страны ‒ важный показатель, который характеризует платежеспособность государства, риски и устойчивость правительства. Поэтому с ним считаются инвесторы, финансисты, чиновники и все участники международных экономических связей. Но нельзя забывать о субъективной стороне этого показателя, которая зависит от рейтинговых агентств. Именно поэтому оценку экономики государства нельзя полностью основывать на его кредитном рейтинге.
Комментарии