Что такое агрессивные инвестиции?

По мнению новичка, инвестирование — это долгосрочное размещение очень крупных капиталов с возможностью получения дохода. В реальности же существует несколько видов инвестиций, которые различаются по срокам, доходности, уровню рисков. Некоторые инвесторы получают за относительно короткие промежутки времени огромную прибыль, которая даже может превышать вложенную сумму. Однако, чтобы добиваться таких результатов, нужно представлять, что такое агрессивные инвестиции, в чем их особенность и каким участникам рынка они подходят.

Понятие агрессивных инвестиций

В практике инвестирования различают три стиля работы на финансовом рынке (вида инвестиций):

1. Инвестор заботится прежде всего о сохранении капитала. Причем он желает обезопасить его от обесценивания не только из-за инфляции, но и в случаях глубоких кризисов в экономике. Таким образом, главная цель — защита вложенных средств и снижение любых рисков, желательно до нулевого уровня. Такой подход принято называть консервативным.
2. Инвестор желает, чтобы его капитал увеличивался, но не готов рисковать. Он вкладывает средства так, чтобы получать некоторую прибыль в периоды роста экономики и не терять в кризисы. Такие инвестиции принято считать умеренными.
3. Основная цель — заработать много, желательно быстро. В результате деньги вкладываются в активы, которые могут принести максимальную прибыль. При этом инвестор понимает, что за достижение таких результатов придется чем-то платить и готов рисковать в разумных (а иногда вне их) пределах. К такому стилю работы на рынке применяют определение агрессивный.

Таким образом, агрессивные инвестиции — это подход к размещению средств (инвестированию), в основе которого лежит максимизации прибыли ценой принятия высоких рисков. Это определяет их основные особенности и используемые принципы управления капиталом.

Характеристики и особенности агрессивных инвестиций

Две основные характеристики агрессивных инвестиций вытекают из самого их определения. Речь идет:

1. О высокой доходности. Как правило, профессиональные участники рынка в этом случае определяют высокую доходность на уровне 50% годовых и больше.
2. Повышенном уровне рисков. Подразумевается готовность инвестора принимать риски на уровне 30–50%, иногда даже до 100% (т. е. вплоть до полной потери капитала).

С этими характеристиками связаны и другие особенности агрессивных инвестиций:

• Высокая динамика. Доход агрессивного инвестора может меняться быстро, прибыль или убыток могут расти на десятки процентов на протяжении нескольких месяцев, недель или даже считанных дней.
• Распределение активов в пользу высокодоходных и высокорисковых. В противном случае добиться требуемой доходности невозможно.
• Длительные горизонты инвестирования. Когда горизонт инвестора ограничен 2-5 годами, агрессивные стратегии не для него. Если на этом интервале будут допущены значительные потери, за оставшееся время можно не успеть компенсировать их и выйти на желаемый уровень прибыли. Именно поэтому инвесторам в возрасте заниматься агрессивными инвестициями не рекомендуется. Считается, что высокорисковые высокодоходные стратегии подходят только молодым.
• Активное инвестирование. Консервативные и умеренные инвесторы вполне могут применять выжидательные стратегии, например, «Купи и держи», поскольку их вложения хорошо защищены от значительных просадок даже во время кризиса. Агрессивный инвестор, желающий получить высокую прибыль, должен своевременно менять структуру портфеля, убирая из него растерявшие потенциал движения или грозящие стать убыточными активы, заменяя их теми, что могут давать нужный результат. Этим агрессивное инвестирование больше похоже на средне- или долгосрочный трейдинг. Контролировать состояние портфеля и проводить его ребалансировку или реструктуризацию требуется не реже раза в квартал. В зависимости от используемой торговой системы может потребоваться и более частое вмешательство — ежемесячное или даже еженедельное.

Что входит в агрессивный портфель

Агрессивный инвестор может сформировать портфель двух типов:

• без защитных инструментов в структуре;
• с защитными активами, предотвращающими полную потерю капитала.

В первом случае существует вероятность получить убыток, равный сумме вложенных средств. По сути, риски такого портфеля ничем не ограничены. То же самое можно сказать и о доходности. Однако в этом случае процесс требует постоянного мониторинга, и инвестирование фактически превращается в трейдинг.

Методика с защитными активами является более правильной. В этом случае в портфель включают финансовые инструменты трех классов:

• защитные, которое обеспечат хотя бы частичную компенсацию потерь в кризисных ситуациях и сохранят часть портфеля;
• стабилизационные;
• доходные.

