Что такое индекс Доу-Джонса и как он рассчитывается?

Индекс Доу-Джонса является одним из самых старых индексов американской фондовой биржи. Он существует уже 120 лет и до сих является актуальным показателем. Несмотря на это, многие его критикуют. Рассказываем, что такое индекс Доу-Джонса и как он рассчитывается.

Что такое американские фондовые индексы?

Фондовые индексы США ‒ это показатели, которые характеризуют общее состояние американского фондового рынка. На биржах США осуществляется торговля акциями почти 7 тысяч компаний, поэтому отследить изменения их стоимости практически невозможно. Чтобы понимать хотя бы общие тенденции и были придуманы фондовые индексы, одним из которых и является индекс Доу-Джонса.

История появления индекса Доу-Джонса

Индекс Доу-Джонса был разработан в конце XIX века двумя финансовыми обозревателями ‒ Дэвисом Джонсом и Чарльзом Доу. Первоначально он учитывал стоимость акций 11 компаний, 9 из них были железнодорожными компаниями и 2 промышленными. Индекс изначально не публиковался и был необходим только для внутреннего использования при анализе фондового рынка.

В 1896 году индекс Доу-Джонса начал публиковаться. Аналитики позиционировали его как промышленный индекс. Всё потому, что он учитывал стоимость акций 12 американских промышленных компаний. Эти компании были очень значимыми для американской экономики того времени, поэтому индекс неплохо отражал общее положение дел в экономике США.

Постепенно количество компаний, учитываемых при расчете этого показателя, увеличивалось. В 1916 году их число достигло 20, а в 1928-м ‒ 30. В те времена практически все компании, учитываемые при формировании этого показателя, были промышленными.

Сейчас индекс Доу-Джонса включает компании из различных сфер деятельности (фармацевтика, информационные технологии и другие), но по традиции он называется промышленным индексом.

Важно! Индекс Доу-Джонса является взвешенным по цене среднеарифметическим ежедневным показателем стоимости акций основных американских компаний на момент закрытия биржи. Индекс позволяет проследить состояние американского фондового рынка по росту/падению акций основных американских компаний.

Как происходит расчет индекса Доу-Джонса?

Показатель является взвешенным по цене. Это говорит о том, что каждой акции входящей в него присваивается определенный вес. Значение веса зависит от стоимости акции. Чем больше стоит акции, тем больший вес ей присваивается.

Первоначально при расчете этого индекса сумма стоимости всех акций делилась на количество акций, входящих в этот индекс. Когда компаний было 12, суммарная стоимость делилась на 12, когда их стало 30 (с 1928 года) делить начали на 30.

Такая методика долго не просуществовала, так как компании начали консолидировать акции или дробить их. После этого был введен специальный коэффициент Доу, в результате чего индекс Доу-Джонса начала рассчитываться следующим способом:

DJIA = Сумма стоимости 30 акций компаний, входящих в индекс/коэффициент Доу.

Узнать значение коэффициента Dow Jones (DJIA) на текущий момент можно на онлайн-ресурсе Barrons.

Акции каких компаний учитываются в индексе Доу-Джонса

В индекс Доу-Джонса входят акции следующих компаний:

Основные преимущества и недостатки индекса Доу-Джонса

Показатель является одним из основных при анализе американского фондового рынка. У его использования есть как сильные стороны, так и недостатки.

К преимуществам индекса Доу-Джонса относятся следующие:

• Индекс рассчитывается уже практически 120 лет, это предоставляет возможность оценить состояние экономики США на различных временных промежутках.
• Показатель учитывает стоимость акций устойчивых и надежных компаний, которые являются лидерами американской экономики.
• Вычисляется индекс очень просто (взвешенное среднеарифметическое значение), не требуется никаких сложных формул.

Что касается недостатков этого показателя, то наиболее существенными являются следующие:

• Индекс учитывает стоимость акций только 30 эмитентов. Несмотря на то, что это надежные и крупные компании, многие эксперты считают из-за этого показатель недостаточно объективным.
• Акции компаний из некоторых секторов экономики США традиционно не включаются в этот индекс, например, компании, предоставляющие коммунальные услуги, транспортные компании.
• Учет влияния стоимости акций компаний на индекс несовершенен. Так, более дорогие акции компании с меньшей капитализацией вносят больший вклад, чем более дешевые крупных компаний. Индекс Доу, конечно, несколько исправляет ситуацию, но не до конца.

Одним из основных конкурентов индекса Доу-Джонса является индекс S&P 500, который учитывает стоимость акций 500 крупнейших американских компаний.

Варианты инвестирования в индекс Доу-Джонса

Немалое количество трейдеров инвестируют в индекс Доу-Джонса. Делать это очень удобно, так как индекс является уже готовым решением для желающих вложить средства в промышленность США. Всё потому, что индекс представляет собой подборку наиболее надежных акций со стабильными дивидендами.

Инвестировать в индекс Доу-Джонса можно следующими способами:

• Покупка ценных бумаг по отдельности. Индекс включает акции 30 компаний, поэтому купить их по отдельности для инвестора не должно составлять большого труда. Также можно приобретать акции не всех компаний, представленных в индексе, а только некоторые. Этот вариант сегодня практически недоступен российским инвесторам из-за действия санкций. Воспользоваться им могут только некоторые квалы, которые счета у брокеров, обеспечивающих прямой выход на американский фондовый рынок, например, «Финам».
• Вложения в ETF-фонды. На биржах существую специальные ETF-фонды, которые следуют за индексом Доу — Джонса. Такие фонды имеют акции, и у инвесторов есть возможность покупать их акции. Таким образом, приобретая акции ETF-фондов, инвестор вкладывает в индекс Доу-Джонса. Ситуация с этим способом характеризуется теми же проблемами, что и покупка отдельных акций.

Таким образом, у российских инвесторов практически нет возможностей инвестировать в индекс Доу-Джонса, за исключением некоторых квалифицированных. Однако большинство экспертов сходятся во мнении, что потеря невелика ‒ состояние американского фондового рынка, экономики или промышленности индекс фактически не отражает. Это означает, что прогнозировать его поведение достаточно тяжело, а риски потерь велики.

Выводы

Отследить динамику стоимости акций более 7 тысяч компаний, которые торгуются на американском фондовом рынке, сложно. Поэтому существуют индекс Доу-Джонса, который представляет собой среднеарифметическую стоимость акций 30 значимых американских компаний.

По изменению этого показателя можно судить о том, в каком состоянии на текущий момент находится экономика США. Благодаря этому такой индекс является удобным показателем, позволяющим сэкономить время и силы инвесторам.

Тем не менее у индекса Доу-Джонса имеются и свои недостатки, за которые он критикуется. Многие эксперты считают, что среднее значение стоимости акций тридцати хоть и надежных американских компаний ‒ это мало. Поэтому индекс недостаточно точно отражает положение дел в американской экономике.