Что случилось с акциями "ПИКа"
Российский рынок в очередной раз удивил инвесторов. На вечерней сессии в четверг котировки ПИКа резко взлетели, завершив день ростом на 9,1%.
Что же произошло?
Начать стоит с предыстории. Если вы не следите за новостями, график бумаг ПИК может немного удивить. Акции стабильно росли, несмотря на падения рынка. Всё дело в оферте по 551,4 рубля. Исходя из стоимости денег во времени, котировки подстраивались и держались на справедливых уровнях.
Ситуация нормальная
Аналогичная история сложилась с акциями Европлана. Там тоже наблюдался выверенный рост до окончания приёма заявок на оферту, а после — обвал на 16%. Логика простая: если нет желания идти в оферту, возиться с документами и ждать оплаты выкупленных бумаг, проще продать позицию в рынок.
С акциями ПИК должно было произойти то же самое. Ликвидность здесь гораздо выше, чем в Европлане, и спекулянты начали заранее шортить — как раз под падение бумаг после окончания приёма заявок. Дедлайн был назначен на 11 июня.
Хроника событий
Утром в четверг, 11 июня, Московская биржа существенно подняла штрафную ставку за перенос коротких позиций. Этот риск ложится именно на брокеров, а не на инвесторов, поэтому первые закрыли возможность шортить акции ПИК. Котировки на это особо не отреагировали.
Движение началось ближе к концу основной сессии. Акции в моменте подлетели к 566 рублям, что выше уровня оферты. После небольшой коррекции рост ускорился, достигнув на максимуме 609 рублей.
На наш взгляд, произошёл шорт-сквиз. Из-за роста акций короткие позиции начали закрывать, что лишь толкало цену выше, а значит, поток покупок нарастал как снежный ком. Сыграть против движения было нельзя: брокеры запретили открытие новых коротких позиций.
История абсолютно рыночная
Но при текущих вводных бумаги ПИК должны идти вниз. Скорее всего, последует вторая оферта, но снова по 551,4 рубля. В этом случае, с учётом стоимости фондирования, просто чтобы выйти в ноль к моменту её окончания, нужно купить акции ПИК по 524,5 рубля, что на 6% ниже текущих отметок. Выше этого уровня покупки не имеют особого смысла.
Комментарии