Что стоит за падением цен на акции VALE на 50%?
Акции VALE (NYSE: VALE) потеряли почти 40% с начала года по сравнению с 28%-ным ростом индекса S&P 500. Динамика цен на акции Vale в сторону снижения гораздо более резкая по сравнению с аналогичными компаниями, включая ArcelorMittal (NYSE:MT), акции которой упали на 10% с начала года, United States Steel Corporation (NYSE:X), акции которой упали на 19% с начала года, и Nucor Corp (NYSE: NUE), акции которой упали на 17% с начала года по настоящее время. Компания VALE является одним из крупнейших производителей железной руды и никеля, в основном базирующимся в Бразилии. Ее выручка снизилась на 50% с уровня в 20 долларов в начале 2022 года до менее чем 10 долларов в настоящее время. Падение цен на акции VALE можно объяснить кризисом на рынке недвижимости в Китае, который привел к слабому спросу на железную руду, политическими рисками для компании со стороны Бразилии, большими расходами на урегулирование в связи с обрушением плотины Мариана/Самарко и, наконец, низкими показателями в никелевом сегменте. Однако при текущей цене около $9,60 за акцию мы считаем, что у Vale есть потенциал роста почти на 50%.
Что стоит За Падением Прибыли VALE?
Некоторое снижение за последние пару лет объясняется резким снижением чистой прибыли компании, упавшей с 16,7 миллиарда долларов в 2022 году до 7,9 миллиарда долларов в 2023 году. В период с 2022 по 2023 год рост выручки снизился примерно на 5%. Кроме того, текущий год также продолжал оставаться слабым. Снижение показателей в первую очередь связано со снижением средних базовых цен на железную руду, медь и никель в течение года и дополнительным резервом в размере 1,2 миллиарда долларов США, связанным с обязательствами Samarco и потенциальным глобальным соглашением с бразильскими властями.
В то время как выручка Vale в последние годы сокращалась, ее коэффициент P/S также снизился, снизившись на 3,6% до 1,42 в 2023 году. Несмотря на то, что прибыль компании сейчас составляет 1,14, при сравнении текущей прибыли с уровнями, наблюдавшимися в прошлые годы, наблюдается рост.
Снижение запасов VALE за последние 3 года было далеко не постоянным, хотя годовая доходность была менее волатильной, чем у S&P 500. Доходность акций составила -2% в 2021 году, 32% в 2022 году и 1% в 2023 году. В отличие от этого, портфель Trefis High Quality (HQ), состоящий из 30 акций, отличается меньшей волатильностью. И каждый год за тот же период он опережал индекс S&P 500.
Почему это так?» Как группа, акции HQ Portfolio обеспечивали более высокую доходность при меньшем риске по сравнению с базовым индексом; это меньше похоже на катание на американских горках, что видно из показателей эффективности HQ Portfolio. Учитывая текущую неопределенную макроэкономическую ситуацию, связанную со снижением процентных ставок и многочисленными войнами, может ли VALE столкнуться с подобной ситуацией?
Источник nasdaq.com, автоматический перевод