Защитные активы представляют собой набор инструментов с низким уровнем риска или безрисковых. К таким, например, относят:

• банковские депозиты;
• государственные (в России — ОФЗ) или муниципальные облигации;
• корпоративные облигации крупных компаний, желательно с долей государственного участия (например, «Газпром», «Роснефть», «Сбер»);
• акции дивидендных аристократов, которые отличаются стабильностью выплат даже в кризисы.

Чтобы не слишком снижать доходность агрессивного портфеля, в него включают защитные инструменты в объеме не более 15–20%.

Основная задача стабилизационной части портфеля — обеспечение маневра деньгами при резком изменении рыночной ситуации. Эти активы, например, можно быстро продать, чтобы докупить значительно подешевевшие перспективные акции или идущие в рост активы с высоким потенциалом движения.

Главное требование к таким активам — ликвидность. Игроки фондового рынка определяют ее уровень для стабилизационной части агрессивного портфеля следующим образом:

• возможность выйти из них в кэш в течение ограниченного (не более 14–20 дней) времени;
• без потерь или с издержками относительно цены покупки не более 2–4%;
• без использования сложных многоступенчатых схем конвертации.

К таким инструментам относят:

• свободные денежные средства на банковских и брокерских счетах;
• короткие (со сроком обращения до года, реже 2—3 лет) государственные облигации;
• короткие корпоративные облигации лидеров рынка или голубые фишки.

Доля стабилизационной части в портфеле — 15–30%. Это обеспечивает достаточный запас средств для оперативного принятия решений.

Доходная часть формируется из активов с высокой волатильностью, прогнозируемая доходность которых соответствует поставленной инвестиционной цели.

В эту группу можно включать:

• Высокодоходные облигации. При этом обязательно учитывать качество эмитента и ликвидность его ценных бумаг.
• Недооцененные акции и акции роста.
• Акции перспективных компаний на этапе IPO или сразу после размещения.
• Инструменты срочного рынка (фьючерсы и опционы).
• Структурные продукты.
• Валюты и драгоценные металлы. Для российского рынка характерна высокая волатильность и этих активов, хотя на других их, как правило, относят к стабилизационной части. Российские инвесторы, включая такие инструменты в агрессивный портфель, также могут уменьшить долю стабилизационных.

Важно! В доходную часть включают и менее волатильные инструменты. При этом обеспечить получение необходимого уровня прибыли можно за счет использования маржинальных сделок. Кроме того, маржинальная торговля позволяет открывать и короткие позиции, извлекая прибыль и на падении рынка.

К высокодоходным можно отнести инвестиции в стартапы и вложения на криптовалютном рынке. Основная задача инвестора и в этом случае остается той же — определить перспективные инструменты (объекты), не забывая об их надежности.

Риски агрессивных инвестиций

Высокая доходность агрессивных инвестиций является платой за высокий риск. От инвестора требуется понимать источники рисков, принимать их и использовать качественные алгоритмы управления ими.

К основным рискам при формировании агрессивного портфеля относятся:

1. Риски контрагента. Как правило, высокой доходностью обладают ценные бумаги эмитентов с низкой надежностью или малоизвестных рынку. К этой группе относят, например, риски банкротства компаний, выпустивших высокодоходные облигации.
2. Риски волатильности. В качестве высокодоходных всегда выступают высоковолатильные активы, цены на которые могут реагировать значительными колебаниями даже на незначительные события в экономике в целом, в отрасли или внутри компании.
3. Риски неопределенности. Финансовые рынки вообще непредсказуемы, однако некоторые методики позволяют с определенной долей вероятности прогнозировать поведение цен на те или иные инструменты. Однако среди высокодоходных активов есть часть таких, для которых эта вероятность вообще стремится к нулю. К ним, например, относятся вложения в стартапы и криптовалюты.
4. Риски ликвидности. Опытные инвесторы хорошо знают, что высокая волатильность присуща в том числе активам с низкой ликвидностью. Даже агрессивным инвесторам рекомендуется избегать таких инструментов, поскольку выйти из открытых позиций по ним вовремя весьма затруднительно.
5. Психологические риски. Работа с высоковолатильными активами, особенно в периоды кризисов, когда существенно растет вероятность потерь, создает постоянное психологическое давление на инвестора. Под таким прессингом существенно возрастает вероятность принятия ошибочных решений, что ведет к увеличению потерь.

Агрессивные инвестиции подойдут, в основном, опытным инвесторам. Их опыт и знания позволяют с высокой точностью оценивать риски вложений и принимать верные решения. Новички же, использующие агрессивные стратегии, могут легко потерять свой капитал.